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| [一釘看市]第四季度戰(zhàn)略性關(guān)注煤炭股 |
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| 2007-10-08 作者:民族證券 徐一釘 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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十一長(zhǎng)假期間，特別要關(guān)注美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的變化。節(jié)前A股市場(chǎng)創(chuàng)出新高，上漲動(dòng)力主要來(lái)自權(quán)重指標(biāo)股，而進(jìn)入調(diào)整的股票數(shù)量在增加，保持活躍的股票數(shù)量逐漸減少，指數(shù)這樣上漲的基礎(chǔ)并不扎實(shí)。香港H股指數(shù)不斷創(chuàng)出新高，雖然可以減輕A股的估值壓力，但大量資金進(jìn)入H股市場(chǎng)必然分流A股市場(chǎng)的資金。未來(lái)一段時(shí)間，多數(shù)投資者很可能賺了指數(shù)不賺錢，甚至可能賠錢。
1993年至2006年的14年中，在10月份內(nèi)，上證綜指月線僅4次拉出陽(yáng)線，
1996年10月漲幅最大，達(dá)到11.55%；余下的10次均拉出陰線，1994年10月的跌幅最大，達(dá)到17.21%。值得注意的是，10月K線不管是陽(yáng)線還是陰線，震蕩幅度都比較大。一些機(jī)構(gòu)往往在10月份開始鎖定當(dāng)年利潤(rùn)，或準(zhǔn)備年底的資金結(jié)算，故此歷史上空方在10月占據(jù)優(yōu)勢(shì)。但如果某年的10月K線收出陽(yáng)線，則意味著跨年度行情已經(jīng)展開，1996年、1997年、2000年、2006年都是很好的例子。此外，上證綜指的階段性高點(diǎn)沒有一次出現(xiàn)在十月份。
股市是一個(gè)充滿機(jī)遇，同樣也充滿風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，但隨著賺錢效應(yīng)的不斷擴(kuò)散，大家的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也在逐漸淡化。雖然大家對(duì)上漲能走多遠(yuǎn)缺乏經(jīng)驗(yàn)，但經(jīng)歷過(guò)2001年至2005年調(diào)整的投資者，相信對(duì)長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)中反彈前的形態(tài)很敏感。我們不妨做以下功課，把998點(diǎn)以來(lái)的K線圖在畫圖板中做垂直翻轉(zhuǎn)，就可以把上漲趨勢(shì)變?yōu)橄碌厔?shì)。垂直翻轉(zhuǎn)以后不難發(fā)現(xiàn)，與2001年至2005年調(diào)整中的階段性反彈前的形態(tài)很相似，說(shuō)明短期內(nèi)潛在的風(fēng)險(xiǎn)大于潛在的收益。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年8月份首次亮起“黃燈”，正式步入“趨熱”區(qū)域。其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)等四項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)處于“值得警惕的黃燈區(qū)”；而“財(cái)政收入”則連續(xù)四個(gè)月處于“明顯過(guò)熱的紅燈區(qū)”。年內(nèi)第六次加息，及出臺(tái)新的調(diào)控措施只是時(shí)間問題。今年七次提高存款準(zhǔn)備金率，五次提高存貸款利率，一次下調(diào)利息稅，盡管對(duì)A股市場(chǎng)都沒有產(chǎn)生沖擊，但這些因素累加到一定的程度，對(duì)A股市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)釋放的過(guò)程，對(duì)此大家要有一定的心理準(zhǔn)備。
隨著中國(guó)神化的上市，中石油、中海油、中煤能源等回歸A股市場(chǎng)，將改變滬深300、上證綜指、上證50等指數(shù)中，金融板塊(銀行、保險(xiǎn)、證券)一股獨(dú)大的狀況，能源板塊(主要是指煤炭、石油，也包括電力、新能源、節(jié)能減排)將與金融板塊分庭抗禮。其中的煤炭股值得關(guān)注：1、美元對(duì)全球主要貨幣將繼續(xù)貶值，將繼續(xù)拉高國(guó)際原油等資源商品的價(jià)格，進(jìn)而推高國(guó)際、國(guó)內(nèi)煤炭的價(jià)格；2、2007年，中國(guó)將由煤炭出口國(guó)成為煤炭進(jìn)口國(guó)，估計(jì)凈進(jìn)口將在2000萬(wàn)噸左右。隨著中國(guó)煤炭進(jìn)口的不斷增加，必將導(dǎo)致國(guó)際、國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格的上漲；3、目前煤炭?jī)r(jià)格并不是由市場(chǎng)定價(jià)，隨著煤炭?jī)r(jià)格的逐漸市場(chǎng)化，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格的提升空間很大。
中國(guó)鋁業(yè)(601600)：公司是全球第二大氧化鋁生產(chǎn)商、第四大原鋁生產(chǎn)商，也是中國(guó)規(guī)模最大的氧化鋁和原鋁運(yùn)營(yíng)商，擁有一批自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)，在產(chǎn)業(yè)鏈上的戰(zhàn)略定位是要形成采礦、選礦、冶煉和鋁加工一體化的上、中、下游完整的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。公司現(xiàn)已控制資源量6.3億噸，可以支持現(xiàn)有氧化鋁規(guī)模生產(chǎn)30年以上。2006年底，中國(guó)鋁業(yè)氧化鋁年產(chǎn)能900.7萬(wàn)噸，電解鋁產(chǎn)能248.12萬(wàn)噸(含蘭州鋁業(yè)16萬(wàn)噸、焦作萬(wàn)方27.2萬(wàn)噸)，實(shí)際生產(chǎn)冶金級(jí)氧化鋁883萬(wàn)噸(含自用)，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的46%；原鋁產(chǎn)量193.6萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率約為21%。 |
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