境外創(chuàng)業(yè)板良莠不齊 美韓最成功
    2009-11-02    作者:本報(bào)記者 張漢青 實(shí)習(xí)記者 吳黎華    來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

  記者了解到的數(shù)據(jù)顯示,自1962年以來(lái),共有39個(gè)國(guó)家和地區(qū)先后設(shè)立了75家創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。截至2007年末,全球創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)共有41家,近一半被關(guān)閉。
  其中,歐洲的奧地利、塞浦路斯、法國(guó)、德國(guó)、希臘、冰島、愛(ài)爾蘭、意大利、瑞典、波蘭、西班牙、土耳其、英國(guó)等13個(gè)國(guó)家設(shè)有19個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),亞太地區(qū)的印度、日本、韓國(guó)、中國(guó)香港、馬來(lái)西亞、菲律賓、新加坡、泰國(guó)等8個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有11個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),巴西、加拿大、美國(guó)、南非設(shè)有7個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。這些創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)覆蓋了全球主要經(jīng)濟(jì)體和產(chǎn)業(yè)集中地區(qū)。
  在這些創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)當(dāng)中,成功的不多,對(duì)中國(guó)內(nèi)地最具有借鑒意義的,要數(shù)美國(guó)的納斯達(dá)克、韓國(guó)的科斯達(dá)克和中國(guó)香港地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。
  美國(guó)納斯達(dá)克是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的全球最成功的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。1971年,在美國(guó)科技迅速發(fā)展的背景下,美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)成立,當(dāng)時(shí)其被稱為“全美證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)”,隨著20世紀(jì)80年代后一批高科技公司如微軟、英特爾的上市及極速成長(zhǎng),納斯達(dá)克市場(chǎng)風(fēng)生水起。
  納斯達(dá)克市場(chǎng)分為“納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)”“納斯達(dá)克全球市場(chǎng)”以及“納斯達(dá)克資本市場(chǎng)”三個(gè)板塊,針對(duì)這三個(gè)板塊共列出了九個(gè)上市標(biāo)準(zhǔn),其中“納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)”的上市標(biāo)準(zhǔn)為全球最高。
  納斯達(dá)克歷來(lái)是中國(guó)企業(yè)海外上市的最重要平臺(tái)之一,自1999年第一家中國(guó)公司“僑興環(huán)球”赴美國(guó)納斯達(dá)克上市以來(lái),中國(guó)公司納斯達(dá)克的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到116家,其中來(lái)自中國(guó)大陸有97家。
  據(jù)統(tǒng)計(jì),今年以來(lái)共有22家中國(guó)公司在納斯達(dá)克上市,位居美國(guó)所有交易所的第一位,其中最近的是在10月16日上市的中國(guó)房產(chǎn)信息集團(tuán)。
  韓國(guó)科斯達(dá)克市場(chǎng)已成為當(dāng)今世界上發(fā)展最迅速、最有活力的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。韓國(guó)注重保持其自身的市場(chǎng)特有性質(zhì),主張為贏得投資者的信賴不斷提高市場(chǎng)的透明度。
  以2008年末為基準(zhǔn),在全球新興市場(chǎng)中,科斯達(dá)克換手率和成交額排名第2位、總市值和上市企業(yè)家數(shù)排名第4位。不僅如此,與1996年設(shè)立之初相比,科斯達(dá)克總市值增長(zhǎng)10倍、成交額增長(zhǎng)1000倍。
  韓國(guó)交易所內(nèi)主板和創(chuàng)業(yè)板實(shí)行完全獨(dú)立的市場(chǎng)管理方式,兩個(gè)市場(chǎng)的市場(chǎng)業(yè)務(wù)規(guī)則、上市規(guī)則、信息披露規(guī)則等相關(guān)規(guī)定是完全獨(dú)立的。在科斯達(dá)克,對(duì)某一家企業(yè)實(shí)施退市時(shí),不僅考慮形式條件,而且還考慮企業(yè)的實(shí)質(zhì)性條件,進(jìn)而實(shí)施實(shí)質(zhì)審查。
  中國(guó)香港地區(qū)創(chuàng)業(yè)板推出適逢2001年科網(wǎng)股泡沫爆破,估值相對(duì)較高的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)暴跌,嚴(yán)重打擊了投資者的信心,再加上本身缺少優(yōu)質(zhì)的上市資源,中國(guó)香港地區(qū)創(chuàng)業(yè)板自推出后一蹶不振,至今距離高峰期下跌90%,今年僅有4間公司掛牌,而未來(lái)面對(duì)深交所創(chuàng)業(yè)板的爭(zhēng)奪,前途未卜。

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