通用汽車公司闊別17個月后重返華爾街可喜可賀，難怪美國總統(tǒng)奧巴馬發(fā)表講話說，此舉是美國汽車業(yè)實現(xiàn)轉折的重要里程碑。但若放寬視野，將美國失業(yè)率高達9.6%、通縮陰霾日益加重、“止贖門”逐漸發(fā)酵等納入眼簾，通用汽車這樁美事似乎還不足以為身染沉疴的美國經(jīng)濟沖喜。
從美國媒體熱鬧非凡的報道看，通用汽車首次公開募股的象征意義被人為放大了。在經(jīng)濟復蘇很有可能被二次探底所取代之際，美國從上到下都需要一個能釋放愛國主義情懷的重大利好，以此提振國人對經(jīng)濟持續(xù)復蘇的信心，堅定白宮救市措施功大于過的信念�？上�，重組后的通用汽車似乎難當重任，因為時過境遷，如今早已不是“凡是對通用汽車有利的，對美國也有利”那個年代。
就通用汽車自身狀況而言，絕不能以重新上市這一“俊樣”遮了尚未解決的“百丑”。不太健忘的投資者肯定記得，龐大的退休開支是通用汽車近年來的最大負擔之一，盡管新通用的勞資雙方就此達成妥協(xié)，但目前其退休金缺口仍超過200億美元。此外，重組后的通用汽車剝離了非主營業(yè)務，還以壯士斷腕之決心，毅然封殺“悍馬”等虧損品牌，得以暫時在北美市場重振雄風；但其歐洲業(yè)務至今仍無起色(今年預計虧損19億美元)，宛如雞肋的“歐寶”是賣是留仍存疑問。正如一些分析人士所言，唯有其歐洲業(yè)務前景水落石出，通用汽車的投資價值才能一目了然。最為關鍵的一點是，美國財政部此前通過“不良資產(chǎn)援助計劃”(TARP)向通用汽車注資495億美元，若按其33美元的發(fā)行價計算，只有股價漲幅超過50%，美國財政部才能全身而退。因此，目前新通用也就是剛剛抵達新長征路上的第一站，真沒到可以舉國歡慶的地步。
同樣，如果把通用汽車重返華爾街的象征意義，放到本輪金融危機中白宮的所有救援行動之中，就更不值得歡呼雀躍了。
首先，通用汽車拿到的近500億美元不過是“不良資產(chǎn)援助計劃”7000億美元中的一小塊蛋糕，而分到大蛋糕的華爾街一干巨頭，除釘子戶“美國國際集團”(AIG)外，均已連本帶息還清了救助金。所以，即便通用汽車往后如數(shù)歸還，也只是減少了“不良資產(chǎn)援助計劃”(已于今年10月3日到期)的實際損失。
其次，“不良資產(chǎn)援助計劃”并非美國政府拯救金融企業(yè)的全部舉措，僅以通用汽車重返華爾街就對白宮歌功頌德，目前來看還為時尚早。
一是“不良資產(chǎn)援助計劃”自出臺之日就暴露出白宮“抓大棄小”的戰(zhàn)術思路，造成那些不具“系統(tǒng)性風險”且破產(chǎn)后可由聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)兜底的地方性中小銀行遭遇破產(chǎn)潮。統(tǒng)計顯示，去年全美共有140家銀行破產(chǎn)，而今年到目前為止已達146家，不僅造成聯(lián)邦存款保險公司用于賠償儲戶損失的基金賬戶早已入不敷出，且對美國各州經(jīng)濟復蘇造成實質性傷害。
二是吞噬美國財政部救助資金的真正“黑洞”，非住房抵押貸款巨頭“房地美”和“房利美”莫屬，而奧巴馬政府至今還不知如何去啃這兩根硬骨頭。救助“兩房”的行動從2008年9月就已開始，等到“不良資產(chǎn)援助計劃”出臺時(當年10月)，便未將二者計算在內(nèi)。但根據(jù)美國聯(lián)邦金融局的統(tǒng)計數(shù)字，目前“兩房”獲得的政府注資已達1480億美元，預計到2013年底，二者需要的救助資金總額將達2210億美元至3630億美元。盡管“兩房”被政府接管且拿到了“救命錢”，但業(yè)績始終未見扭轉，去年二者合計虧掉936億美元，今年也不樂觀。更為糟糕的是，被寄予厚望的美國金融監(jiān)管改革法案“知趣地”把“兩房”撂在了一邊。
美國財長蓋特納曾出席過主題為“美國住房融資未來”的會議，稱解決“兩房”困局是美國當前“最重要、最復雜”的問題之一，又說目前各方對如何設計一個全新的住房抵押貸款市場體系仍無“明確共識”。好在奧巴馬政府許諾，將在明年1月出臺一份關于“兩房”的全面改革提案。若屆時真有突破，那對美國經(jīng)濟的貢獻肯定要比通用汽車重返華爾街大許多。