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| 2009-06-04 陳曉彬 來源:經(jīng)濟參考報 |
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一場金融海嘯令西方金融業(yè)遭受重創(chuàng)，對于因有防火墻而受損不大的中國金融業(yè)來說，這正是一個加快發(fā)展、縮小差距的良機。中國金融業(yè)正積極營造國際化金融中心，實施戰(zhàn)略創(chuàng)新。筆者相信，中國金融業(yè)完全有可能利用這次西方危機的機會，夯實自己的根基，縮小與西方金融業(yè)的差距，但也想提醒金融業(yè)的精英們，在推進金融創(chuàng)新過程中，不要脫離國情，忽視數(shù)以億計的“窮人”對金融服務(wù)的需求。
當前人們所說的“金融創(chuàng)新”主要是指上世紀60年代以來，西方發(fā)達國家金融業(yè)的革新浪潮，包括金融工具以及金融機構(gòu)、金融市場和金融制度等方面的創(chuàng)新。
盡管金融業(yè)對社會生產(chǎn)、再生產(chǎn)過程所產(chǎn)生的或是促進、或是制約的反作用非常明顯，但從根本上說，金融業(yè)的發(fā)展變化是由社會生產(chǎn)過程的發(fā)展變化所決定的。例如，正是橫越美洲的鐵路建設(shè)大潮帶動了美國股市、債市的興起；農(nóng)業(yè)進入商品化大規(guī)模生產(chǎn)后，催生了美國的期貨市場；由大銀行牽頭的“從漢堡包到導(dǎo)彈，什么都制造”的金融寡頭財團的形成正是美國制造業(yè)鼎盛時期的產(chǎn)物；而風(fēng)險投資業(yè)從默默無聞到勃然興起則是借高技術(shù)產(chǎn)業(yè)之助。
金融創(chuàng)新作為金融業(yè)發(fā)展的一個階段也不會逃脫這個規(guī)律，但是應(yīng)該看到，在創(chuàng)新中走在最前面的美國金融業(yè)，是處于極為特殊的國內(nèi)外經(jīng)濟、政治環(huán)境下開始創(chuàng)新之旅的，在可以預(yù)見的將來，別的國家難以完全仿效。
戰(zhàn)后初期，美國提供了西方世界一半以上的工業(yè)生產(chǎn)，囤積了3/4的黃金儲備。各國都需要用美元從美國購買工業(yè)品。根據(jù)布雷頓森林體制的安排，各國央行還能按固定價格用美元從美國換回真正的黃金，所以美元具備黃金一樣的地位。當然，美國人也能拿自己發(fā)行的紙幣，從世界各地購買各種商品。正如當紅經(jīng)濟學(xué)家克魯格曼所說，美國人不是沒有生產(chǎn)襯衣的能力。已經(jīng)進入后工業(yè)化時代的美國，用紙做的美元就能換來襯衣，何必自己辛苦去做呢？
隨著歐洲和日本工業(yè)的恢復(fù)和振興，亞洲新興經(jīng)濟體的興起，美國傳統(tǒng)工業(yè)制造業(yè)的競爭能力一路下滑，再也賣不出那么多工業(yè)品，也拿不出那么多黃金回收自己的紙幣了。于是，美元危機了，布雷頓森林制度解體了。但是，各國仍然源源不斷地用自己的襯衣、冰箱、彩電去換取紙制的美元。其中一個重要的原因是，在美國安排下，各國只有用美元才能在國際市場上換回自己所需要的石油。如果有一天，產(chǎn)油國買夠了軍火和奔馳、寶馬、黃金珠寶后，覺得拿著這么多紙做的美元沒有用了，這個連環(huán)套解體了，美國人也再不能用紙做的美元換襯衣和冰箱、彩電了。因此，必須給這些“石油美元”找個出路。
聰明的美國金融精英們找到了一個好出路，就是“開局設(shè)賭”，創(chuàng)新出“什么都做，就是不做對沖的對沖基金”，創(chuàng)造出名目繁多、由衍生品衍生出的金融新產(chǎn)品，引誘美元游資到“金融創(chuàng)新”的賭局中去博，從而維持住了美元的地位。到后來，美國人不僅不想生產(chǎn)襯衣了，連住房也不想自己花錢去造了，就創(chuàng)新出“次貸”，打包賣給國人和外國人。結(jié)果玩過頭了，害了國人，也害了外國人。
在經(jīng)歷了30年高速發(fā)展后，我國也有一部分先富起來的人士不想再辦實業(yè)，而想要“高端理財服務(wù)”，在資本市場上賭一把。但是，他們肯定還不足以形成中國金融服務(wù)市場的主流需求，因為中國畢竟還沒有實現(xiàn)自己的工業(yè)化目標，一大批國有或民營企業(yè)正在努力做大做強，向世界領(lǐng)先地位沖擊，他們更需要的是有助于發(fā)展實業(yè)的、有創(chuàng)新精神的現(xiàn)代化金融服務(wù)。特別是，中國還有數(shù)以億計，像孟加拉的菲麗達女士那樣，只要能得到一筆購買人力三輪車的小小貸款就能擺脫貧困命運的農(nóng)業(yè)和非農(nóng)業(yè)人口。他們極其需要尤努斯博士創(chuàng)建的格萊珉銀行那樣的金融創(chuàng)新。
順便提及的是，格萊珉銀行并不是慈善機構(gòu)，也是個商業(yè)化運作的金融機構(gòu)。一場令2/3國土被淹的大洪水曾令銀行未能及時收回20%借款人的還款，但是經(jīng)過對自己模式的創(chuàng)新，銀行很快又恢復(fù)了元氣。而精于美國式金融創(chuàng)新的雷曼兄弟等金融機構(gòu)在金融海嘯襲來時，卻尸骨難收了。 |
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