2009年6月末,國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為21316億美元,同比增長(zhǎng)17.84%。上半年國(guó)家外匯儲(chǔ)備增加1856億美元,同比少增950億美元。6月份外匯儲(chǔ)備增加421億美元,同比多增302億美元。6月末人民幣匯率為1美元兌6.8319元人民幣。
點(diǎn)評(píng):盡管今年中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)步伐放慢,外匯儲(chǔ)備余額還是在6月末突破2萬億美元關(guān)口。同時(shí),6月份的外匯儲(chǔ)備也實(shí)現(xiàn)了同比多增302億美元。雖然外匯儲(chǔ)備多增表明國(guó)家財(cái)富的增加,但類似的數(shù)據(jù)在我國(guó)早已不是令人興奮的事情。
由于危機(jī)之前外匯儲(chǔ)備增加給貨幣政策帶來的困惑猶在眼前,因此有同行提出6月份的數(shù)字會(huì)不會(huì)是2006年和2007年央行收緊流動(dòng)性那一幕重啟的序幕?這樣的想法也許是杞人憂天。但是反危機(jī)以來的天量信貸已經(jīng)造就目前極度寬松的流動(dòng)性。雖然外匯儲(chǔ)備增速仍遠(yuǎn)低于2007年至2008年30%至45%的水平,但已見底回升應(yīng)是基本判斷。
從二季度外儲(chǔ)增長(zhǎng)17791億美元來看,外匯占款總量增長(zhǎng)已開始加速.若下半年境外資金持續(xù)流入中國(guó),國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣投入將加大,從而令貨幣投放更為迅猛。加上隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開始活躍,貨幣乘數(shù)效應(yīng)顯現(xiàn)。這幾種因素“兵合一處”,對(duì)貨幣政策形成的壓力與危機(jī)之前何等的似曾相識(shí)。再加上危機(jī)尚未過去,適度寬松貨幣政策不能大幅轉(zhuǎn)向,這樣一種局面大大限制了貨幣政策在“適度”上的活動(dòng)空間,央行兩難處境加劇。 |