本報訊 銀行系QDII投資范圍正式擴(kuò)大。日前，中英兩國金融監(jiān)管部門就商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)做出了監(jiān)管合作安排，標(biāo)志著中國的商業(yè)銀行可以代客投資于英國的股票市場以及經(jīng)英國金融監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可的公募基金。
　　銀監(jiān)會表示，這是按照審慎性原則，逐步擴(kuò)大商業(yè)銀行代客境外投資市場，提高商業(yè)銀行的國際化投資管理和風(fēng)險管控能力，使廣大投資者有機(jī)會參與更多的國際資本市場投資，分散投資風(fēng)險的一項新的舉措。
　　記者另悉，中國銀監(jiān)會已與美國證監(jiān)會原則同意將于近期簽署商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)監(jiān)管合作交換信函。銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安此前曾表示，銀監(jiān)會將會選擇一些國際成熟市場來逐步擴(kuò)大國內(nèi)銀行系QDII產(chǎn)品的投資市場。
　　自允許開展QDII業(yè)務(wù)以來，銀行系QDII產(chǎn)品發(fā)展穩(wěn)健。目前，共有23家中、外資銀行(12家中資，11家外資)取得開辦代客境外理財業(yè)務(wù)資格，共取得161億美元境外投資購匯額度。但與基金QDII相比，銀行系QDII在募集門檻和投資渠道方面存在諸多限制，因銀行系QDII最初完全與股市隔離，所以收益率偏低而遭投資者冷遇。截至10月末，16家中外資銀行推出154款QDII產(chǎn)品，銷售額僅46.93億美元，約占購匯額度總額的29%。
　　今年5月10日，銀監(jiān)會頒布《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)境外投資范圍的通知》，允許銀行系QDII直接投資境外股市，但此前銀監(jiān)會僅允許投資于已簽署合作監(jiān)管協(xié)議的香港股市，且直接投資股票的比例不能超出產(chǎn)品募集金額的50%。
　　李伏安表示，監(jiān)管層在推出銀行系QDII產(chǎn)品時，考慮更多的是保障國內(nèi)客戶的資金安全。由于銀行系QDII產(chǎn)品與其他類型的QDII產(chǎn)品有很大不同，客戶到銀行購買這種投資產(chǎn)品，很大程度上是基于對銀行的信用和信賴，有很多客戶是中低端的。因此，銀行到境外去投資，就應(yīng)該比較多地受到監(jiān)管，不像現(xiàn)在的證券公司和基金公司做的QDII可以到世界任何地方做任何投資。銀行系QDII產(chǎn)品的推出過程是有步驟、有控制的，需要銀監(jiān)會與海外市場的監(jiān)管當(dāng)局簽訂投資合作協(xié)議，達(dá)成一定合作監(jiān)管框架。只有確定這些關(guān)系和協(xié)議后，國內(nèi)銀行才能向該海外市場推出產(chǎn)品。
　　雖然，監(jiān)管層在審慎原則下不斷開放銀行系QDII投資地，但也有專家表示，因為外部經(jīng)濟(jì)的不確定性以及人民幣的升值趨勢，短期內(nèi)并不看好海外投資的大規(guī)模增加。
　　花旗銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高表示，在目前海外資產(chǎn)市場上，有可能國外資產(chǎn)處在周期高峰，往下的風(fēng)險比往上的風(fēng)險要大。在短期之內(nèi)，不是很看好海外投資大規(guī)模的增加。當(dāng)人民幣升值到一定水平，當(dāng)市場越來越開放，海外投資應(yīng)該成為每個人重要的部分。 
　　沈明高同時表示，從分散風(fēng)險能力來講，從多元化投資組合來講，QDII是非常重要的渠道。本來作為中國的公民投資海外，應(yīng)該是一個權(quán)利，這個權(quán)利通過QDII方式來實現(xiàn)，有正面的意義�，F(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)波動不是很大，一旦中國經(jīng)濟(jì)波動，分散投資風(fēng)險顯得非常重要，我是非�？春肣DII的前景。但目前人民幣升值比較慢的情況下，中國投資機(jī)會比其他全球投資機(jī)會更好的情況下，反向增持外幣資產(chǎn)必須得考慮清楚你的目的。

財金小辭典 　　銀行系QDII產(chǎn)品主要有三類。主流產(chǎn)品是掛鉤型的結(jié)構(gòu)型理財，可以掛鉤單個股票基金，也可以掛鉤包括股票、指數(shù)、基金等在內(nèi)的一攬子資產(chǎn)。這種保本型結(jié)構(gòu)性QDII產(chǎn)品流動性很低，靠標(biāo)的資產(chǎn)賺錢，絕大部分比例投資于債券，還可能買入少量期權(quán)，建倉完畢后很少進(jìn)行調(diào)整和買賣，因為漲跌有限。 　　第二類是基金中的基金(FOF)，即投資標(biāo)的是境外股票型基金。這類QDII產(chǎn)品的關(guān)鍵是管理人對投資市場的選取和主動式管理水平。以中銀穩(wěn)健增長(R)為例，該理財產(chǎn)品投資于國內(nèi)投資者非常熟悉的港股，選擇跟指數(shù)走勢密切相關(guān)的兩只股票基金為投資標(biāo)的，投資管理人通過判斷股指走勢，來調(diào)整對這兩只股票型基金資產(chǎn)的倉位比例。 　　第三類銀行系QDII直接投資于股票。如工商銀行5月發(fā)行的東方之珠一期。該產(chǎn)品投資范圍包括(但不限于)香港上市的藍(lán)籌股、國企股、紅籌股及亞洲的債券。摩根富林明資產(chǎn)管理有限公司為該產(chǎn)品的境外投資管理人，提供全權(quán)資產(chǎn)管理服務(wù)。