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| [一釘看市]市場信心有待進(jìn)一步修復(fù) |
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| 2007-11-19 民族證券 徐一釘 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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上周五，美國道-瓊斯指數(shù)反彈66.74點，預(yù)計本周一A股、H股也將出現(xiàn)弱反彈。
但紐約12月原油期貨價格又回到94.85美元/桶，歐元對美元在小幅貶值后重新回升，市場對美國次級債危機(jī)拖累美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心，令道-瓊斯指數(shù)進(jìn)一步反彈形成壓力。
此外，一些國外投行對明年A股市場偏淡的預(yù)期，以及QFII平均不到60%的持倉，也將影響到目前各類投資者的心態(tài)。
如果沒有實質(zhì)性利好消息刺激，A股、H股將被動跟隨道-瓊斯指數(shù)的走勢，道-瓊斯指數(shù)自12975點的反彈能走多遠(yuǎn)，將決定上證綜指自5032點反彈的強弱，各板塊的輪流反彈將是近期A股市場的主要特征。
上證綜指跌破5462點后，998點以來的第五個整理平臺，從5462點至6124點拓展到5032點至6124點。5032點比5462點低430點，或7.87%，透視出第五個整理平臺與前四個整理平臺結(jié)構(gòu)有很大的差異性，那么第五個整理平臺的低點是否還要向下拓展呢？我們認(rèn)為：1、2008年動態(tài)市盈率26倍，在人民幣持續(xù)升值、CPI高企的背景下，A股市場對國內(nèi)外資金還是具有很強的吸引力。這一市盈率對應(yīng)的上證綜指大約是5100點左右；2、美道-瓊斯指數(shù)不有效跌破13000點，上證綜指跌破5000點的概率很低；3、11月19日，中國石油將記入各類指數(shù)，其對上證綜指1.85%的杠桿作用，有利于A股市場的走穩(wěn)，A股市場就將度過最困難階段。
上證綜指從10月16日的6124點進(jìn)入調(diào)整，但題材股、低價股等在9月中旬就已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整，進(jìn)入10月后藍(lán)籌股的走勢也出現(xiàn)分化。
除了銀行股外，幾乎各個板塊都輪跌過一次，并且大多數(shù)個股跌幅都在30%以上，部分個股跌幅超過50%。11月12日，上證綜指下探5032點時，很多個股已經(jīng)拒絕進(jìn)一步下跌，當(dāng)多數(shù)個股缺乏下跌動力時，技術(shù)面將對短期走勢起到關(guān)鍵作用。但從上周的盤面看，個股反彈缺乏一條明確主線，表明投資者對后市存在較大分歧。歷史經(jīng)驗顯示，一輪調(diào)整中各板塊經(jīng)過輪跌，隨后都會進(jìn)入技術(shù)性反彈，而反彈的強弱將是衡量A股市場強弱的標(biāo)尺。
經(jīng)過6124點至5032點的調(diào)整，各類投資者的信心受到一定的挫折。由于遲遲沒有新基金發(fā)行，老基金持續(xù)營銷又受到約束，大家對調(diào)整后基金申購、贖回的情況心理沒底，等待資金“閘門”重新開啟是一些觀望機(jī)構(gòu)目前的策略。11月16日，滬深兩市成交936億元，說明經(jīng)過最近一輪拋售后，一些中長線籌碼沉淀了下去。隨著害怕調(diào)整的投資者完成減倉，只要基金沒有出現(xiàn)持續(xù)的凈贖回，上證綜指將繼續(xù)在5032點至6124點之間整理。一方面，繼續(xù)消化利淡因素，修復(fù)投資者的信心。另一方面，等待A股市場出現(xiàn)積極的因素，比如：新基金的獲準(zhǔn)發(fā)行，追加QFII新的額度等。
工商銀行(601398)：公司是我國最大的公司銀行、個人銀行、電子銀行服務(wù)提供行，擁有超過241萬的公司銀行客戶，并擁有超過1.7億名個人銀行客戶。截至2006年末，公司個人貸款和存款余額均列中國商業(yè)銀行之首，市場份額分別為15.0%和19.7%，核心資本充足率12.00%，資本充足率13.83%；在中國境內(nèi)擁有16997家機(jī)構(gòu)，包括總行、30個一級分行、5個直屬分行、383個二級分行、29個一級分行營業(yè)部、3068個一級支行、13412個基層營業(yè)網(wǎng)點以及69個其他機(jī)構(gòu)，在境外還擁有98家分行、子銀行、代表處和網(wǎng)點。 |
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