“茍延”之舉難治美債沉疴
2011-08-02   作者:王龍?jiān)啤 碓矗航?jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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  美債“大到不能倒”,已被世人看穿;民主共和兩黨于最后一刻達(dá)成妥協(xié),違約風(fēng)險(xiǎn)“迎刃而解”,更有人早早言中,所謂驢象黨爭(zhēng),不過鬧劇一場(chǎng)。在這些膚淺的表象下,卻是美債沉疴難愈、美國(guó)嫁禍?zhǔn)澜绲膰?yán)酷現(xiàn)實(shí)。雖然全球股市開盤普漲,但萬萬沒有為此茍延之舉而彈冠相慶的道理。
  一方面,已成滾雪球之勢(shì)的美債仍在膨脹。自1976年形成牙買加體系至2007年,美國(guó)大多數(shù)時(shí)間都在實(shí)行赤字財(cái)政。自2009財(cái)年起,在各種因素疊加之下,美國(guó)財(cái)政收入與支出形成的缺口激增,2009年赤字規(guī)模達(dá)到1.42萬億美元,2010年為1.29萬億美元,2011年預(yù)計(jì)仍會(huì)突破萬億美元。從白宮7月31日發(fā)布的聲明中看,美國(guó)將分三步提高債務(wù)上限,總額為2.1萬億美元到2.4萬億美元,還確保債務(wù)上限覆蓋到明年總統(tǒng)大選之后,這意味著在本屆奧巴馬政府任期內(nèi),美債保持萬億規(guī)模幾成定局。
  另一方面,本次聲明中提到的削減赤字計(jì)劃卻如畫餅充饑,10年內(nèi)減債2.5萬億美元看上去大刀闊斧,但最終能完成多少實(shí)在不可樂觀判斷。姑且不論實(shí)難估算的國(guó)防開支,就拿醫(yī)療和社保福利成本來說,任何一個(gè)國(guó)家都視其為最難啃的骨頭,而美國(guó)白宮背上的可能是全球最為沉重卻又不敢拋棄的負(fù)擔(dān),奧巴馬更不會(huì)為削減開支而斷然推翻自己主導(dǎo)的醫(yī)改大政。
  與削減開支形成鮮明對(duì)照的是,本次兩黨達(dá)成妥協(xié),加稅方案被擱置,布什政府的減稅政策將延至2013年1月1日到期。這意味著奧巴馬政府在開源節(jié)流上并未取得實(shí)質(zhì)性突破,債務(wù)貨幣化的趨勢(shì)無法得到扭轉(zhuǎn)。
  經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇,原本是緩解美債沉疴的一劑良藥,無奈美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前雖無“二次探底”之虞,但經(jīng)濟(jì)增速今年以來顯著放緩,也令人對(duì)“失業(yè)型復(fù)蘇”灰心喪氣。奧巴馬曾誓言將美國(guó)經(jīng)濟(jì)變成“巖上之屋”,但上任兩年多來卻讓美國(guó)人看不到希望。倘若奧巴馬再斷然采取財(cái)政緊縮措施,抑制了消費(fèi)意愿和投資沖動(dòng),不僅會(huì)葬送自己的政治前途,還會(huì)令美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇承受更大壓力,無異于將美債推進(jìn)黑洞的更深之處。
  正因如此,本次提高美債上限,除了堪比美劇的情節(jié)跌宕起伏外,并無太多積極意義。對(duì)美債沉疴而言,以茍延之舉論之并無不妥。
  無奈的是,美國(guó)借新債還舊債的“龐氏騙局”仍將繼續(xù),開動(dòng)印鈔機(jī)向全球輸出通脹的局面也不會(huì)改變,弱勢(shì)美元長(zhǎng)期化的趨勢(shì)更加明顯。而在此種種不利之下,很多經(jīng)濟(jì)體卻不得不接著“飲鴆止渴”,通過購(gòu)買美債來消化日益龐大的外匯儲(chǔ)備。40年前,美國(guó)時(shí)任財(cái)長(zhǎng)康納利曾說,美元是我們的貨幣,卻是你們的問題,F(xiàn)在,是時(shí)候號(hào)召債主們團(tuán)結(jié)起來,逼著信用接近歸零的山姆大叔親自解決問題了。

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