新股發(fā)行提速不減"牛市"勢(shì)頭
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業(yè)內(nèi)呼吁有序加快新股供給,將IPO選擇權(quán)交還市場(chǎng)
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2015-04-07
作者:記者 趙曉輝/北京報(bào)道
來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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從年初一次給20家企業(yè)發(fā)放IPO批文,到之后連續(xù)兩個(gè)月的24家,再到4月份的30家,種種跡象表明,今年以來,伴隨著A股股指持續(xù)走高,新股發(fā)行節(jié)奏正在悄然加快。 記者統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,今年以來,證監(jiān)會(huì)共為98家企業(yè)發(fā)放了新股發(fā)行批文,其中1月初20家,1月底24家,3月初24家,4月初30家。 對(duì)比去年全年,A股市場(chǎng)共有94家企業(yè)首發(fā)上市,融資471億元。而今年前4個(gè)月拿到批文的企業(yè)就近百家,這一數(shù)字已經(jīng)超過了去年全年的總量,而且放行的家數(shù)明顯呈逐月增長(zhǎng)的趨勢(shì)。 新股發(fā)行一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),并受市場(chǎng)行情的影響走走停停。2012年,證監(jiān)會(huì)曾暫停新股發(fā)行,由此積累的排隊(duì)上市企業(yè)一度高達(dá)800多家。盡管去年年初新股發(fā)行艱難重啟,但仍面臨較大的市場(chǎng)壓力。去年年中,在低迷的市場(chǎng)形勢(shì)下,為了穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,證監(jiān)會(huì)宣布下半年新股發(fā)行不超過100家。在此之后,基本保持了每月十幾家新股的速度。 然而,去年下半年以來,股市行情轉(zhuǎn)暖,股指節(jié)節(jié)攀升,市場(chǎng)交投活躍,投資者入市意愿增強(qiáng)。在此背景下,每月十幾家新股發(fā)行對(duì)股市的沖擊已經(jīng)微乎其微。為此,監(jiān)管層對(duì)節(jié)奏進(jìn)行了調(diào)整。 分析人士認(rèn)為,這意味著監(jiān)管層正在適應(yīng)市場(chǎng)變化謹(jǐn)慎提速IPO,讓不斷涌入股市的資金通過融資進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)?梢灶A(yù)期,如果市場(chǎng)行情沒有大的變化,IPO提速的做法將繼續(xù)。 而從市場(chǎng)表現(xiàn)來看,在4月2日晚間證監(jiān)會(huì)宣布為30家企業(yè)發(fā)放IPO批文之后,上證綜指次日僅以半個(gè)小時(shí)的下跌就消化了這一“利空”消息,之后恢復(fù)漲勢(shì),全天漲幅達(dá)1%。創(chuàng)業(yè)板和中小板市場(chǎng)漲幅更高。 據(jù)統(tǒng)計(jì),4月份獲得批文的30家企業(yè),預(yù)計(jì)融資規(guī)模大都在10億元以下,融資最少的清水源還不到2億元,30家合計(jì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不到200億元。而此前,3月份發(fā)行的24家新股,實(shí)際募資215億元;2月份發(fā)行的24家新股,實(shí)際募資146億元;1月20家新股,實(shí)際募資96億元。 在今年一季度,通過融資融券業(yè)務(wù)融資凈買入額每天就有100億元至200億元!霸谑袌(chǎng)火爆的背景下,與洶涌入市的資金相比,當(dāng)前的新股發(fā)行量對(duì)股市遠(yuǎn)夠不上沖擊!币晃蝗倘耸空f。 值得注意的是,經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài),很多企業(yè)的日子不好過,融資難題更加凸顯。盡管央行屢次降息降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性,但是僅靠銀行放貸讓資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)顯然不現(xiàn)實(shí),股票市場(chǎng)必須發(fā)揮更大的資源配置作用。然而,一邊是資金不斷涌入的火爆市場(chǎng),一邊是排長(zhǎng)隊(duì)渴求上市的企業(yè),A股市場(chǎng)當(dāng)前出現(xiàn)的問題再次暴露了市場(chǎng)化程度不夠的弊病,影響其功能的發(fā)揮。 數(shù)據(jù)顯示,截至4月2日,證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)577家,其中,已過會(huì)28家,未過會(huì)549家。未過會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)507家,中止審查企業(yè)42家。即便是按照目前最高每月30家的速度,這些企業(yè)要全部消化也需要一年多的時(shí)間,況且其中很多企業(yè)已經(jīng)等了不止一年。 在成熟的市場(chǎng),企業(yè)會(huì)根據(jù)行情自行選擇何時(shí)發(fā)行上市,發(fā)行價(jià)格由市場(chǎng)各方博弈確定?墒牵m然經(jīng)過了多輪的改革,A股市場(chǎng)上新股發(fā)行的節(jié)奏與價(jià)格仍然是監(jiān)管層說了算。 記者了解到,面對(duì)不可預(yù)期的上市之旅,一些企業(yè)選擇放棄A股,投入境外市場(chǎng)的懷抱。尤其是一些創(chuàng)新型企業(yè),為了把握住轉(zhuǎn)瞬即逝的發(fā)展機(jī)遇,不得不忍痛放棄“在家門口上市”的夢(mèng)想,轉(zhuǎn)向更高效的H股或者美國(guó)股市。 多位市場(chǎng)人士和企業(yè)界人士認(rèn)為,應(yīng)該在市場(chǎng)好的時(shí)候有序加快新股供給,盡快消化排隊(duì)企業(yè)。從長(zhǎng)期來看,要把發(fā)行上市的選擇權(quán)交還市場(chǎng),讓企業(yè)自主決定。這是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的應(yīng)有之舉,同時(shí)也為下一步實(shí)行注冊(cè)制改革掃清障礙。
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