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| [一釘看市]等待做空機(jī)構(gòu)認(rèn)錯(cuò)進(jìn)場 |
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| 2007-03-28 作者:民族證券 徐一釘 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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近期，深證綜指、中小板指數(shù)、上證綜指、滬深300、上證180、深證100先后創(chuàng)出歷史新高，上證50、深成指距歷史高點(diǎn)也只有一步之遙，上證50、深成指再創(chuàng)新高已無懸念。
盡管上證綜指的形態(tài)不佳，但流動(dòng)性過剩、人民幣匯率升值，以及預(yù)期中的股指期貨的推出，使得目前滬深股市很難出現(xiàn)持續(xù)的下跌，A股市場有望延續(xù)震蕩盤升，一直等到做空機(jī)構(gòu)認(rèn)錯(cuò)進(jìn)場。
風(fēng)險(xiǎn)投資大師杰姆·羅杰斯上周五表示：“美國樓市正在醞釀一場災(zāi)難，由此引發(fā)的金融危機(jī)將蔓延到新興市場。中國股市預(yù)計(jì)亦會(huì)調(diào)整30%”。但他選擇等待，而不是離場。羅杰斯為什么對中國情有獨(dú)鐘？想必是對A股長期趨勢看好的預(yù)期。下面這個(gè)統(tǒng)計(jì)很說明問題。在1996年512點(diǎn)到2001年2245點(diǎn)，長達(dá)六年的大級別上升浪中，滬指累計(jì)漲幅為338.47%，期間共有1304個(gè)交易日。其中，滬指漲幅最大的20天，貢獻(xiàn)了漲幅的262.49%；漲幅最大的50天，貢獻(xiàn)了漲幅的1083.94%。投資者為了回避上漲中的調(diào)整，而錯(cuò)失了最美好的20天，那么收益率將從338.47%下降到20.96%。如果錯(cuò)失了最美好的50天，收益率將變?yōu)?62.96%。
再看一下蘇寧電器：該股2004年7月21日上市，截止到2007年3月14日，共有606個(gè)交易日。蘇寧電器從上市首日收盤價(jià)3.62元(復(fù)權(quán))到2007年3月14日的60.54元，累計(jì)漲幅達(dá)1572.37%。這個(gè)過程中，曾有35個(gè)交易日跌幅超過4%，其中有四次跌停板。其中，漲幅最大的20天，貢獻(xiàn)了漲幅的539.39%；漲幅最大的50天，貢獻(xiàn)了漲幅的3652.34%。如果試圖回避調(diào)整，而錯(cuò)失了最美好的20天，那么收益率將從1572.37%下降到161.56%。如果錯(cuò)失了最美好的50天，收益率將變?yōu)?55.43%。
上述統(tǒng)計(jì)顯示：某個(gè)階段，滬指或個(gè)股的上漲幅度，大部分來自于少數(shù)甚至極少數(shù)的交易日。投資者能否獲得超額收益，取決于最美好的日子你是否在其中。即使能在大級別拐點(diǎn)介入，或有幸找到剛啟動(dòng)的牛股，比如：貴州茅臺(tái)、萬科A、蘇寧電器，如果總試圖逃避調(diào)整，沒有遵守紀(jì)律堅(jiān)持計(jì)劃的投資者，其收益將大打折扣。因“躲避”調(diào)整而損失的利潤，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過持有到中期調(diào)整而損失的利潤，對失敗的恐懼導(dǎo)致他們不能獲得股市的超額回報(bào)。因此，按照計(jì)劃像傻瓜一樣投資的人，比那些總是把錢從市場內(nèi)外挪來挪去的人強(qiáng)很多倍。
投資大師格雷厄姆臨終時(shí)意味深長地說：“如果說我這一生有什么總結(jié)的話，那就是我知道從來沒有人能夠真正長期準(zhǔn)確地預(yù)測市場。”其實(shí)，買好的公司，比買好價(jià)格更重要一些。如果無法判斷什么時(shí)候是正確的時(shí)間，那就努力去判斷什么是正確的股票。在錯(cuò)誤的時(shí)間買入正確的股票，最后的結(jié)果也不會(huì)錯(cuò)。因此，不要擔(dān)心A股市場下挫，長期趨勢可以化解任何下挫波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
A股市場已迎來歷史性機(jī)遇，日本、韓國股市走過的歷史將在A股市場重演，盡管重演歷史之路并不平坦�！安ǘ尾僮鳎邟伒臀闭f起來容易，但能把握中期趨勢的投資者非常非常少。因此，不要把短期調(diào)整看得太重。認(rèn)真選擇持倉品種，找個(gè)適當(dāng)?shù)膬r(jià)位介入，看清“長期趨勢”耐心持有，分享中國經(jīng)濟(jì)成長的收益，最終回報(bào)想必不會(huì)讓人失望。
泰豪科技(600590)：公司是我國最大的軍工電源制造商，占據(jù)國內(nèi)軍用移動(dòng)電源30%以上的市場份額；在軍用發(fā)電機(jī)組領(lǐng)域，占據(jù)了50%以上的市場份額，公司還是ABB在中國低壓電機(jī)產(chǎn)品領(lǐng)域的特許貼牌制造商。公司是國內(nèi)為數(shù)不多具備生產(chǎn)智能建筑電氣設(shè)備全系列產(chǎn)品的企業(yè)，擁有建筑智能化系統(tǒng)集成設(shè)計(jì)專項(xiàng)甲級、建筑智能化工程專業(yè)承包壹級等多項(xiàng)國內(nèi)頂級資質(zhì)；與三井物產(chǎn)等成立北京泰豪，持有70.02%股權(quán)。 |
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