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| 華龍證券建議：依托年報(bào)選擇價(jià)值型個(gè)股 |
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| 2007-12-17 本報(bào)記者:屠國璽 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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華龍證券于近日發(fā)布了投資策略報(bào)告，建議投資者在年末依托年報(bào)的脈絡(luò)選擇價(jià)值型個(gè)股，提前為2008年而布局。
華龍證券分析認(rèn)為，12月證券市場在供需失衡結(jié)構(gòu)仍然得不到有效改善的狀況下，資金參與意愿不強(qiáng)，明顯的趨勢反轉(zhuǎn)較難出現(xiàn)。雖然市場在連續(xù)下挫后可能會出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但受制于資金面的偏緊，股指仍將保持構(gòu)筑安全底部區(qū)域的過程，同時(shí)筑底將是一個(gè)反復(fù)的過程，不會一蹴而就。而一些股票在經(jīng)過40%至50%的下跌之后，已經(jīng)具備投資價(jià)值。
12月機(jī)構(gòu)投資者開始年終結(jié)算，同時(shí)也是布局來年的時(shí)節(jié)。本輪調(diào)整中，出現(xiàn)了“二八逆轉(zhuǎn)”的現(xiàn)象，一線股大幅調(diào)整，部分二三線股表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性甚至逆市上漲。華龍證券認(rèn)為，本輪調(diào)整釋放的是藍(lán)籌股的估值風(fēng)險(xiǎn)，從某種意義上說，這是一種市場結(jié)構(gòu)的失衡。12月向來是機(jī)構(gòu)投資者吐故納新的階段，現(xiàn)在距離2008年已是咫尺之遙，調(diào)倉進(jìn)程勢必加速以完成戰(zhàn)略布局，故而歲末階段往往伴隨著市場震蕩和調(diào)整。
從長期來看，企業(yè)的質(zhì)地才是股價(jià)走勢的決定性因素。雖然大盤藍(lán)籌股在7月份持續(xù)上漲后已為調(diào)整埋下了伏筆，但將盈利的可靠性、央企整合預(yù)期、股指期貨推出臨近等因素綜合起來分析，他們?nèi)允菓?zhàn)略投資的重點(diǎn)布局對象，經(jīng)過充分的調(diào)整后，它們會再度成為引領(lǐng)市場的主流。從資金布局的角度看，機(jī)構(gòu)投資者不會把重點(diǎn)單純放在四季度的行情上，而是把這一段時(shí)間作為明年的戰(zhàn)略鋪墊期。因此華龍證券建議，依托年報(bào)的脈絡(luò)選擇價(jià)值型個(gè)股，提前為2008年而布局。
同時(shí)，華龍證券認(rèn)為目前場內(nèi)封閉式基金也是投資者不容忽視的一個(gè)機(jī)會。建議投資者關(guān)注凈值走勢穩(wěn)健的大型封閉式基金。在年底分紅預(yù)期沒有發(fā)生改變的前提下，其中長期投資價(jià)值依然值得關(guān)注。目前非到期封閉式基金折價(jià)率分化比較大，其中前三季度可分配收益的多少是引導(dǎo)投資者選擇的主要因素。華龍證券建議投資者除了關(guān)注分紅因素外，還是要重點(diǎn)關(guān)注基金的凈值走勢。此外，也要注意年度分紅是以全年的可分配收益為依據(jù)的，四季度的不同情況可能會使得前三季度顯示的結(jié)果和年度的結(jié)果產(chǎn)生一定差異。 |
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