|
| 許春茂：分享長(zhǎng)期牛市 老基金具建倉(cāng)優(yōu)勢(shì) |
|
|
|
|
|
|
| 2007-03-21 本報(bào)記者:王文志 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
|
|
春節(jié)后開始發(fā)行的幾只新基金均在一天內(nèi)達(dá)到100億上下的銷售規(guī)模，由于各渠道的銷售限額有限，上柜的新基金甚至不到一個(gè)銷售日就會(huì)被搶購(gòu)一空，基金一時(shí)變成了與春運(yùn)期間的火車票一樣的“搶手貨”。盲目搶購(gòu)新基金是否理性？新基金和老基金到底該選哪一個(gè)？記者采訪了光大保德信紅利基金經(jīng)理許春茂。
許春茂表示，新基金和老基金可以說各有優(yōu)劣。買基金實(shí)際上買的是一個(gè)投資組合，新基金的投資組合實(shí)際就是現(xiàn)金，在建倉(cāng)過程中，如果市場(chǎng)處于下跌狀態(tài)，那么新基金因?yàn)閭}(cāng)位較輕，相對(duì)來說就會(huì)比較抗跌，短期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)要比老基金好；但是如果市場(chǎng)處于上升狀態(tài)，那么新基金的倉(cāng)位較輕，也就不能像老基金那樣分享牛市的收益。在目前市場(chǎng)處于長(zhǎng)期牛市的大環(huán)境下，老基金更具相對(duì)優(yōu)勢(shì)。
另外，如果從建倉(cāng)成本的角度上來說，在目前牛市階段肯定是老基金更占優(yōu)勢(shì)。以光大保德信紅利基金為例，該基金成立于去年3月，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)剛剛突破1300點(diǎn)，平均估值只在16倍左右，而目前加權(quán)平均PE水平在25至30倍之間，可見老基金當(dāng)時(shí)的建倉(cāng)成本之低。而當(dāng)初市場(chǎng)所呈現(xiàn)出的“估值洼地”，后來成為市場(chǎng)新增資金的追逐重點(diǎn)。也正因?yàn)槿绱�，在光大保德信紅利的投資組合中，漲幅最高的個(gè)股在今年的前兩個(gè)月收益已經(jīng)達(dá)到130%，成就了光大保德信紅利基金今年以來34.32%的凈值增長(zhǎng)率(截至3月9日)。
許春茂表示，與新基金相比，老基金最大的優(yōu)勢(shì)就是具有明確的過往業(yè)績(jī)可以參考，同時(shí)，經(jīng)過一段時(shí)間的運(yùn)作，老基金已經(jīng)形成了較為鮮明、固定的投資風(fēng)格，有利于投資人評(píng)價(jià)其風(fēng)險(xiǎn)收益水平，并據(jù)此作出投資決策。
光大保德信紅利基金就是一只具有鮮明投資風(fēng)格的基金產(chǎn)品。其以高分紅類股票為主要投資對(duì)象，兼顧當(dāng)期收益與資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值。高分紅類股票在為投資者帶來合理的增值空間的前提下，同時(shí)有著較好的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力，對(duì)于那些既希望少承擔(dān)些風(fēng)險(xiǎn)又不希望放棄股票市場(chǎng)可能帶來的較高收益的投資者，高分紅類股票無疑是較為合適的。
許春茂表示，在2006年三季度末，當(dāng)大部分投資人依然將眼光鎖定于金融、地產(chǎn)等行業(yè)時(shí)，光大保德信紅利基金已經(jīng)明確提出將關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)向鋼鐵、有色、汽車等具有估值優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，這些行業(yè)在后來為組合帶來了超額回報(bào)。同時(shí)，精選價(jià)值被低估、具有良好持續(xù)分紅能力及高成長(zhǎng)性的個(gè)股是成就紅利基金良好業(yè)績(jī)的又一法寶。 |
|
|
|
|