底部難斷業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)成投資主線
    2009-08-21    本報(bào)記者:方家喜    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

新華社記者:陳曄華  攝

    近一周來,在新股發(fā)行步伐加快的同時(shí),管理層也加快了新基金的發(fā)行,其用意在于平衡市場(chǎng)資金的供需。機(jī)構(gòu)表示,在目前市況下,通過尋找相對(duì)確定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)股并考慮估值因素的選股思路,既能化解短線不確定的風(fēng)險(xiǎn),也可獲得中長(zhǎng)線市值增長(zhǎng)的預(yù)期。

    管理層意在協(xié)調(diào)供需關(guān)系

    在市場(chǎng)不斷下跌之際,又有兩只新基金“火線”獲批。記者日前獲悉,信達(dá)澳銀中小盤股票型基金和中郵核心優(yōu)勢(shì)靈活配置混合型基金獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行。
    記者注意到,隨著華寶興業(yè)中證100和南方中證500指數(shù)基金即將開始發(fā)行,最近兩周市場(chǎng)上將呈現(xiàn)5-6只指數(shù)基金同時(shí)募集的盛況,如無特殊情況,這些指數(shù)基金成立后,將會(huì)全部在10月之前入市。隨著本周4只指數(shù)基金獲批,在隨后兩三個(gè)月內(nèi)準(zhǔn)備入市的指數(shù)基金將達(dá)10只。
    分析人士表示,在新股發(fā)行步伐加快的同時(shí),管理層也加快了新基金的發(fā)行,其用意在于平衡市場(chǎng)資金的供需。管理層維穩(wěn)的政策指向也進(jìn)一步凸現(xiàn)出來。
    “雖然近一階段市場(chǎng)在短期內(nèi)出現(xiàn)了非理性下跌,但這或正為交銀施羅德旗下第一只指數(shù)基金提供了良好的發(fā)行時(shí)機(jī)。宏觀經(jīng)濟(jì)中期仍然向好,交銀施羅德擬發(fā)行的ETF基金及聯(lián)接基金將把握建倉(cāng)時(shí)機(jī),其投資前景值得期待!苯汇y施羅德投資總監(jiān)項(xiàng)廷鋒向記者表示。
    與此同時(shí),最近賣得最好的指數(shù)基金易方達(dá)滬深300將于8月21日提前結(jié)束募集,比原定時(shí)間8月28日提前7天。銀河證券基金研究總監(jiān)王群航分析,當(dāng)前提前結(jié)束募集非常有利,最近市場(chǎng)深幅調(diào)整,給新基金入市提供了建倉(cāng)良機(jī),而且易方達(dá)滬深300的建倉(cāng)期長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月,有足夠的彈性。

    難以判斷大盤底部

    記者在采訪中了解到,多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)目前大盤底部的判斷分歧較大,表示由于目前各方面因素的特殊性,難以確定大盤底部的方位。
    廣發(fā)證券表示,隨著全球流動(dòng)性過剩所帶來的通脹預(yù)期升溫,全球經(jīng)濟(jì)也面臨著一定的不確定因素,如美元利率等,均會(huì)通過國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)路徑影響A股市場(chǎng),所以目前A股市場(chǎng)的短線走向具有極強(qiáng)的不確定性。
    海通證券認(rèn)為,從各方面因素來看,目前對(duì)A股市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)給出稍趨謹(jǐn)慎的判斷。海通證券表示,在經(jīng)濟(jì)層面,信貸環(huán)境變化將直接影響投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很難持續(xù)給出超預(yù)期信息,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型問題將再次浮出水面。
    在股市盤面上,有機(jī)構(gòu)稱,7月2日與8月17日的兩個(gè)跳空缺口,已經(jīng)使得3000點(diǎn)上方成為典型的“孤島”形態(tài),而這正是市場(chǎng)走向狂熱、集中放量的過程,市場(chǎng)成交不斷突破歷史新高。加之機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例普遍較高、大盤股發(fā)行預(yù)期不減,市場(chǎng)很難在短時(shí)間里重新回復(fù)強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)。

    圍繞業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)化解不確定性

    一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為,用業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的相對(duì)確定性可化解上述困惑。畢竟目前A股市場(chǎng)的政策面、經(jīng)濟(jì)層面的信息相對(duì)樂觀,與去年下半年單邊暴跌行情所處的氛圍明顯不同,所以,市場(chǎng)近期的調(diào)整不會(huì)演化為去年下半年的單邊暴跌行情,不可能出現(xiàn)不顧估值引力而盲目殺跌的格局。
    銀河證券表示,這意味著通過尋找相對(duì)確定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)股并考慮估值因素的選股思路,既能化解短線不確定的風(fēng)險(xiǎn),也可獲得中長(zhǎng)線市值增長(zhǎng)的預(yù)期。
    銀河證券進(jìn)一步分析認(rèn)為,這種相對(duì)確定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)股主要體現(xiàn)在兩個(gè)層面,一是半年報(bào)顯示出第二季度業(yè)績(jī)大幅復(fù)蘇的個(gè)股。這可細(xì)分為兩方面,一方面是產(chǎn)品價(jià)格與成本差擴(kuò)大的個(gè)股,如化工行業(yè)中的炭黑、農(nóng)藥、民爆、輪胎等相關(guān)細(xì)分產(chǎn)業(yè),再如電力股中的穗恒運(yùn)等品種;另一方面是下游訂單充足或訂單有回升趨勢(shì)的品種,主要是電子信息股、汽車零配件股、工程建筑股等;二是相對(duì)確定的重組預(yù)期股。對(duì)于定向增發(fā)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的個(gè)股也可積極跟蹤。

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