普益財(cái)富新近發(fā)布的月度銀行理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告顯示，9月份國(guó)內(nèi)銀行共發(fā)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品680款，比8月份的501款增加35.73%；其中，信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品更是大幅增長(zhǎng)，26家銀行總計(jì)發(fā)行345款，比8月份的212款增加62.74%。
    報(bào)告顯示，隨著監(jiān)管部門對(duì)銀行新增信貸加強(qiáng)控制，銀行放貸沖動(dòng)受到抑制，但是由于市場(chǎng)資金需求仍然旺盛，使得信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品自7月以來(lái)發(fā)行數(shù)不斷上升。另一方面，信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品雖多為非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，但風(fēng)險(xiǎn)較證券投資類和結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品較低，收益實(shí)現(xiàn)能力普遍較強(qiáng)，故而受到投資者青睞。
    “上半年信貸過快的增加，銀監(jiān)會(huì)對(duì)指標(biāo)的嚴(yán)格控制，都使目前銀行的貸款投放承壓，預(yù)計(jì)第四季度新增貸款將在現(xiàn)有的水平上保持穩(wěn)定，而在信貸控制的情況下，銀行將加大信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，以中間業(yè)務(wù)的收入來(lái)支撐銀行的利潤(rùn)。”普益財(cái)富研究員孫瑞琪表示，整體來(lái)看，這些新發(fā)行的信貸類理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益將有所提高。

    信貸類產(chǎn)品成主角大增背后顯無(wú)奈

    普益財(cái)富月報(bào)顯示，9月份，26家銀行共發(fā)行345款信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品，其中人民幣信貸資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為335款，外幣信貸資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為10款。人民幣信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)較上月大幅增加60%以上，其中招商銀行、中信銀行、中國(guó)光大銀行3家銀行共發(fā)行該類理財(cái)產(chǎn)品204款，幾乎占到9月發(fā)行總數(shù)的60%。資金募集方面，9月公布募集金額的118款理財(cái)產(chǎn)品募集資金超過600億元。
    9月發(fā)行的335款人民幣信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品中，102款理財(cái)產(chǎn)品用于新發(fā)貸款，193款理財(cái)產(chǎn)品投資于銀行存量信貸資產(chǎn)，另有50款理財(cái)產(chǎn)品用于組合投資(資金投向大部分為信托融資項(xiàng)目，并部分投資于國(guó)債、央行票據(jù)等貨幣市場(chǎng)工具)。9月存量信貸資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量較上期大幅增加110款，增幅超過130%。
    “銀行通過信托平臺(tái)將自己已發(fā)放的貸款打包出售，目的是較迅速的回收本金�！逼找尕�(cái)富認(rèn)為，這樣的操作實(shí)質(zhì)是將原本的負(fù)債業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化成中間業(yè)務(wù)，但必然以犧牲可觀的利息收入為代價(jià)，從而換取相對(duì)較小的管理費(fèi)等收入。9月新增貸款的回落，存量信貸資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品的大幅增發(fā)，都印證了部分銀行核心風(fēng)控指標(biāo)已經(jīng)預(yù)警，本金告急的情況。通過加速出售存量貸款，大規(guī)模回收本金的方式來(lái)為此后的新增貸款騰出空間，也是不得已而為之。

    新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品短少長(zhǎng)多

    9月份理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的另外一個(gè)顯著特點(diǎn)是，短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行驟減，中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行激增。普益財(cái)富的月報(bào)顯示，9月份，1個(gè)月(含)期以下理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行占比明顯減少，而3個(gè)月至6個(gè)月(含)期理財(cái)產(chǎn)品占比顯著上升。1個(gè)月(含)期以下理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為112款，上月發(fā)行數(shù)為120款，發(fā)行數(shù)在連續(xù)4個(gè)月超過120款后首次低于120款。該類理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)占比為16.47%，與上月24.24%的占比相比明顯減少。
    1個(gè)月至3個(gè)月(含)期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)由上月的121款增加至151款，市場(chǎng)占比22.21%，較上月降低2個(gè)百分點(diǎn)。3個(gè)月至6個(gè)月(含)期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)繼上月明顯減少后，9月逆轉(zhuǎn)激增，由上月的109款增加至200款，市場(chǎng)占比為29.41%，較上月增加近8個(gè)百分點(diǎn)。6個(gè)月至1年(含)期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)由112款增加至163款。1年期以上理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)有所上升，發(fā)行數(shù)增加26款，市場(chǎng)占比上升1個(gè)百分點(diǎn)。此外，本月開放式理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行12款，與上月持平，這部分理財(cái)產(chǎn)品可以隨時(shí)申購(gòu)或者循環(huán)投資。
    此外，9月份的銀行理財(cái)市場(chǎng)，非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品成為主力，達(dá)到472款，環(huán)比增長(zhǎng)54.25%，市場(chǎng)占比也由上月的61.08%進(jìn)一步上升至69.41%。在保本理財(cái)產(chǎn)品中，保證收益類發(fā)行163款，較上月增加6款，但市場(chǎng)占比卻由上月的31.34%下降至23.97%；保本浮動(dòng)收益類發(fā)行45款，較上月增加7款，市場(chǎng)占比為6.62%，較上月也有所降低。

    專家解讀投資策略

    另?yè)?jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，9月各期限的同類理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率較上月增幅在0.02至0.45個(gè)百分點(diǎn)不等。同時(shí)，1至9月份到期的信貸類理財(cái)產(chǎn)品收益狀況最高的為渤海銀行的2008年第6期理財(cái)產(chǎn)品，投資1年獲得9.66%的收益，而目前能進(jìn)入收益前20的同類產(chǎn)品，年化收益大多在7.00%以上，相當(dāng)于1年期定存利率的3倍以上。
    銀率網(wǎng)分析師建議投資者在10月份，資產(chǎn)配置風(fēng)格應(yīng)保持穩(wěn)健積極。近期海內(nèi)外資本市場(chǎng)走勢(shì)較為穩(wěn)定，各國(guó)披露的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體而言好消息更多，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較前期略有減小，涉及資本市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品在購(gòu)買時(shí)依然要控制資產(chǎn)配置比例。大宗商品市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，投資者可關(guān)注掛鉤大宗商品市場(chǎng)的產(chǎn)品。美元近期繼續(xù)走弱，非美貨幣的走勢(shì)也出現(xiàn)分化，歐元最近走勢(shì)搶眼，選擇外幣理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)堅(jiān)持流動(dòng)性第一原則，選擇期限3個(gè)月以內(nèi)的外幣產(chǎn)品，密切關(guān)注產(chǎn)品匯率及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
    “投資者在選購(gòu)時(shí)不要只關(guān)注年化收益，流動(dòng)性也必須要考慮。”孫瑞琪說(shuō)，“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)處于上升周期，未來(lái)1年內(nèi)加息的可能性是有的，建議選購(gòu)?fù)顿Y期限1年以下的產(chǎn)品，如果要購(gòu)買投資期限超過1年的產(chǎn)品，一定要選擇產(chǎn)品說(shuō)明書中明確指出，產(chǎn)品收益會(huì)跟隨利率調(diào)整的產(chǎn)品。但目前看浮動(dòng)收益的產(chǎn)品在減少，銀行更傾向于設(shè)置固定收益的條款�！�