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[一釘看市]本輪調(diào)整的主跌段已經(jīng)完成 |
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2008-03-24 作者:民族證券 徐一釘 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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今年各類(lèi)限售股解禁上市,壓力最大的三個(gè)月是8月、3月、2月。度過(guò)了3月、2月解禁股上市高峰后,4月、5月、6月的解禁股壓力減輕了一些,目前IPO、增發(fā)等各類(lèi)融資放緩,新的偏股型基金發(fā)行全面提速,這有助于緩解A股資金面的壓力。同時(shí),持續(xù)下跌后A股對(duì)場(chǎng)外資金吸引力也在增強(qiáng),其中包括前期離場(chǎng)的資金將進(jìn)場(chǎng)的回補(bǔ),目前A股市場(chǎng)資金與籌碼暫時(shí)趨于平衡,有利于滬深股市止跌反彈。筆者認(rèn)為本輪調(diào)整的主跌段已經(jīng)完成,隨后A股市場(chǎng)將進(jìn)入震蕩盤(pán)整階段,但各大指數(shù)可能還會(huì)創(chuàng)出新的低點(diǎn)。 3404點(diǎn)至4335點(diǎn)是998點(diǎn)以來(lái)的第四個(gè)上漲途中整理平臺(tái),2月1日上證綜指依托第四個(gè)整理平臺(tái)上沿抵抗下跌,但3月10日抵抗失敗重新回到該整理平臺(tái)內(nèi)。上證A股在該平臺(tái)上累計(jì)成交99524.48億元,累計(jì)換手率達(dá)到249.49%,因此平臺(tái)下沿3404點(diǎn)附近有很強(qiáng)的技術(shù)支撐作用。3月20上證綜指下探3516點(diǎn)出現(xiàn)的反彈,正是受該上漲整理平臺(tái)下沿的支撐。我們注意到,A股在下跌中在4130點(diǎn)至4700點(diǎn)整理26個(gè)交易日,累計(jì)成交了25064.57億元,累計(jì)換手率近30%,故此3516點(diǎn)開(kāi)始的技術(shù)性反彈很難超越4130點(diǎn)。此外,深證成指M頭破位理論最小下跌目標(biāo)是10969點(diǎn),而上周其調(diào)整的最低點(diǎn)是12281點(diǎn),距離理論最小下跌目標(biāo)尚差1312點(diǎn),似乎表明A股市場(chǎng)本輪調(diào)整還“欠點(diǎn)火候”。 最近A股市場(chǎng)急跌中,兩市成交量一直沒(méi)有萎縮下來(lái),一方面說(shuō)明,即使從6124點(diǎn)累計(jì)最大跌幅達(dá)42.58%,但A股市場(chǎng)籌碼的鎖定性依然不強(qiáng);另一方面透視出,本次下跌和以往最大的不同是,在持續(xù)的調(diào)整中不斷有新的資金流入,但多數(shù)資金都被消耗在各類(lèi)解禁股的套現(xiàn)上。目前中長(zhǎng)線籌碼出現(xiàn)松動(dòng),將制約A股市場(chǎng)技術(shù)性反彈高度,主要壓力來(lái)自于三方面:1、上周搶反彈的資金多數(shù)是短線資金,一旦上檔出現(xiàn)壓力或有一定的獲利空間,短線資金會(huì)選擇兌現(xiàn)離場(chǎng);2、錯(cuò)過(guò)前期減倉(cāng)時(shí)機(jī)的投資者,也會(huì)在這次反彈中尋找減倉(cāng)的機(jī)會(huì);3、已經(jīng)解禁的限售股的套現(xiàn)壓力也很大。此外截至3月20日,A股對(duì)H股溢價(jià)率為83.43%,如果H股不能與A股同步進(jìn)行反彈,也將拖累A股這次反彈。 鑒于3月21日A股流通市值為8.1萬(wàn)億,如果啟動(dòng)權(quán)重股反彈將使A股流通市值增加過(guò)快。同時(shí),目前增量資金并不充裕,近期的反彈主要是由存量資金推動(dòng),估計(jì)存量資金還會(huì)選擇中小市值做反彈行情。創(chuàng)業(yè)板征求意見(jiàn)稿已發(fā)布,對(duì)創(chuàng)投概念股有一定的刺激作用。此外,新能源股、節(jié)能減排股、航天軍工股、醫(yī)藥股、高送配股都會(huì)有所表現(xiàn),但資金面相對(duì)不足,使得反彈很可能呈現(xiàn)板塊輪動(dòng)的特點(diǎn)。 近期全球農(nóng)產(chǎn)品期貨出現(xiàn)大幅下跌,這將拖累A股市場(chǎng)中農(nóng)業(yè)股的反彈。2006年我國(guó)糧食總產(chǎn)量已接近5億噸的歷史最高水平,但農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)薄弱、技術(shù)服務(wù)滯后、土地粗放經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)成本激增、地方政府輕視等問(wèn)題依然嚴(yán)重;另一方面,隨著人口增長(zhǎng)、肉食品需求增加和生物能源與生化產(chǎn)品加工需求快速增長(zhǎng),國(guó)內(nèi)糧食需求大增,供給出現(xiàn)較大不足,預(yù)計(jì)2至5年后每年需進(jìn)口糧食0.65億至1.1億噸。而全球食品的存貨已經(jīng)達(dá)到1972年以來(lái)的最低點(diǎn),而生物燃料又大量消耗食品,同時(shí)能源價(jià)格的不斷攀升又提高了生產(chǎn)成本,決定了國(guó)際糧價(jià)的上漲趨勢(shì)將很難逆轉(zhuǎn),不妨戰(zhàn)略性關(guān)注農(nóng)業(yè)股。 復(fù)星醫(yī)藥(600196):公司已成為擁有藥品制造、診斷產(chǎn)品、醫(yī)療器械和醫(yī)藥流通四大業(yè)務(wù)板塊,并保持各產(chǎn)品在藥品細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)先地位,有20多個(gè)藥品進(jìn)入醫(yī)保目錄。公司持股49%的國(guó)藥控股繼續(xù)保持中國(guó)藥品分銷(xiāo)第一地位,投資控股糖尿病藥品專(zhuān)業(yè)研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)萬(wàn)邦醫(yī)藥,主要產(chǎn)品生化胰島素、心先安、萬(wàn)蘇平在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率繼續(xù)保持第一位置。公司的γ-干擾素是國(guó)家二類(lèi)基因工程新藥,對(duì)類(lèi)風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎和肝纖維化等疾病具有良好的療效,在國(guó)內(nèi)占有近80%左右市場(chǎng)份額,并且進(jìn)入各地公費(fèi)醫(yī)療藥品目錄。公司還是投資控股型公司,旗下大部分醫(yī)藥企業(yè)是所在細(xì)分子行業(yè)的龍頭。 |
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