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| 2009-06-19 本報記者：方家喜 來源:經濟參考報 |
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6月7日，山東黃金召開董事會議，審議通過以5.159億元收購平邑縣歸來莊礦業(yè)有限公司70%的股權。
第一創(chuàng)業(yè)證券的分析報告認為，收購增厚公司黃金儲量產量，將提高公司業(yè)績。本次收購的平邑縣歸來莊金礦主要經營黃金礦的采選冶煉、礦山和地質公園旅游。公司合法采礦面積0.216平方公里，有效期至2013年9月。歸來莊金礦擁有金金屬量16噸，平均品位7.77克/噸。伴生銀金屬量28噸，銀平均品位13.46克/噸。礦權評估價值為4.57億元。截至2009年4月30日，1-4月歸來莊金礦實現(xiàn)凈利潤3762.67萬元。從全年來看，歸來莊金礦凈利潤約可達到1.6億元，折合每股收益0.46元。
第一創(chuàng)業(yè)證券的分析報告稱，黃金價格短多長空，投資黃金子板塊仍需謹慎。黃金價格從2005年的300美元/盎司上漲到目前960美元，上漲的主要推動力來自于美元的貨幣因素。在2008年金融風暴肆虐期間，黃金價格受到了避險資金的推動而出現(xiàn)不斷的上行，在風暴最嚴重的時候創(chuàng)出了1005美元/盎司的歷史最高價格。由于全球黃金ETF發(fā)行量的增加，投資資金介入黃金行業(yè)越發(fā)明顯。
與此同時，由于傳統(tǒng)黃金消費國印度的首飾消費出現(xiàn)了急劇的下降，第一創(chuàng)業(yè)更傾向于認為，未來經濟逐步復蘇的過程中，黃金價格會逐步趨穩(wěn)。期望黃金價格不斷走高也不太現(xiàn)實。從這個角度上來講，盡管黃金價格短期內仍將有較為強勢的表現(xiàn)，但從長期看價格將呈現(xiàn)逐步平穩(wěn)乃至下行的態(tài)勢。
國泰君安認為此次收購增加了公司保有儲量和利潤，降低了公司的生產成本，符合公司資源戰(zhàn)略的總體布局；從財務估值指標看也將攤薄股價的PB和PE指標，但較高的收購價格對于公司的資金占用較大(2009年一季度公司貨幣資金為3.1億)。國泰君安預計公司未來的收購針對20噸至30噸的資源仍可能采用現(xiàn)金收購方式，但對于50噸以上的資源收購將考慮采用融資增發(fā)的方式進行。
國泰君安表示，以金價185元/克測算，公司2009-2010年實現(xiàn)每股收益為1.03、1.13、和1.29元。鑒于目前的股價已經反映出公司資源擴張的預期，維持“謹慎增持”建議。 |
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