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| 基金投資慎設(shè)六道不科學(xué)“底線” |
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| 2007-03-21 阮文華 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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“底線”也就是我們能夠接受的基本條件，通常是指做事的原則和方法，而運(yùn)用到基金投資上，也有著異曲同工之妙。在基金的投資過程中，常常因?yàn)樵O(shè)定的“底線”不科學(xué)，從而使投資者陷入較多的投資中的茫然和誤區(qū)。
第一，
凈值1.00元的“底線”。凡是凈值為1.00元的基金，無論是新基金還是老基金，都是值得投資的基金，這種看法是有失偏頗的。基金作為一種專家理財(cái)產(chǎn)品，講究的是通過長(zhǎng)期投資而實(shí)現(xiàn)基金的增值收益，而只看到購(gòu)買成本的低廉，不能看到其未來的成長(zhǎng)性，特別是今后的持續(xù)增長(zhǎng)潛力是不全面的。
第二，
基金經(jīng)理永遠(yuǎn)不變的選基金底線。選擇任何一種基金產(chǎn)品，關(guān)注基金經(jīng)理是有必要的。但基金經(jīng)理在基金的運(yùn)作和管理中只扮演一種中間角色，在投資決策中起到聯(lián)結(jié)投資決策委員會(huì)和研究員之間的橋梁和紐帶作用。因此，不能將基金經(jīng)理“神化”，更不能冷落對(duì)基金經(jīng)理作用的評(píng)價(jià)。相對(duì)于基金經(jīng)理來說，基金管理人的內(nèi)控機(jī)制和投資決策體系可能是更重要的。
第三，
認(rèn)購(gòu)新基金的底線。新基金會(huì)給投資者帶來一定的投資預(yù)期，但新基金也有新基金的劣勢(shì)，就是基金的管理和運(yùn)作并沒有一定的歷史數(shù)據(jù)可供參考，也沒有一定的操作經(jīng)驗(yàn)相比照，基金的未來業(yè)績(jī)?nèi)绾危荒茉诓粩嗟拿髦星斑M(jìn)。而老基金在這方面的優(yōu)勢(shì)自然明顯許多。
第四，
保本的底線。基金作為一種投資產(chǎn)品，主要投資于股票，既然股票的風(fēng)險(xiǎn)無法回避，盡管基金管理人作出了組合投資，會(huì)有效地降低持有單只股票的風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)市場(chǎng)發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還是難以通過科學(xué)組合完全回避掉的，基金的風(fēng)險(xiǎn)性就不言而喻了。因此，在投資基金時(shí)，運(yùn)用儲(chǔ)蓄的思想，達(dá)到基金保本的想法是片面的。即使是保本型基金，也并非能夠保障基金管理和運(yùn)作過程中的安全性，只是提供了一種避險(xiǎn)的機(jī)制而已。
第五，
規(guī)模的底線。買基金，是不是高于100億元的基金就不是好基金呢？顯然不是。正像證券市場(chǎng)一樣，隨著股市的好轉(zhuǎn)，人們投資熱情的增加，特別是中行、工行、中國(guó)人壽等大盤股的上市，目前A股市場(chǎng)總市值11萬億元，但流通市值3萬億元左右，股市的擴(kuò)容速度可見一斑，而基金在這種環(huán)境下的規(guī)模擴(kuò)張也不足為怪了。但現(xiàn)在有些投資者總是認(rèn)為規(guī)模大的基金不容易操作，這顯然是多慮的。因?yàn)椋瑹o論在任何市場(chǎng)環(huán)境下，基金都會(huì)留存一定的現(xiàn)金，以及時(shí)應(yīng)對(duì)基金贖回和倉位調(diào)整。基金募集規(guī)模大，并不完全代表基金是完全滿倉操作的。
第六，
局限于購(gòu)買開放式基金，而對(duì)于封閉式基金一概不問。目前的封閉式基金存在一定的高折價(jià)率，加上未來的分紅及價(jià)格向凈值的回歸，使其具有較大的市場(chǎng)價(jià)格上漲空間，特別是封閉式基金的轉(zhuǎn)型，更是帶動(dòng)了遠(yuǎn)期的大盤封閉式基金價(jià)值的回歸，從而走出一定的上漲行情。特別是封閉式基金不會(huì)面臨一定的贖回壓力，基金管理人在管理和運(yùn)作基金的過程中，有更多的自主性和靈活性，基金凈值的上漲空間會(huì)更大。因此，對(duì)于像買房子一樣，越便宜越不敢買的想法，只能使我們與封閉式基金未來的投資機(jī)會(huì)擦肩而過。 |
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