股市謠言止于“透明市場”
2015-04-30    作者:李佳鵬    來源:經(jīng)濟(jì)參考報
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  摘要:資本市場作為一個信息密集型、資金密集型和誠信密集型的市場,真實、準(zhǔn)確、完整的信息披露是其生命線也是底線,打造“透明市場”、穩(wěn)定預(yù)期是消除股市謠言的良方。

  最近一段時間,伴著資本市場一掃熊市陰霾、滬指刷新逾七年新高突破4500點的關(guān)鍵敏感時刻,打壓股市、提高印花稅等關(guān)于市場的各種謠言再度甚囂塵上。不夸張地說,資本市場已成網(wǎng)絡(luò)謠言的重災(zāi)區(qū),這不僅擾亂了市場的正常秩序,加大了市場的波動,更嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益。
  而與之形成反差的是,市場對網(wǎng)絡(luò)謠言的打擊和監(jiān)管卻明顯滯后,監(jiān)管部門往往是跟在謠言后邊被動辟謠。資本市場作為一個信息密集型、資金密集型和誠信密集型的市場,真實、準(zhǔn)確、完整的信息披露是其生命線也是底線,打造“透明市場”、穩(wěn)定預(yù)期是消除股市謠言的良方。
  中國股市謠言盛行并非偶然。
  一方面,資本市場作為利益博弈場所,謠言往往可以給某些投資人帶來豐厚的利益回報,尤其是做空機(jī)制建立以來,包括融券、股指期貨等做空工具的出現(xiàn),為不法分子利用不實言論操縱市場提供了機(jī)會,使得通過散播謠言造成股指短期劇烈波動進(jìn)而從中牟利成為可能。以提高印花稅的傳聞為例,在社交媒體高度發(fā)達(dá)的今天,制造出一則這樣的傳言幾乎毫無成本,但殺傷力卻巨大,投機(jī)資本因而可以實現(xiàn)通過做空相關(guān)股指而獲得暴利。
  另一方面,資本市場誠信基石不牢。我國市場內(nèi)幕交易、欺詐發(fā)行、違規(guī)披露、老鼠倉等侵害投資者利益的行為屢禁不止,究其原因,懲戒力度不夠、違法違規(guī)成本過低是重要因素。
  此外,政策“半夜雞叫”也是一個重要原因。投資者對此有著切膚之痛。2007年5月30日凌晨印花稅上調(diào)消息發(fā)布,股票出現(xiàn)大面積跌停潮。政策“半夜雞叫”不僅打亂了投資者對于市場的正常判斷,使得投資者對于任何有關(guān)政策的風(fēng)吹草動都變得極為敏感,同時也為謠言利用投資者既往的心理提供了機(jī)會和可能。這使得投資者對傳言消息真假難辨,并常常據(jù)此做出錯誤的判斷和交易。尤其是市場每每走到關(guān)鍵時刻,傳言和謠言就愈發(fā)有市場。當(dāng)這種傳言和謠言出現(xiàn)時,監(jiān)管部門和上市公司應(yīng)盡快予以澄清,并通過經(jīng)濟(jì)和法律的手段加大對謠言的打擊處罰力度。
  近年來,雖然對上市公司的監(jiān)管不斷強(qiáng)化,資本市場的信息環(huán)境也持續(xù)向好,但隨著市場的發(fā)展,投資者面臨的信息環(huán)境出現(xiàn)了一些新的變化,尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)、新媒體等傳播手段出現(xiàn)以后,任何人都能夠以極低的成本發(fā)布信息并廣泛傳播, 由此而生的網(wǎng)絡(luò)謠言給投資者特別是中小投資者的投資決策帶來了很大困擾,因為對于眾多中小投資者來說,并沒有正確區(qū)分某一消息到底是謠言還是確有其事的能力。在這樣的背景下,提高證券市場的信息傳播透明度,強(qiáng)化證券市場的公信力變得尤為迫切和重要。
  規(guī)范資本市場的輿論環(huán)境,政府和監(jiān)管部門的責(zé)任就是要建立一個公開、公正、透明的市場環(huán)境,這就需要加強(qiáng)日常的信息披露力度,不只是增加被監(jiān)管者的透明度,也包括監(jiān)管者自身的透明度,打造真正意義上的“透明市場”,方能穩(wěn)定投資者預(yù)期,消除擾動市場的不穩(wěn)定因素。

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