在1992年至2006年的15年中,4月份滬綜指12次延續(xù)原來的運(yùn)行趨勢,其余三次出現(xiàn)中期頂部,分別是1993年、2003年、2004年的4月份,但這三次都是在大級別調(diào)整浪中出現(xiàn)的。而在大級別上漲浪中,中期調(diào)整的起點(diǎn)沒有一次出現(xiàn)在4月份。如果上述規(guī)律依然有效,那么A股市場今年4月份的走勢也不會差。本周一二,A股市場八大指數(shù)均創(chuàng)歷史新高,4月行情已有了一個好的開頭。 2007年3月16日,期貨交易管理?xiàng)l例的獲批,為股指期貨的出爐掃清了法律上的障礙。2007年二季度末,股指期指很可能被推出。目前市場擔(dān)心股指期貨上市,將導(dǎo)致A股市場的大幅下跌。特別是上周銀行等指標(biāo)股的突然“崛起”,更增添了各類投資者心中的疑慮。股指期貨對A股市場究竟有何影響,不妨來看看其他國家和地區(qū)市場的情況。從歷史上看,海外股市股指期貨推出前后,對標(biāo)的指數(shù)的影響大致可分三種類型。 第一種是持續(xù)上漲型,以美國、英國、德國和香港市場比較典型。例如美國以標(biāo)準(zhǔn)普爾500為標(biāo)的股指期貨在1982年4月21日上市,但是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在隨后保持了近18年左右的持續(xù)上漲,一直延續(xù)到2000年,從最初的100多點(diǎn)上漲到1500多點(diǎn)。香港在1986年5月6日推出香港恒生股指期貨,恒生指數(shù)也從當(dāng)初的不到2000點(diǎn)一路走高,在1997年左右接近16000點(diǎn)。 第二種是先漲后跌型,典型代表是日本。日本在1988年9月3日推出以日經(jīng)225指數(shù)為標(biāo)的股指期貨,隨后日經(jīng)225指數(shù)加速上漲,從27000點(diǎn)附近快速上漲,1990年時最高接近40000點(diǎn),但自此開始大幅回落,跌勢一直延續(xù)到2004年,經(jīng)過14年的下跌后,一度回到10000點(diǎn)以內(nèi)。 第三種是快速下跌型,典型代表是韓國。1996年5月3日,韓國證交所正式開始KOSPI200指數(shù)期貨交易。此前,KOSPI指數(shù)已經(jīng)開始調(diào)整,在股指期貨推出后,從推出之初的900點(diǎn)附近快速下跌,到1998年下半年一度跌到300點(diǎn)附近,這其中很大程度上是受東南亞金融風(fēng)暴的影響。 雖然股指期貨推出以后,其標(biāo)的指數(shù)在隨后出現(xiàn)了不同的走勢,但從長期來看,股指期貨的推出對于現(xiàn)貨指數(shù)的趨勢并沒有起到改變的作用,只是助漲助跌而已。在股指期貨推出前,美國、英國的股市就呈現(xiàn)一種穩(wěn)步上漲的趨勢,股指期貨的推出只是這一漫長上漲趨勢中的小插曲,市場原來的上升趨勢并未發(fā)生絲毫變化;對于日本市場來說,股指期貨的出臺最終加速了日經(jīng)225指數(shù)的見頂;對于韓國市場來說,韓國股市在股指期貨推出前剛剛從歷史高點(diǎn)開始逐步回落,股指期貨的出臺最終加速了調(diào)整的速度和力度。 從歷史上看,海外市場在股指期貨推出之前,相關(guān)股指基本都出現(xiàn)了大幅度的上漲,但在推出之后的短期時間里(一般是三至六個月),大部分現(xiàn)貨股指都出現(xiàn)了程度不同的下跌。而進(jìn)入4月份后,上市公司將公布一季度季報,目前看,銀行股、鋼鐵股、中國石化等的季報,很可能給大家?guī)眢@喜。只要金融股、鋼鐵股、中國石化等權(quán)重股不熄火,做空陣營的裂變將推動大盤上漲。
武漢鋼鐵(600005):公司是國內(nèi)第三大鋼鐵企業(yè),鋼材產(chǎn)品涉及7大類、500多個品種,年產(chǎn)鋼鐵各900萬噸。公司是我國板材主要生產(chǎn)基地之一,也是國內(nèi)產(chǎn)品品種最全、產(chǎn)量最大的熱軋板卷供應(yīng)商,國內(nèi)產(chǎn)品品種最全的專用中厚板生產(chǎn)廠。由于產(chǎn)能大幅擴(kuò)張、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和較高的利潤彈性,公司今明兩年業(yè)績將快速增長。 |