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| 2008-12-17 本報記者:方家喜 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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16日滬深股市在降息預(yù)期中走出一波先抑后揚行情，兩市股指尾盤翻紅。
從盤面上看，地產(chǎn)股大幅上漲，龍頭萬科表現(xiàn)十分強勢，終盤收在7.58元，漲幅5.28%;其他地產(chǎn)小盤股極為活躍，綠景地產(chǎn)、京能置業(yè)、浙江廣廈、萬業(yè)企業(yè)等，漲幅均在5%左右。醫(yī)藥股當(dāng)日表現(xiàn)強勢，多家醫(yī)藥股漲停，整個板塊也處于漲幅榜前列。
收盤后，記者聯(lián)系多家機構(gòu)，他們作出的判斷是，周二尾盤果斷翻紅的關(guān)鍵因素是央行負(fù)責(zé)人在港關(guān)于降息的言論。
據(jù)報道，中國人民銀行行長周小川周二在香港表示，直到明年中都有降息的可能，但是否下調(diào)還要考慮居民消費價格指數(shù)(CPI)的下降速度，而人民幣匯率由市場決定。周小川表示，降息不僅要考慮企業(yè)的融資成本，還要考慮CPI的下降速度，如果CPI下降的速度快，進(jìn)一步降息就有壓力。
周小川說，人民幣匯率基本要由市場的供需決定，要看國際收支平衡的狀況如何。他表示，中國的情況很復(fù)雜，人民幣匯率今年一直保持升值，出口增速下來了，但進(jìn)口也下降了，這使我們的貿(mào)易順差還創(chuàng)了歷史新高。
數(shù)據(jù)顯示，11月中國出口增速出現(xiàn)七年來首次下降，為2001年6月來首次負(fù)增長;但由于同期進(jìn)口大幅下降，11月貿(mào)易順差創(chuàng)出401億美元的歷史高位。11月份，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)、狹義貨幣供應(yīng)量(M1)增速雙雙下降并再創(chuàng)新低。其中，M1增速自今年5月份以來連續(xù)7個月回落，已降至按可比口徑計算的最低水平。
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，11月M1增速降至6.8%，主要反映了企業(yè)在需求不足的狀態(tài)下，無論是從事投資還是生產(chǎn)經(jīng)營活動，活躍性都大大降低。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，M1增速下降顯示出整體經(jīng)濟(jì)活動劇烈萎縮，預(yù)示著通縮壓力正快速臨近。
11月份，人民幣各項貸款同比多增3895億元，但M2繼續(xù)下滑。對此，興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，這表明當(dāng)前的信貸投放并未引致后續(xù)生產(chǎn)鏈條的連鎖反應(yīng)。他說，“由此進(jìn)一步推斷，要么是新增貸款尚未進(jìn)入實際訂貨階段，要么是接到訂單的企業(yè)僅僅在消化自有庫存，而后一種的可能性較大�！�
申銀萬國高級宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇表示，物價下跌為更大力度的降息提供了空間。他預(yù)計，未來12個月央行仍可能降息108個基點，而明年的CPI增速可能為-0.2%。
多家機構(gòu)在分析周二行情的同時，也對后市進(jìn)行的預(yù)期，他們認(rèn)為，在密集政策的關(guān)照下，市場整理后將震蕩上行。
國信證券經(jīng)濟(jì)研究所15日推出的最新報告表示，最新的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》，開篇就明確提出了通過放松信貸、擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量和穩(wěn)定股市來保證經(jīng)濟(jì)增長，其中對貨幣供應(yīng)量增速的界定超出了預(yù)期。
中銀國際的研究報告也稱，30條意見內(nèi)容本無新意，但進(jìn)一步明確了流動性正在逐步釋放的事實，這一點對于判斷股票市場具有重大的意義。目前市場一致預(yù)期，2008年4季度和2009年1季度是盈利的低谷，其中2009年1季度將是利潤增速的低谷，此后將緩步向上，2009年4季度開始同比正增長的概率很大。伴隨著目前流動性的逐步釋放，可以認(rèn)為股市未來繼續(xù)震蕩向上的概率很大。 |
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