“籌碼”效應(yīng)膨脹 指數(shù)成分股受關(guān)注
    2009-12-04    作者:本報(bào)記者 張漢青    來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

    根據(jù)主流機(jī)構(gòu)的判斷,在未來(lái)一段時(shí)間里,大盤行情究竟作如何演繹,將在很大程度上取決于一線藍(lán)籌股動(dòng)向。隨著市場(chǎng)風(fēng)格從中小盤股向大盤藍(lán)籌股的逐漸轉(zhuǎn)換,藍(lán)籌股的核心價(jià)值和獨(dú)特魅力將會(huì)再度凸現(xiàn)出來(lái)。

  股指期貨放大“籌碼”效應(yīng)

  根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的分析,隨著股指期貨和融資融券的漸行漸近,意味著投資者手中的籌碼即將發(fā)生重大變化,這將成為點(diǎn)燃權(quán)重股啟動(dòng)的重要導(dǎo)火索。
  藍(lán)籌股多為行業(yè)龍頭,規(guī)模大、財(cái)務(wù)穩(wěn)。挥幸欢ǖ募夹g(shù)、資源、規(guī)模優(yōu)勢(shì)和管理優(yōu)勢(shì);盈利保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),估值合理。股指期貨對(duì)于大盤藍(lán)籌的好處是顯而易見(jiàn)的,作為滬深300指數(shù)重要組成部分的大盤藍(lán)籌股,在股指期貨推出后流動(dòng)性將會(huì)增加;這些股票與滬深300指數(shù)的高度相關(guān)性也使得此類股票規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)性大大增加;價(jià)值投資理念的不斷確立更是有助于大盤藍(lán)籌的市場(chǎng)需求增加。
  廣發(fā)證券首席策略分析師游文峰指出,隨著市場(chǎng)逐漸進(jìn)入業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)行情,大小盤風(fēng)格輪動(dòng)存在較大可能。大盤股已經(jīng)跑輸兩年,目前大小盤股比價(jià)關(guān)系已經(jīng)達(dá)到2003年以來(lái)的最低點(diǎn),且從估值來(lái)看,小盤股比大盤股的靜態(tài)市盈率也高一倍以上,時(shí)間和空間上具備反轉(zhuǎn)條件。
  根據(jù)中登公司數(shù)據(jù)顯示,今年11月份的單月基金新增開(kāi)戶數(shù)已經(jīng)超過(guò)27.4萬(wàn)戶,較今年10月份的基金新增開(kāi)戶數(shù)大幅增加66%。而當(dāng)前在發(fā)的基金中有6只指數(shù)基金,包括富國(guó)滬深300增強(qiáng)基金、銀河滬深300價(jià)值指數(shù)基金和華富中證100指數(shù)基金等,募集結(jié)束之后建倉(cāng)將是中大盤股的推動(dòng)力。

  大盤震蕩或?yàn)轱L(fēng)格轉(zhuǎn)換帶來(lái)“契機(jī)”

  最近股指兩次暴跌后,就有不少機(jī)構(gòu)表示,急跌是市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的需要。來(lái)自中金的研究報(bào)告稱,小盤股走強(qiáng)已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間,并且部分小盤行業(yè)估值也在逐步高企,未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格存在小盤股轉(zhuǎn)向大盤股的可能。最近調(diào)整是市場(chǎng)風(fēng)格切換過(guò)程中的正,F(xiàn)象,未來(lái)投資者可將關(guān)注點(diǎn)從小市值股票板塊轉(zhuǎn)向大市值股票板塊。
  大成基金首席宏觀分析師劉安田認(rèn)為,最近A股市場(chǎng)的調(diào)整,可能帶來(lái)市場(chǎng)的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。具體而言,市場(chǎng)熱點(diǎn)可能會(huì)漸漸向大盤藍(lán)籌轉(zhuǎn)換。因?yàn)闅w根結(jié)底,市場(chǎng)上漲的支撐力量是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)業(yè)績(jī)的復(fù)蘇,目前大盤藍(lán)籌股的普遍估值不高。回顧8月的那次調(diào)整,當(dāng)時(shí)就是以周期性行業(yè)的大跌和其他抗周期行業(yè)的小步調(diào)整為轉(zhuǎn)折點(diǎn),之后順利完成了周期性行業(yè)到消費(fèi)類等板塊的風(fēng)格轉(zhuǎn)換的。
  上投摩根基金相關(guān)人士也表示,“近一個(gè)月來(lái),市場(chǎng)尤其是小盤股表現(xiàn)驚人,中證500指數(shù)已經(jīng)連續(xù)17個(gè)交易日上漲,前所未有。小盤股指數(shù)已經(jīng)超越了6124點(diǎn)的水平,市場(chǎng)積累了大量風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)本輪下跌,市場(chǎng)情緒從狂熱逐漸回歸理性,資金會(huì)從前期炒作過(guò)度的小盤股撤出,轉(zhuǎn)向估值較低的大盤股,這一調(diào)整過(guò)程將使內(nèi)市場(chǎng)在短期內(nèi)維持寬幅震蕩整理格局!

  策略:逢低買入大藍(lán)籌

  從本周內(nèi)市場(chǎng)情況看,周一券商股啟動(dòng),周二鋼鐵板塊大漲,周三房地產(chǎn)和有色金屬開(kāi)始發(fā)力,周四券商股和鋼鐵股護(hù)盤。
  分析人士就此指出,目前大盤的這種走勢(shì),表明市場(chǎng)主力試圖在通過(guò)輪番啟動(dòng)藍(lán)籌股來(lái)凝聚人氣。顯然,近期的藍(lán)籌股輪動(dòng)只是熱身,好戲還在后面。建議投資者逢低關(guān)注大盤藍(lán)籌股中估值偏低有補(bǔ)漲潛力的品種。
  對(duì)此,航空證券分析師邢振寧表示,從跨年度行情的發(fā)展來(lái)看,按照歷史規(guī)律,在中小市值個(gè)股作為反彈主力完成大盤第一階段上漲后,市場(chǎng)很可能會(huì)向權(quán)重股領(lǐng)漲的新格局切換。藍(lán)籌股有望引領(lǐng)下階段上漲,投資者可關(guān)注政策面最新動(dòng)向,調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu),備戰(zhàn)下一階段可能由藍(lán)籌股領(lǐng)導(dǎo)的上漲行情。
  根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的分析,之前在題材股領(lǐng)漲的市場(chǎng)中,“八二現(xiàn)象”較為明顯,即八成股票賺錢,兩成股票賠錢,如果今后藍(lán)籌股領(lǐng)漲市場(chǎng)的話,僅兩成股票賺錢的現(xiàn)象將成為主流。而投資者則要盡量回避前期漲幅過(guò)大的中小盤題材股,可以將投資目標(biāo)鎖定在業(yè)績(jī)優(yōu)良的、股價(jià)相對(duì)較低的藍(lán)籌股上。
  興業(yè)證券最新發(fā)布的研究報(bào)告則稱,在投資策略上建議逢低買入中大盤藍(lán)籌和投資品相關(guān)行業(yè),在小盤成長(zhǎng)和中大價(jià)值之間,消費(fèi)品和投資品之間適度平衡。一是下階段產(chǎn)品價(jià)格上漲空間大的行業(yè),包括鋼鐵、水泥、部分化工產(chǎn)品、航運(yùn)等。二是受益于金融創(chuàng)新的中大市值行業(yè)的藍(lán)籌股,特別關(guān)注證券、保險(xiǎn)、銀行以及其他年內(nèi)漲幅較小的藍(lán)籌股等。

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