上海證券交易所再次修訂債券交易實施細則
    2007-07-26    記者:潘清    來源:經(jīng)濟參考報
  新華社上海7月25日電 上海證券交易所25日宣布,為滿足企業(yè)債市場發(fā)展日益迫切的需要,以及為即將啟動的公司債做準備,上證所近日對《債券交易實施細則》進行了再次修訂。
  上證所有關(guān)負責(zé)人介紹說,此次修訂主要集中在三個方面。
    第一, 將細則中有關(guān)企業(yè)債和國債交易申報方式的相關(guān)條款內(nèi)容進行了修改。具體是,將細則中國債現(xiàn)貨交易“按證券賬戶進行申報”以及企業(yè)債券現(xiàn)貨交易“按席位進行申報”的內(nèi)容進行了刪除,同時刪除了“國債回購交易按證券賬戶進行申報,企業(yè)債回購交易按席位進行申報”的條款內(nèi)容。
    第二, 將企業(yè)債回購的有關(guān)條款和規(guī)定進行修改,并與國債進行合并。具體是,刪除了“企業(yè)債回購交易設(shè)1天、3天和7天等回購期限”的條款內(nèi)容,將其與國債回購歸并為“債券回購交易設(shè)1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天等回購期限”。
    第三, 增加了債券涵蓋的范圍,為以后新的債券品種預(yù)留了空間。
  據(jù)了解,上證所此次之所以對細則進行上述修訂,主要鑒于市場參與各方對于重開企業(yè)債回購、提高企業(yè)債運作安全性的呼聲較高,以及為即將啟動的公司債做準備。從上證所企業(yè)債市場發(fā)展的過程來看,2002年底,上證所開啟了企業(yè)債回購交易業(yè)務(wù)。這一業(yè)務(wù)開啟后,市場反映積極,回購規(guī)模不斷擴大,來交易所托管的企業(yè)債數(shù)量也同步增加。2004年至2005年,隨著券商風(fēng)險的爆發(fā),為配合風(fēng)險處置,自2004年9月新上市的企業(yè)債暫停了企業(yè)債回購業(yè)務(wù)。此后,隨著風(fēng)險治理工作的順利展開,市場風(fēng)險得到有效控制,股改完成使中國資本市場取得長足進步,債券市場的發(fā)展成為政府及社會各層推動的重要方面。而作為債券市場重要組成部分的企業(yè)債和公司債市場更需要進一步發(fā)展。
  據(jù)這位負責(zé)人介紹,目前,經(jīng)過治理后的交易所債券市場安全性已得到明顯提升。2006年5月8日上證所如期推出國債新質(zhì)押式回購交易。經(jīng)過一年多時間的運行,其交易量平穩(wěn)增長,逐漸被市場所接受,新老國債回購業(yè)務(wù)已于2007年6月28日正式并軌。因此,借鑒國債回購經(jīng)驗,根據(jù)市場要求,企業(yè)債市場也需要相應(yīng)改變:一是將企業(yè)債由券商席位托管改為一級賬戶登記托管,二是符合條件的企業(yè)債實行質(zhì)押券轉(zhuǎn)移占有的新質(zhì)押式回購。此外,也需要為即將啟動的公司債做好制度準備。
  但這位負責(zé)人同時表示,為了嚴格控制回購交易風(fēng)險,可以進行新質(zhì)押式回購交易的新上市企業(yè)債,必須是資信較高的優(yōu)質(zhì)債券,不是所有新上市的企業(yè)債都可做回購交易。具體來說,新上市的企業(yè)債券,只要符合以下兩個條件之一,就可以進行新質(zhì)押式回購交易。一是企業(yè)債券發(fā)行人是中央政府直屬機構(gòu)或國有獨資中央直屬企業(yè);二是發(fā)行人發(fā)行的企業(yè)債券由中國工商銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司、中國建設(shè)銀行股份有限公司、中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司、中國交通銀行股份有限公司、國家開發(fā)銀行提供全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任或資產(chǎn)抵押擔(dān)保。
  這位負責(zé)人表示,對于在細則修訂前已經(jīng)掛牌上市的企業(yè)債,目前仍按照原細則規(guī)定的辦法進行現(xiàn)券和回購交易。當這些企業(yè)債券在完成記入賬戶工作后,將按照新細則規(guī)定的方式進行交易,符合條件的也可進行新質(zhì)押式回購交易。
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