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| [股市•2008-8-15]滬深股市地量中尋求支撐 |
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| 2008-08-18 張漢青 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本周，滬深股市成交量大幅萎縮，市場(chǎng)重心繼續(xù)下移，2566點(diǎn)前期箱底已經(jīng)被擊穿，滬綜指一度下探至2370點(diǎn)的調(diào)整以來新低。
兩市成交量連續(xù)萎縮，頻頻創(chuàng)出近期“地量”紀(jì)錄。全周滬深兩市成交金額分別為1678億元和871億元，較上周萎縮兩成多，日均成交額僅500多億元。其中，上海市場(chǎng)日均成交額從上一周的422億元降至335億元;深圳市場(chǎng)由上一周的222億元減少到176億元。
市場(chǎng)預(yù)期的奧運(yùn)行情并沒有出現(xiàn)，奧運(yùn)和農(nóng)林牧漁行業(yè)卻出現(xiàn)補(bǔ)跌行情。伴隨著成交量的不斷創(chuàng)新低，題材股、藍(lán)籌股都沒能抵擋住股指的下跌紛紛向下尋找支撐，市場(chǎng)在破位之后顯得更加低迷。大盤藍(lán)籌整體走弱，中國(guó)人壽(601628)和招商銀行(600036)各跌3.84%和5.99%。中信證券(600030)周跌幅達(dá)15%。航空股成為重災(zāi)區(qū)，中國(guó)國(guó)航(601111)周跌幅超過20%。前期強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌行情繼續(xù)，中興通訊(000063)放量下挫，跌18.63%至34.50元。
與此同時(shí)，個(gè)股行情卻逐步活躍，從8月11日至14日，漲停的個(gè)股逐步增多，跌停的個(gè)股明顯減少。但是，市場(chǎng)熱點(diǎn)的板塊效應(yīng)并不明顯。8月14日國(guó)金證券繼續(xù)大幅上漲，而國(guó)元證券、海通證券反而下跌；招商地產(chǎn)大幅反彈，但是萬科等多數(shù)地產(chǎn)股表現(xiàn)不佳。總體來看，主流品種中國(guó)石油、寶鋼股份、上海汽車等藍(lán)籌龍頭表現(xiàn)平平，這意味著未來大盤出現(xiàn)大幅反彈的希望不是太大。
消息面上，7月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)，CPI連續(xù)3個(gè)月回落，而PPI卻較上年同期增長(zhǎng)10.0%，連續(xù)第二個(gè)月創(chuàng)10年來新高，也是連續(xù)第七個(gè)月創(chuàng)3年來新高。這顯示上游工業(yè)品價(jià)格的上漲壓力非常沉重，未來通貨膨脹的前景難以樂觀。
而周五公布的數(shù)據(jù)顯示，1-7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資72160億元，同比增長(zhǎng)27.3%，較1-6月份的26.8%增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，較市場(chǎng)預(yù)期的26.6%增長(zhǎng)0.7個(gè)百分點(diǎn)。相關(guān)數(shù)據(jù)明顯優(yōu)于預(yù)期，有助舒緩?fù)顿Y者的憂慮情緒。
從估值角度來看，經(jīng)過9個(gè)月的連續(xù)下跌，目前A股市盈率為18.20倍，滬深300指數(shù)PE為17.21倍，與6124點(diǎn)時(shí)的44倍相比，下降了60%。從國(guó)際估值情況來看，目前道瓊斯指數(shù)17倍、標(biāo)普500指數(shù)15倍，日經(jīng)225指數(shù)16倍，說明A股市場(chǎng)與國(guó)際成熟市場(chǎng)基本相當(dāng)。
大盤在經(jīng)過連續(xù)下跌后，部分藍(lán)籌股估值已處較低水平。從已經(jīng)公布半年報(bào)的公司來看，上半年凈利潤(rùn)平均增幅仍保持在30%多的高水平。隨著中報(bào)業(yè)績(jī)的逐漸公布，部分藍(lán)籌股因成長(zhǎng)較為明顯，估值優(yōu)勢(shì)將逐漸體現(xiàn)。
在新股發(fā)行方面，在美邦服飾8月14日發(fā)行之后，一級(jí)市場(chǎng)尚無新股發(fā)行安排。近期申購機(jī)會(huì)缺失，資金面將處于相對(duì)充裕狀態(tài)，但目前成交依舊十分低迷，尚無回流二級(jí)市場(chǎng)的跡象。場(chǎng)外資金對(duì)目前市場(chǎng)點(diǎn)位的認(rèn)可度仍然存在較大的分歧。
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