建設(shè)銀行回歸A股獲批 將于國慶前掛牌上市
    2007-09-10    本報記者:劉振冬    來源:經(jīng)濟參考報

  兩年之后,已在H股上市的建設(shè)銀行終于衣錦還鄉(xiāng)。9月7日,建行在滬IPO的申請通過證監(jiān)會審核。據(jù)悉,建行將在近日開始路演,并計劃9月25日掛牌上市。

回歸利好刺激建行H股價

  受回歸A股利好刺激,建行H股價格近日高漲,9月6日,H股收盤價達6.84港元。海外投行也紛紛表示出對建行回歸的看好,不同程度地上調(diào)了對建行港股的目標價位,給予了增持或買入評級。
  瑞士銀行認為,建行的凈息差、撥備前利潤增長超過預(yù)期,手續(xù)費收入爆發(fā)性成長,美國次級債的負面影響相對有限,根據(jù)08年中期市凈率3.50倍確定其目標價格為7.30港元。摩根士丹利認為建行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)提升,上調(diào)其07、08年凈利潤預(yù)測為6%和7%,目標價格為7.03港元。

90億股發(fā)行量成就最大IPO

  根據(jù)建行披露的招股說明書申報稿,該行擬在上海證券交易所發(fā)行不超過90億的A股,占發(fā)行后總股本的3.85%。此次發(fā)行將采用網(wǎng)下向詢價對象配售與網(wǎng)上資金申購發(fā)行相結(jié)合的方式。主承銷商為中金公司、中信證券和信達資產(chǎn)管理公司。建行將通過詢價確定發(fā)行價格區(qū)間,在發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)累計投標詢價,并綜合累計投標詢價結(jié)果和市場走勢等情況確定發(fā)行價格。
  機構(gòu)預(yù)測,建行回歸A股將成為迄今為止國內(nèi)籌資額最大的IPO幾無懸念。此次,建行A股IPO定價區(qū)間預(yù)計為5.8元—6.2元人民幣,計劃募集資金不超過558億元人民幣。此前,A股IPO集資額最高紀錄保持者是工商銀行,去年10月工行A股發(fā)行149.5億股,融資466.4億。雖然,建行A股發(fā)行規(guī)模遠低于工行,但得益于一年來國內(nèi)股市高漲,建行A股發(fā)行價格將遠超工行3.12元的發(fā)行價,這將成就建行國內(nèi)最大IPO的榮譽。

最賺錢銀行也“缺錢”

  建設(shè)銀行被譽為“亞洲最賺錢銀行”。建行的半年報顯示,今年上半年建行資產(chǎn)總額達61178億元,貸款總額為31654億元,存款總額為50483億元,實現(xiàn)凈利潤超過342.55億元人民幣,同比增長高達47.5%,每股盈利人民幣0.15元。
  衡量商業(yè)銀行盈利能力主要有三項指標,即平均總資產(chǎn)回報率(ROA)、平均股東權(quán)益回報率(ROE)、凈利息收益率(NIM)。2006年,建行ROA、ROE分別為0.92%、15.00%,在四大銀行中保持領(lǐng)先;建行NIM為2.79%,保持國內(nèi)同業(yè)最高水平。今年上半年,相關(guān)效益更進一步提高,ROA、ROE分別達到1.18%、20.88%,NIM上升到了3.11%。這些財務(wù)數(shù)據(jù),不僅在國內(nèi),而且在國際上也屬于最先進銀行水平。而且,以資產(chǎn)總額計,建行雖為中國第二大銀行,但卻已經(jīng)成為最大的個人貸款銀行,在四大商業(yè)銀行中的市場份額為30.5%。
  但是,正是由于建行業(yè)務(wù)的高速增長,資產(chǎn)擴張速度較快,建行也不得不面對資本充足率的約束。不容忽視的是,目前建行的核心資本充足率和資本充足率分別為9.43%、11.34%,雖然遠高于國內(nèi)監(jiān)管部門規(guī)定的4%和8%,但較2005年11.08%的核心資本充足率已有下降。故此,尋找新的資本補充機制成為建行的當務(wù)之急。建行表示,此次A股發(fā)行募集的資金,將全部用于補充資本金,以提高資本充足水平。

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