中國私募股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展正當(dāng)時(shí)
    2009-04-20    本報(bào)記者:周正平 趙曉輝    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

    出席博鰲亞洲論壇2009年年會(huì)的投資人,對(duì)金融危機(jī)背景下中國私募股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展前景表示樂觀,認(rèn)為當(dāng)前中國私募股權(quán)基金的資金供應(yīng)充沛,政策面向好,市場(chǎng)需求旺盛,發(fā)展正逢其時(shí)。

  私募基金資金來源充沛供需兩旺

  全國社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍表示,國際金融危機(jī)和中國加強(qiáng)金融監(jiān)管,對(duì)于中國發(fā)展股權(quán)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資有挑戰(zhàn),但更重要的是機(jī)遇。
  他分析說,一季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6.1%,應(yīng)該說我國的一攬子刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃發(fā)揮了作用,但銀行貸款也隨之超量增長(zhǎng),難以為繼,需要通過資本市場(chǎng)融資支持未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,中國私募股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資的市場(chǎng)需求旺盛。
  安伯深私募股權(quán)投資集團(tuán)全球合伙人張曦軻在接受記者專訪時(shí)指出,中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)存在增長(zhǎng)性,長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿薮,沒有因?yàn)榻鹑谖C(jī)而改變。中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整還可能會(huì)因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī)而加快,中國的企業(yè)也會(huì)得到進(jìn)一步成長(zhǎng)。對(duì)于長(zhǎng)線的投資者而言,中國的資本市場(chǎng)還是很看好的。
  “中國私募股權(quán)市場(chǎng)可謂供需兩旺,中小企業(yè)有著強(qiáng)烈的融資需求,其融資模式適合私募基金,而私募基金的資金供給也非常充沛!睆堦剌V說。他透露,安伯深目前有100億美元的資金將在未來兩到三年內(nèi)在全球?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì),中國是一個(gè)重要市場(chǎng)。
  統(tǒng)計(jì)顯示,去年,共有51只可投資中國大陸地區(qū)的私募股權(quán)基金成功募資600多億美元,比2007年全年募資額高出71.9%。
  自2006年中國批準(zhǔn)在天津設(shè)立一家總額為200億元人民幣的產(chǎn)業(yè)基金以來,中國產(chǎn)業(yè)基金或者股權(quán)投資基金也發(fā)展迅速,目前,經(jīng)國家發(fā)展改革委審批和備案的基金總規(guī)模已接近2000億元人民幣。由地方政府審批、備案的基金,更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上述數(shù)字。
  戴相龍介紹說,目前,中國社會(huì)保險(xiǎn)基金余額已達(dá)1.5萬億元人民幣,養(yǎng)老基金余額1萬億元人民幣,保險(xiǎn)基金余額3.5萬億元人民幣,私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金資金來源充沛。

  私募股權(quán)發(fā)展的政策環(huán)境漸趨成熟

  在政策基本面上,去年12月份,國務(wù)院辦公廳制定的《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》明確提出,要適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板、拓寬企業(yè)融資渠道和民間投資領(lǐng)域,落實(shí)和完善促進(jìn)創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策。當(dāng)前,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)大幕已經(jīng)拉開,這更引發(fā)了本土私募基金的投資熱情。
  此外,北京市、上海市、天津市等地最近也都陸續(xù)出臺(tái)了一系列關(guān)于支持私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策,而且機(jī)構(gòu)投資私募股權(quán)基金的政策性障礙已經(jīng)消除。
  戴相龍透露,全國社會(huì)保障基金理事會(huì)將在支持私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展方面發(fā)揮應(yīng)有的作用。目前,向社;鹛岢瞿技Y金的機(jī)構(gòu)已經(jīng)有近20家。全國社會(huì)保障基金將選擇3至5家進(jìn)行投資。
  中信資本控股有限公司首席執(zhí)行官張懿宸在“私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資”分論壇發(fā)言時(shí)表示,國內(nèi)風(fēng)投融資“兩頭在外”的現(xiàn)象比較嚴(yán)重,像中信資本控股80%的資金都募集在國外,金融危機(jī)使中國私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資過度依賴國外資金的融資模式受到?jīng)_擊,應(yīng)該大力推動(dòng)人民幣基金的建立。中國基金發(fā)展政策環(huán)境的改善,將有助于這一進(jìn)程。

  漸進(jìn)式完善私募股權(quán)市場(chǎng)

  一直以來,私募股權(quán)市場(chǎng)在中國處于一個(gè)尷尬的位置,國內(nèi)私募股權(quán)市場(chǎng)上活躍的多為國外的基金,而且這一市場(chǎng)尚未形成有效的監(jiān)管。
  “私募股權(quán)本身是一個(gè)新興事物,它的發(fā)展需要經(jīng)歷一段時(shí)間的摸索,作為私募股權(quán)的投資者,要有足夠的耐心和足夠的理性,來共同促進(jìn)其健康發(fā)展!睆堦剌V說。
  另外,從以往來看,中國市場(chǎng)上的私募股權(quán)投資的獲利模式與西方有所不同。張懿宸說,與西方市場(chǎng)通過企業(yè)并購實(shí)現(xiàn)贏利不同,私募股權(quán)基金在中國市場(chǎng)的贏利原來是以資本市場(chǎng)退出為主,而在金融危機(jī)的背景下,這一模式受到挑戰(zhàn),如何探索新的贏利模式也值得探討。
  北京產(chǎn)權(quán)交易所董事長(zhǎng)熊焰認(rèn)為,私募股權(quán)基金的發(fā)展一定要順應(yīng)國家發(fā)展的大潮流,在這一輪拉動(dòng)內(nèi)需保增長(zhǎng)的過程中,私募股權(quán)基金應(yīng)該有所作為。熊焰建議,中國本土的私募股權(quán)基金應(yīng)該走出去,并且加大對(duì)中小企業(yè)的投資。

  相關(guān)稿件
· 新能源成為私募股權(quán)基金看好項(xiàng)目 2009-04-03
· 曹文煉:發(fā)改委將催生中國大型私募股權(quán)基金 2008-11-11
· 中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資年度論壇即將召開 2008-11-06
· 私募股權(quán)融資 中小企業(yè)資金的活水 2008-09-23
· 私募股權(quán)基金專題報(bào)道 2008-09-18