國家外匯管理局負責人日前罕見對外澄清指出，中國持有的美國兩大房貸巨頭房利美和房地美(即外界所稱的“兩房”)債券還本付息正常，有關(guān)媒體稱中國虧損可能高達4500億美元“毫無事實根據(jù)”。
外匯管理局的澄清，顯然也有其無奈。因為國內(nèi)不少人在中國外匯儲備和“兩房”投資問題上，有著很多的誤解甚至故意曲解，一些所謂的專家更是在這個問題上推波助瀾、混淆視聽。比如，其中一個最大的誤解，就是不少人將中國投資的“兩房”債券等同于“兩房”股票，從“兩房”股價暴跌乃至去年被勒令退市，推導出中國數(shù)千億美元投資已血本無歸，更進而指責相關(guān)部門“寧贈友邦，不予家奴”。
這其實大錯特錯，股票是股票，債券是債券，在經(jīng)濟學上是兩碼事。況且“兩房”債券有美國政府擔保，屬于準政府債券，安全度非常高。但誤解依然蔓延，以至于去年兩會期間，主管金融的國務院副總理王岐山親自給一些人士講解相關(guān)的金融常識。
按照媒體的報道，當時有代表在發(fā)言中說，美國“兩房”問題導致中國金融受了內(nèi)傷。對此，王岐山回復說，這是“不準確”的，具體到“兩房”，中國擁有巨額債券不假，但假如美國不救“兩房”，美國經(jīng)濟就要崩潰，更何況“兩房”債券由美國政府擔保，而且在出問題的債券問題中，美國占了四分之三，美國是必救不可的。
即使是按照美國政府擬議中的對“兩房”私有化改革，美國政府也不大可能將“兩房”問題一推了之。美國財長蓋特納就承諾，“美國政府一定會確保購買這些債券的國家和機構(gòu)獲得相關(guān)的投資回報�！�
從經(jīng)濟角度看，中國“兩房”債券的安全性目前當無任何問題。但從政治角度看，隨著美國在“兩房”問題上的政策變化，中國似應逐步淡出“兩房”債券，否則，中國債券將可能陷入美國的政治炒作陷阱。
之所以這么說，是因為盡管奧巴馬政府不可能撤銷對“兩房”債券的政府擔保，但在國會，一些議員樂見債權(quán)人的損失。在之前的國會聽證會上，有美國議員就宣稱，美國納稅人已為“兩房”損失承擔了1300多億美元，對于“兩房”新的虧損，可由債權(quán)人而不是美國納稅人來承擔。而最大的海外債權(quán)人，自然就是中國。一些美國政客甚至以此作為壓中國人民幣升值的籌碼。
從美國目前的政治格局看，奧巴馬政府對“兩房”債券的擔保承諾，很難獲得國會的明確擔保；而國會一些議員讓債權(quán)人承擔損失的做法，也不大可能獲得奧巴馬政府的認同。但這種僵局的結(jié)果，勢必是讓一些美國政客更有了炒作的空間。他們必然竭力將債券問題作為對華施壓的一張牌，威脅中國外匯儲備安全。中國則會對內(nèi)陷入不斷澄清的困境，對外則為確保外儲安全而耗用外交資源對美國政府施壓。
興業(yè)銀行高級經(jīng)濟學家魯政委在不久前的一份報告中就認為，如果沒有美國國會的支持，奧巴馬政府答應向“兩房”債權(quán)人償還本息的承諾無異于一張“空頭支票”。而美國《華爾街日報》在相關(guān)分析文章中也承認，美國政府不大可能坐視“兩房”債券違約不管，但“美國國會可能逃避支付本息的責任”。
中國外匯儲備的基本原則是安全性、流動性和盈利性。從過去幾年的投資成果看，備受爭議的中國投資美國國債和“兩房”債券，表現(xiàn)其實要優(yōu)異于其他投資，而對“兩房”債券投資又優(yōu)異于對美國國債投資。但基于“兩房”前景的不確定性，與其到時陷入可能政治操作的陷阱，讓美國政客獲得對華施壓的籌碼，還不如現(xiàn)在未雨綢繆制定因應措施——或許，目前已到了中國逐步淡出美國“兩房”債券的時候了。