證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人4月24日表示，證監(jiān)會(huì)將按照市場(chǎng)實(shí)際需求情況，適時(shí)、有步驟地安排和推進(jìn)證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)。證券界人士表示，相對(duì)于下調(diào)印花稅政策，融資融券的舉措更應(yīng)受到關(guān)注。這是股市制度的又一大變革，它將改變中國(guó)股市長(zhǎng)期以來的單邊運(yùn)行格局，對(duì)提升目前市場(chǎng)信心和促進(jìn)股市的長(zhǎng)期發(fā)展有著積極的效應(yīng)。

股市制度的再一次重大變革

　　有關(guān)專家對(duì)記者表示，融資融券能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供充足的流動(dòng)性，并建立下跌市場(chǎng)中投資者贏利模式。這兩點(diǎn)是徹底改變當(dāng)前市場(chǎng)的根本動(dòng)力。甚至有專家認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)的實(shí)施將是我國(guó)股票市場(chǎng)根本性制度的變革，與股權(quán)分置改革的性質(zhì)相當(dāng)，很可能成為下一輪良性行情的啟動(dòng)力量。
　　據(jù)了解，早在今年2月初，證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部下發(fā)“關(guān)于印發(fā)《2008年機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作要點(diǎn)》和《關(guān)于證券公司全面落實(shí)基礎(chǔ)性制度、進(jìn)一步規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為的通知》的函”，其中明確提出了要適時(shí)啟動(dòng)證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)。
　　當(dāng)時(shí)，融資融券試點(diǎn)的規(guī)章已全部出齊。與此同時(shí)，包括國(guó)泰君安、國(guó)信、招商、中金、中信在內(nèi)的多家證券公司已經(jīng)提交進(jìn)行融資融券試點(diǎn)業(yè)務(wù)的申請(qǐng)，并先后接受了各轄區(qū)證監(jiān)局的現(xiàn)場(chǎng)檢查。
　　經(jīng)過兩個(gè)月后，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人在4月24日透露，“證券公司開展融資融券的法律法規(guī)依據(jù)已基本完備”。

改變市場(chǎng)單邊運(yùn)行格局

　　業(yè)內(nèi)人士表示，推出融資融券業(yè)務(wù)，可以逐步改變市場(chǎng)單邊運(yùn)行格局，打通貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)資金融通渠道，提高證券市場(chǎng)交投活躍性。
　　融資融券業(yè)務(wù)推出后，投資者一方面可以由券商或者其他專門的信用機(jī)構(gòu)為其購(gòu)買證券提供融資。也就是投資者可以憑借自己已經(jīng)買的股票到券商那去借來錢，賺錢了再把本金和利息還給券商�！　�
　　另一方面，投資者可以從證券公司或者其他專門的信用機(jī)構(gòu)借來證券賣出。也就是投資者覺得某只股票要跌，就以自己賬戶資產(chǎn)為抵押，去券商那借來一定數(shù)額該股票在二級(jí)市場(chǎng)上拋出去，等到股價(jià)真下跌了，再買回來還給券商，從中賺差價(jià)。
　　渤海證券高級(jí)研究員房振明表示，目前準(zhǔn)備充分的股指期貨同樣存在賣空和買空交易機(jī)制，但股指期貨的推出并不能完成融資融券制度的功能。股指期貨針對(duì)的是股票指數(shù)，而融資融券針對(duì)的是股票個(gè)股，雖然兩者之間緊密聯(lián)系，但是個(gè)股的漲跌并不與指數(shù)完全同步。

股市可以增資7000億元

　　據(jù)介紹，對(duì)券商來說，融資融券業(yè)務(wù)能夠增加利差收入、提高傭金收入、吸引更多的客戶群體。而對(duì)市場(chǎng)來說，融資融券的實(shí)行能夠給市場(chǎng)帶來一定的新增資金。同時(shí)，融資融券也可以充當(dāng)價(jià)格穩(wěn)定器，當(dāng)市場(chǎng)過度投機(jī)導(dǎo)致某一股票價(jià)格暴漲時(shí)，投資者可通過融券方式賣出股票，促使股價(jià)下跌；反之購(gòu)入股票，股價(jià)則上漲。
　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，如果每一只股票能有10%用于抵押融資，等于體系內(nèi)循環(huán)資金多生出10%，按截至2008年4月25日滬深兩市現(xiàn)有流通市值約76140億元計(jì)算，可給市場(chǎng)帶來7614億元的增量資金。
　　當(dāng)然，市場(chǎng)分析人士也表示要理性對(duì)看待融資融券市場(chǎng)效應(yīng)，中國(guó)國(guó)債協(xié)會(huì)分析師梁聲宇表示，證券市場(chǎng)上的融資融券著眼于交易制度的轉(zhuǎn)變，推出的初期對(duì)股市的直接效應(yīng)不是特別明顯。
　　分析人士同時(shí)認(rèn)為，從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來看，融資融券短期內(nèi)對(duì)股市的影響很難預(yù)料，加大市場(chǎng)波動(dòng)的可能性很大。但長(zhǎng)期來看，融資融券的推出對(duì)股市是一件大好事，可以完善市場(chǎng)交易制度。融資是在市場(chǎng)上做多，融券是做空，這最終有利于股市雙邊市場(chǎng)的形成。

金融小辭典

單邊市場(chǎng)和雙邊市場(chǎng)是指市場(chǎng)中的交易方向。一般地說，判斷某種市場(chǎng)是單邊還是雙邊簡(jiǎn)單地看就是：是否在市場(chǎng)價(jià)格上漲和下跌的時(shí)候均可以獲利，如果可以就是雙邊市場(chǎng)，否則就是單邊市場(chǎng)。