| |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2007-07-23 阮文華 來源:經(jīng)濟參考報 |
|
|
俗話說，想賺大錢必須學會堅持。這句話運用到股票投資中如此，運用到基金投資中更是這樣�；鸬奈粗獌r交易和資金流轉(zhuǎn)上的時間限制，尤其是交易成本的約束，使基金的波段操作很難成行，且存在時機把握上的難點。但是不是基金的波段操作就沒有運用的余地呢？答案是否定的。因為基金只要存在較高的凈值差和價格差，仍然有采取波段操作的必要，關(guān)鍵是需要從以下方面尋找基金波段操作的突破口，并避開投資中的誤區(qū)。
第一，
可上市交易的基金產(chǎn)品，在具備足夠的價格差時可實現(xiàn)波段操作�？缮鲜薪灰椎幕鹌贩N，諸如封閉式基金、ETF、LOF基金等，這類基金在證券市場上的交易價格受市場供求關(guān)系的影響較大，隨證券市場整體波動的機會較多，也就存在波段操作的可能。特別是在震蕩市行情，常常造成短期的套利空間，投資者只要看好市場變化，完全可以嘗試做波段投資。
第二，
基本面發(fā)生變化的基金，只要存在足夠的套利空間，投資者也可以做基金品種轉(zhuǎn)換，完成波段操作。投資者在購買基金后，當遇到所買基金的性質(zhì)、投資風格、投資策略、堅守的理念、成長的市場環(huán)境等要素發(fā)生變化時，投資者未來的投資目標和設置的投資收益預期可能會受到干擾和影響，投資者這時不妨退出基金，完成階段性的波段操作。
第三，
保本型基金也可以在完成一個完整的避險周期(一般為三個月)后，適避險期內(nèi)的凈值表現(xiàn)情況退出，完成波段操作。保本型基金引入的保本機制，是以投資者付出持有時間為代價的。投資者在規(guī)定的避險期內(nèi)提前退出基金，將不能享受保本和費率優(yōu)惠的待遇。
第四，
投資目標實現(xiàn)后的波段操作值得肯定。投資者日常采取的波段操作手法，均是以追逐和積累利潤為前提，而這種操作的結(jié)果是付出較高的申購贖回費用，而不能實現(xiàn)預定的投資目標，且浪費較多的時間和精力，是一種盲目追求投資結(jié)果的投資行為，帶有較多的不確定性，而完成目標后的退出基金是一種階段性投資的自然終結(jié)。
第五，
適應市場環(huán)境變化。可以說，影響基金凈值增長的因素不外乎兩種：外因和內(nèi)因。外因是市場環(huán)境，而內(nèi)因則是基金管理人管理和運作基金的能力，這種能力主要表現(xiàn)在基金配置品種的選擇和組合上。為了減少市場的波動，提高基金配置品種的綜合收益，決定了基金凈值增長的波動區(qū)間小于整個市場的波動區(qū)間，從而影響投資者進行波段操作的價差空間。因此，當市場不出現(xiàn)足夠的震蕩幅度時，投資者是不宜采取波段操作手法的。 |
|
|
|
|
|
|
|