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2009-02-16 作者:鄧超義 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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跨進(jìn)農(nóng)歷牛年,股市似乎也“!绷似饋,滬深股指聯(lián)袂大幅上漲,創(chuàng)出了此輪反彈以來的新高。從目前行情運(yùn)行的格局看,有可能挑戰(zhàn)去年9月底的高位。就盤面的形態(tài)看,確實是在構(gòu)筑一個大底部,目前雖然還不能肯定說“牛年”大牛市可期,但至少投資者看到了獲利的機(jī)會,并已在不同程度上獲得了一定的收益。 面對這樣的現(xiàn)實,很多投資者感到振奮,塵封已久的投資積極性開始被激發(fā)。近一段時間以來,買股票、買基金的人多了起來,大家對后市的預(yù)期也不斷好轉(zhuǎn),這無疑是一個很好的現(xiàn)象,表明在飽受熊市折磨之后,投資者重新站了起來,開始積極操作。需要提醒大家的是,現(xiàn)在對后市樂觀是必要的,但在操作上還是要強(qiáng)調(diào)謹(jǐn)慎,盡管是在“牛年”,可大家不能輕易地按照牛市的思路來操作。 近期股市的上漲主要受兩方面因素推動,一方面是流動性進(jìn)一步寬松,形成資金供應(yīng)的相對優(yōu)勢;另一方面是部分宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)有向好的跡象,從而提升了人們對后市的信心。 我們應(yīng)看到,資金供應(yīng)上的寬松現(xiàn)在并不是很穩(wěn)定,所謂買股票、買基金的人多起來,只是相對于前一段時期股票、基金幾乎無人問津的狀況而言。隨著股市的上漲,大股東增持越來越少,而大小非的減持越來越多,這一市場內(nèi)生的負(fù)面因素可能再度顯現(xiàn)。所以,盡管看上去近期大盤在持續(xù)上漲,有時漲幅還不小,但其面臨的壓力也在不斷加大。 雖說現(xiàn)在部分宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在好轉(zhuǎn),如銀行的信貸投放速度很快,企業(yè)的庫存下降也很明顯,但仔細(xì)想想,這些信貸的投放能否很快就產(chǎn)生效益呢?對這種趕潮式的大規(guī)模投放,人們還是應(yīng)該保持謹(jǐn)慎。至于企業(yè)庫存的下降,當(dāng)然是一個積極的信號,但這與產(chǎn)能的全面恢復(fù)、銷售的正常進(jìn)行距離還不小。現(xiàn)在的問題是,政府投資很積極,民間投資則比較消極,加上西方發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)狀況仍然很差,人們都在擔(dān)憂會不會來第二波金融危機(jī),在這種情況下,其對中國產(chǎn)品的需求無疑是下降的,也給中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇增加了重重障礙。此刻著眼于中長線,看好中國經(jīng)濟(jì),對股市走勢持樂觀態(tài)度是有道理的,但同時也應(yīng)該看到,現(xiàn)在股市上漲的動力恐怕并不像人們所想象的那樣充分,所遇到的困難比大家所預(yù)期的可能還要大一些。雖然股指在投資者的熱烈追捧下,近期漲幅不小,但隨時面臨調(diào)整,從很多股票的走勢看,獲利盤似乎在大量套現(xiàn)。因此,在強(qiáng)調(diào)樂觀看待后市的同時,還應(yīng)強(qiáng)調(diào)謹(jǐn)慎操作。 很多人很是懷念2006、2007年的股市好時光,但那種行情是可遇而不可求的,現(xiàn)在的市場環(huán)境與當(dāng)時完全不同,如果仍然延續(xù)當(dāng)時的牛市思路,簡單地單邊看多,行情一起來就忘乎所以,忽視風(fēng)險的存在,是不可取的?陀^而言,股指在目前的位置可能出現(xiàn)一番整理,只有整理充分了,才具備進(jìn)一步上漲的條件。因此,投資者在堅定信心的同時,需要克制沖動,避免盲目追高。
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