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| 2007-04-18 高桂云 來源:經(jīng)濟參考報 |
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進入四月份以來，大盤邁著“小碎步”節(jié)節(jié)攀高，但面對屢創(chuàng)新高的指數(shù)，不少投資者不禁覺得“高處不勝寒”。許多專家表示，鑒于中國企業(yè)的盈利狀況好于預期，今年A股市場整體仍會繼續(xù)上漲，而值得投資者注意的是，重新走上牛市的中國證券市場已經(jīng)逐漸回歸價值投資理念，投資者只有謹慎確定選股策略，才有可能獲得較好的回報。
2003年以來，價值投資被作為一個新的概念提出來。價值投資的概念在中國證券市場幾經(jīng)沉浮，但在宏觀經(jīng)濟繼續(xù)向好和證券市場健康發(fā)展的雙輪驅(qū)動下，價值投資的理念將有更加現(xiàn)實和穩(wěn)定的基礎(chǔ)。
首先，由于中國經(jīng)濟快速發(fā)展，中國股市長期走牛的基本面沒有發(fā)生變化，上市公司的業(yè)績增長有了穩(wěn)定的保證。據(jù)統(tǒng)計，截至3月末，已有680多家上市公司公布了2006年年報，主營收入平均增長23%，凈利潤平均增長45%，遠遠超出市場預期，市場根基穩(wěn)定。
其次，我國證券市場正處于一個重要的歷史轉(zhuǎn)折點，證券市場的基本功能——定價和資產(chǎn)配置功能得到恢復，價值投資生存和發(fā)展的環(huán)境逐步改善。而從近期大盤表現(xiàn)看，藍籌股正在進入新一輪的活躍周期。
從2006年開始，基金市場持續(xù)火暴，也為投資人帶來了豐厚的收益。目前，共有53家基金公司的287只基金披露了2006年年報，數(shù)據(jù)顯示，這些基金2006年為投資者奉獻了2713.36億元的投資收益，平均每只基金收益接近10億元。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，周轉(zhuǎn)率越高的基金盈利能力越低，而在超額收益前十名的開放式基金中，只有兩家的周轉(zhuǎn)率高于平均值，其他八家的換手率都在平均值以下。這些基金換手如此頻繁，不利于為基民創(chuàng)造長期穩(wěn)定的收益。
今天價值投資的理念開始被越來越多的投資者認同，顯示了市場的逐步成熟。4月16日諾德基金管理有限公司發(fā)行的第一只基金——諾德價值優(yōu)勢股票型基金就是一款秉持價值投資理念的基金。據(jù)悉，公司的控股股東，成立于1929年的諾德？安博特公司是美國投資界最早倡導價值投資的機構(gòu)之一。
諾德基金公司的專家表示，諾德價值優(yōu)勢基金傳承外資股東旗艦產(chǎn)品Affiliated
Fund的價值投資理念，結(jié)合中國本土的經(jīng)濟熱點和主題，制定了“雙優(yōu)勢”價值投資策略，即對優(yōu)勢行業(yè)中的優(yōu)勢個股給予超額配置。
在優(yōu)勢行業(yè)的把握上，諾德價值優(yōu)勢基金重點關(guān)注處于上升景氣周期的行業(yè)，然后在行業(yè)中選擇具有持續(xù)競爭優(yōu)勢和價值增長潛力的上市公司作為基金的重點配置對象。
諾德基金公司的專家表示，諾德價值優(yōu)勢基金的投資策略側(cè)重于價值發(fā)現(xiàn)。首先，投資者應從全球定價和資源價值的角度，重點關(guān)注中國的汽車、化工、醫(yī)藥制造、通信設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施、銀行、白酒等行業(yè)。
其次，隨著中國工業(yè)現(xiàn)代化逐步深化，節(jié)能制備、數(shù)控機床、信息技術(shù)等產(chǎn)業(yè)將面臨較大機會。同時，生產(chǎn)型服務業(yè)將會得到長足的發(fā)展，電力、物流、金融、商業(yè)地產(chǎn)等行業(yè)將面臨強勁而持續(xù)的增長。
最后，中國城市化進程的加快將使水泥、工程機械、消費品等行業(yè)面臨較大發(fā)展機遇。 |
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