國際貨幣基金組織(IMF)20日發(fā)布的最新《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》將今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測分別下調(diào)至3.5%和3.7%,并呼吁各國采取寬松的貨幣政策和加快結(jié)構(gòu)性改革,以提振經(jīng)濟(jì)增長。
低油價難抵下行風(fēng)險
20日,IMF首次在北京召開《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》新聞發(fā)布會。IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧利維耶·布朗夏爾介紹了《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》的最新預(yù)測。
相比2014年10月的《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》,IMF對2015年和2016年的全球增長率預(yù)測均下調(diào)了0.3個百分點(diǎn),但比2014年3.3%的增速略有提高。做出這種調(diào)整的原因包括,IMF對中國、俄羅斯、歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)行了重新評估,以及一些主要石油出口國的經(jīng)濟(jì)活動因油價大幅下跌而減弱。
這顯示出全球不少經(jīng)濟(jì)體的增長前景仍在惡化,持續(xù)受累于投資疲弱和貿(mào)易活動趨緩等因素。IMF發(fā)表的聲明表示,世界經(jīng)濟(jì)增長前景依然受到抑制,盡管油價下滑以及歐元和日元貶值是推動全球經(jīng)濟(jì)增長的有利因素,但仍難以抵消金融危機(jī)影響仍未消散以及多國經(jīng)濟(jì)增勢放緩等風(fēng)險。
IMF預(yù)計各國經(jīng)濟(jì)增長走勢將進(jìn)一步出現(xiàn)分化,與日元和歐元更加相關(guān)的經(jīng)濟(jì)體相比,與美元更加相關(guān)的經(jīng)濟(jì)體將更多獲益,石油及其他大宗商品進(jìn)口國將比出口國獲益更多。油價預(yù)計將會出現(xiàn)反彈,但難以反彈至六個月前的水平。
IMF表示應(yīng)警惕全球金融市場的持續(xù)動蕩,其中一個重要影響因素就是美國逐步收緊貨幣政策導(dǎo)致美元走強(qiáng),這將為各個政府和央行帶來挑戰(zhàn)。IMF強(qiáng)調(diào),無論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,還是新興經(jīng)濟(jì)體,均需持續(xù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革和投資。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體走勢分化
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體目前走勢分化仍然明顯,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁,而歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然面臨挑戰(zhàn)。IMF預(yù)計發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2015年將增長2.4%,比上次預(yù)估提高了0.1個百分點(diǎn);對2016年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長率的預(yù)測仍為2.4%。
美國是唯一增長預(yù)測被IMF上調(diào)的主要經(jīng)濟(jì)體。IMF預(yù)測,美國經(jīng)濟(jì)今明兩年將分別增長3.6%和3.3%,去年10月時預(yù)估分別為3.1%和3.0%。上調(diào)的主要原因是國內(nèi)私人需求強(qiáng)勁,油價大幅下滑促進(jìn)了實(shí)際收入的增加,鼓舞了消費(fèi)情緒,同時寬松的貨幣政策仍在持續(xù)為經(jīng)濟(jì)增長提供支持,盡管外界預(yù)期利率將逐步上升。
在歐元區(qū),油價持續(xù)下滑,貨幣政策進(jìn)一步寬松,并且財政政策立場更加中性,但疲弱的投資前景不利經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,IMF將歐元區(qū)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估分別下調(diào)至1.2%和1.4%,比上次預(yù)估分別下調(diào)0.2和0.3個百分點(diǎn)。只有西班牙今年的經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)估被向上修正至2.0%,德國、法國和意大利今年的經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)測分別小幅下調(diào)至1.3%、0.9%和0.4%。
日本經(jīng)濟(jì)去年第三季度陷入技術(shù)性衰退,IMF將其今明兩年的增長預(yù)期小幅下調(diào)至0.6%和0.8%,并預(yù)計各項(xiàng)應(yīng)對政策、低油價和日元貶值因素將繼續(xù)有利經(jīng)濟(jì)增長。
在大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,低油價促進(jìn)了需求的增長,有利經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,但是低油價也使通脹率降低,通縮風(fēng)險加大。因此,IMF建議發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策應(yīng)當(dāng)持續(xù)保持寬松,防止實(shí)際利率上升,如果利率不能進(jìn)一步降低,則需考慮采用其他手段。在一些經(jīng)濟(jì)體,增加基礎(chǔ)設(shè)施投資的需求尤為明顯。
新興經(jīng)濟(jì)體增勢趨緩
IMF的最新報告將今明兩年新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長預(yù)估分別下調(diào)至4.3%和4.7%,比上次預(yù)測分別下調(diào)了0.6和0.5個百分點(diǎn)。主要原因包括,中國和俄羅斯經(jīng)濟(jì)增速放緩,以及大宗商品出口增長反彈預(yù)期減弱。原油出口國俄羅斯、尼日利亞和沙特的預(yù)估下調(diào)幅度最大,巴西和印度今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估分別被下調(diào)至0.3%和6.3%。
IMF指出,中國的投資增長正在減緩,增勢將更加溫和,預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)今明兩年的增速將分別為6.8%和6.3%,比上次預(yù)測分別下調(diào)了0.3和0.5個百分點(diǎn)。IMF預(yù)計,中國將更多地考慮降低信貸和投資快速增長帶來的風(fēng)險,因此對經(jīng)濟(jì)增長放緩做出的政策回應(yīng)將會減少。中國經(jīng)濟(jì)增速放緩將對亞洲其他國家造成影響。
在許多新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,IMF對于大宗商品出口反彈的預(yù)測比上次更加疲弱或進(jìn)一步推遲。油價及其他大宗商品價格持續(xù)低迷將導(dǎo)致貿(mào)易和實(shí)際收入減少,對中期經(jīng)濟(jì)增長勢頭造成嚴(yán)重打壓。
由于國際油價大幅下滑以及地緣政治緊張局勢加劇,俄羅斯的經(jīng)濟(jì)前景顯得更加悲觀,IMF預(yù)計今明兩年俄經(jīng)濟(jì)將分別萎縮3%和1%,比上次預(yù)測分別下降3.5和2.5個百分點(diǎn)。
IMF指出,在許多新興經(jīng)濟(jì)體,支撐經(jīng)濟(jì)增長的宏觀政策空間仍然有限,但低油價可以緩和通脹壓力和外部風(fēng)險,給央行更多推遲提高利率的空間。油價下滑還讓一些國家有機(jī)會改革能源補(bǔ)貼和稅收。