本報(bào)訊
12月11日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布11月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù),其中居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)比上年同月上漲了0.6%,環(huán)比上漲了0.3%。CPI同比、環(huán)比雙雙由負(fù)轉(zhuǎn)正,特別是同比轉(zhuǎn)正是今年2月份以來(lái)首次,市場(chǎng)對(duì)通脹預(yù)期和加息預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。對(duì)此,摩根士丹利華鑫強(qiáng)收益?zhèn)饠M任基金經(jīng)理錢(qián)輝認(rèn)為,通脹預(yù)期和加息預(yù)期難阻債券基金走強(qiáng)。 根據(jù)摩根士丹利華鑫判斷,明年發(fā)生高通脹的可能性不大,目前信用債、可轉(zhuǎn)債仍孕育較好的投資機(jī)會(huì)。信用債更多地反映了投資人對(duì)發(fā)行企業(yè)或公司的現(xiàn)金流償還能力的考慮,目前信用息差已處于近300個(gè)基點(diǎn)的歷史高點(diǎn),這么高的信用差水平足以覆蓋100個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)的加息。錢(qián)輝認(rèn)為,2009年7月至今,信用債的到期收益率有約1%的上升,已基本提前反映了明年的加息預(yù)期,目前投資信用債可以提前覆蓋明年兩次各27個(gè)基點(diǎn)的加息風(fēng)險(xiǎn)。 |