私募基金震蕩市中超越公募
    2010-02-26    作者:記者 張漢青/北京報(bào)道    來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

    面對(duì)走向不明的后市行情,一向行蹤隱秘的私募基金究竟會(huì)如何判斷和操作?股指期貨與融資融券推出前夕,各私募基金準(zhǔn)備情況如何?在變幻莫測(cè)的行情中,私募管理人究竟看好哪些板塊和概念的投資機(jī)會(huì)?

  2010年股市“開(kāi)門(mén)紅”預(yù)期落空,在市場(chǎng)普跌陰影的籠罩下,多數(shù)公募股票型基金及QDII基金等,在新年后頭一個(gè)月均有5%以上的跌幅。相比之下,私募基金整體抗跌性較強(qiáng),在短期震蕩市中表現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì)。
  面對(duì)走向不明的后市行情,一向行蹤隱秘的私募基金究竟會(huì)如何判斷和操作?股指期貨與融資融券推出前夕,各私募基金準(zhǔn)備情況如何?在變幻莫測(cè)的行情中,私募管理人究竟看好哪些板塊和概念的投資機(jī)會(huì)?

  私募基金跑贏公募和大盤(pán)

  2010年1月份,A股市場(chǎng)震蕩下行,各行業(yè)基本呈普跌態(tài)勢(shì),滬深300指數(shù)全月下跌10.39%。
  根據(jù)好買(mǎi)基金研究中心的數(shù)據(jù),私募近1月粗略統(tǒng)計(jì)的平均收益率為-2.09%,有35.88%的私募基金獲得正收益。其中,和聚1期、菁英成長(zhǎng)1、龍鼎1號(hào)等產(chǎn)品的近1月收益率超過(guò)10%,而表現(xiàn)最差的塔晶系列的收益率為-15.55%。
  而公募基金方面,根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,394只偏股基金按規(guī)模加權(quán)凈值1月份跌幅達(dá)7.35%,雖然跑贏滬深300,但相比陽(yáng)光私募則略有遜色。其中,僅有大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)股票型和嘉實(shí)主題混合基金兩只基金實(shí)現(xiàn)正收益,漲幅分別為2.01%和1.46%。而表現(xiàn)最差的寶盈泛沿海增長(zhǎng)的收益率僅為-13.00%。
  “就2010年1月之前一兩年時(shí)間看,私募在市場(chǎng)上漲階段不敵公募和指數(shù),在市場(chǎng)下跌階段則明顯勝出!焙觅I(mǎi)基金研究中心分析師肖永潔如此表示。
  數(shù)據(jù)顯示,至2010年1月,運(yùn)行滿3個(gè)月的私募基金共302只,產(chǎn)品數(shù)目比上月增加了21只。其中,運(yùn)行滿一年的有182只,占到全部私募基金的60.26%;運(yùn)行滿兩年的有103只,占到全部私募基金的34.11%。
  從容投資董事長(zhǎng)呂俊表示,陽(yáng)光私募基金行業(yè)在2009年繼續(xù)高速發(fā)展。整個(gè)行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模大幅增加,銀行也參與到陽(yáng)光私募基金的銷(xiāo)售中來(lái),陽(yáng)光私募基金不斷受到投資者的認(rèn)可。
  呂俊稱,陽(yáng)光私募基金是人才和業(yè)務(wù)的蓄水池。大型金融機(jī)構(gòu)常常通過(guò)兼并小公司來(lái)實(shí)現(xiàn)人才和業(yè)務(wù)的跨越式擴(kuò)張,大公司的業(yè)務(wù)部門(mén)也常常分拆成為私募基金,未來(lái)這些都是常態(tài)。

  多數(shù)私募謹(jǐn)慎輕倉(cāng)操作

  2010年1月份股市震蕩下行,特別是下旬大幅下跌,加上宏觀政策方面存在很大的不確定性,私募對(duì)2月份的行情研判,不再像2009年底那樣樂(lè)觀,而是開(kāi)始變得謹(jǐn)慎起來(lái)。
  根據(jù)私募排排網(wǎng)研究中心的調(diào)查結(jié)果顯示,51.61%的私募認(rèn)為2月份的股市維持橫盤(pán)整理態(tài)勢(shì),而多空雙方的力量則幾乎勢(shì)均力敵,看漲的為25.81%,看跌的則為22.58%。
  私募的謹(jǐn)慎心態(tài)直接反映在操作方式上,在針對(duì)私募2月持倉(cāng)策略的問(wèn)題上,58%的私募表示2月份輕倉(cāng)操作,38.71%的私募采取重倉(cāng)策略,而只有3.23%的私募要空倉(cāng)觀望2月份的行情。值得注意的是,看跌的私募占了22.58%,而選擇空倉(cāng)的私募則僅僅為3.23%,這也表明一些私募對(duì)大盤(pán)的走勢(shì)存在著不確定的判斷,輕倉(cāng)操作以便能及時(shí)跟上市場(chǎng)的變化。
  股指期貨與融資融券正在如火如荼地進(jìn)行準(zhǔn)備,它的出現(xiàn)對(duì)資本市場(chǎng)的影響是歷史性的,而機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者正熱情高漲,躍躍欲試。那么,作為市場(chǎng)上最活躍力量之一的私募基金,采取何種態(tài)度呢?
  根據(jù)私募排排網(wǎng)研究中心的調(diào)查,70.96%的私募都表示會(huì)為股指期貨與融資融券的推出做準(zhǔn)備,不少發(fā)行的產(chǎn)品中都為股指期貨與融資融券預(yù)留了空間;25.81%私募采取觀望策略,只有3.23%的私募表示不考慮參與股指期貨與融資融券。
  私募管理人對(duì)開(kāi)展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和推出股指期貨品種普遍看好,認(rèn)為它的出現(xiàn)將使我國(guó)的資本市場(chǎng)更加成熟和完善,也使我國(guó)的私募迎來(lái)對(duì)沖基金時(shí)代,對(duì)國(guó)內(nèi)私募行業(yè)的發(fā)展是一大利好。大部分私募管理人認(rèn)為,股指期貨與融資融券將為投資者提供新的交易方式,對(duì)改變證券市場(chǎng)“單邊市”狀況有益,有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定。對(duì)私募而言,更多的是用股指期貨來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),而不是作為盈利手段。

  3G、世博、新疆概念等最受青睞

  產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)是我國(guó)2010年的工作重點(diǎn)之一,隨著區(qū)域發(fā)展規(guī)劃不斷獲批,海南板塊、西藏板塊等概念股風(fēng)生水起。面對(duì)市場(chǎng)上的眾多熱點(diǎn),私募更看重哪些板塊的投資機(jī)會(huì)呢?
  根據(jù)私募排排網(wǎng)研究中心的調(diào)查統(tǒng)計(jì),3G概念最受私募青睞,58%的私募表示看好其前景;世博和新疆概念股也獲得私募的重點(diǎn)關(guān)注,分別有35.48%和29.03%的支持率。
  新能源、節(jié)能減排、消費(fèi)和金融股等,也是私募管理人考慮重點(diǎn)參與的熱門(mén)板塊。當(dāng)然,也有私募明確表示選擇股票只以估值為依據(jù),不參與板塊的炒作。
  對(duì)于市場(chǎng)頗為關(guān)注的倉(cāng)位問(wèn)題,好買(mǎi)基金研究中心的調(diào)研顯示,基于對(duì)2010年指數(shù)層面機(jī)會(huì)不大的判斷,目前大部分私募的股票倉(cāng)位維持在40%-60%之間,緩解了產(chǎn)品凈值隨市場(chǎng)漲跌的波動(dòng),而那些選股能力突出、能夠把握住逆市上漲的個(gè)股機(jī)會(huì)并敢于集中持有的私募管理人則更顯得游刃有余。

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