首秀“北熱南冷” 滬股通額度提前告罄
17日，滬港通終于正式啟航。從首日情況來看，滬股通額度提前告罄，顯示出境外資金對(duì)于A股異常熱情。在業(yè)內(nèi)人士看來，滬港通的啟動(dòng)意味著中國資本市場(chǎng)雙向開放進(jìn)入新階段，包括“深港通”、“T+0”以及納入MSCI指數(shù)等都將有望獲得突破。
亮相 滬港通首秀“北熱南冷”
滬港通首日運(yùn)行平穩(wěn)，資金流向則明顯呈現(xiàn)出“北熱南冷”的格局。
滬港通啟動(dòng)首日，早盤截至10：00，滬股通買入71.94億元，賣出0億元，使用額度約71.94億元，剩余額度48.06億元。港股通買入8.54億元，賣出0.11億元，使用額度約7.81億元，剩余額度97.19億元。截至下午16時(shí)，滬股通買入120.82億元，賣出0億元；報(bào)進(jìn)買單未成交但未撤單的占了9.18億元；合計(jì)使用額度130億元，剩余額度0億元，觸及單日額度限制。港股通買入22.38億港元（人民幣17.73億元），賣出1.06億港元（人民幣0.84億元），使用額度17.673億元，剩余額度87.327億元。
滬股通首單為伊利股份，總成交股數(shù)32700股，成交金額85.02萬元。港股通首單為長(zhǎng)江實(shí)業(yè)，成交股數(shù)8000股，成交金額113.6萬元。當(dāng)天北上交易前五大股票分別為大秦鐵路、貴州茅臺(tái)、上汽集團(tuán)、中國平安、伊利股份；南下前五大分別是騰訊控股、中芯國際、鳳凰衛(wèi)視、中國移動(dòng)、友邦保險(xiǎn)。11月17日，上交所公布滬港通買入結(jié)算匯兌比率0.79143，賣出結(jié)算匯兌比率0.79017。與參考匯率相差很大。參考匯價(jià)是出于審慎性考慮采取的先扣后返。
有市場(chǎng)分析人士指出，滬港通之所以出現(xiàn)“北熱南冷”的格局，主要是與投資者結(jié)構(gòu)以及匯率有關(guān)。在投資者結(jié)構(gòu)上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)地個(gè)人投資者設(shè)定了證券賬戶及資金賬戶余額合計(jì)不低于50萬元的門檻，同時(shí)內(nèi)地股民屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的較多，對(duì)于港股交易的熟悉程度有限，制約了大陸投資者投資港股通的熱情。相比之下，在滬港通機(jī)制下投資A股要比原先的QFII和RQFII順暢，許多機(jī)構(gòu)投資者有了更好的投資A股優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌的途徑。另一方面，港幣匯率過高的買入和賣出價(jià)差也被認(rèn)為是阻礙港股通的又一大原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上交所當(dāng)天公布的滬港通買入結(jié)算匯兌比率為0.79143，賣出結(jié)算匯兌比率0.79017，二者有著0.0126的差值。
海通證券表示，截至11月17日，公司累計(jì)開通港股通客戶數(shù)12168戶。港股通交易首日，公司客戶反映較為熱烈，共有144家營(yíng)業(yè)部488名客戶參與交易，累計(jì)成交925筆，成交金額5926萬元，市場(chǎng)當(dāng)日港股通成交總金額17.66億元。從當(dāng)天滬港股通總體的交易情況來看，滬股通的額度在下午14:00左右已經(jīng)用盡，港股通全天所使用的額度為17.66億元。港股通交易首日，內(nèi)地仍以個(gè)人投資者為主。同時(shí)，內(nèi)地個(gè)人投資者因?yàn)閷?duì)港股交易規(guī)則的不了解，因而采取了較為保守的策略。隨著內(nèi)地市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者逐漸介入與投資者教育工作的不斷深入，相信港股通的交易也將日趨活躍。
在市場(chǎng)的整體表現(xiàn)上，當(dāng)天，上證綜指早盤大幅高開，創(chuàng)下近期反彈新高2508.77點(diǎn)后，快速回落且一度翻綠。截至收盤，上證綜指下跌4.81點(diǎn)，跌幅為0.19%，收?qǐng)?bào)于2474.01點(diǎn)，深證成指下跌43.10點(diǎn)，跌幅為0.52%，收?qǐng)?bào)于8283.80點(diǎn)。金融股集體受挫，保險(xiǎn)、銀行、券商股普跌。兩市全天成交金額3497億元人民幣，中小板指收盤漲1.10%，創(chuàng)業(yè)板指收盤漲2.11%。香港方面，恒生指數(shù)高開，但隨后回落。恒生指數(shù)收盤報(bào)23797.08點(diǎn)，下跌290點(diǎn)，跌幅為1.21%。恒生中國企業(yè)指數(shù)下跌207點(diǎn)，跌幅為1.93%，收?qǐng)?bào)于10554.30點(diǎn)。
創(chuàng)新 跨境證券投資新模式開啟
盡管滬港通“首秀”A股表現(xiàn)不及預(yù)期，但在監(jiān)管層看來，滬港通開創(chuàng)了操作便利、風(fēng)險(xiǎn)可控的跨境證券投資新模式，具有劃時(shí)代的意義。
證監(jiān)會(huì)主席肖鋼當(dāng)天表示，滬港通是貫徹落實(shí)黨的十八屆三中全會(huì)決定和《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》，推進(jìn)兩地資本市場(chǎng)雙向開放的重大舉措，是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)重大制度創(chuàng)新。滬港通的構(gòu)想來源于市場(chǎng)，順應(yīng)了投資者的需求，在我國資本項(xiàng)目尚未完全實(shí)現(xiàn)可兌換的情況下，開創(chuàng)了操作便利、風(fēng)險(xiǎn)可控的跨境證券投資新模式。
他認(rèn)為，滬港通意義重大，影響深遠(yuǎn)。它豐富了交易品種，優(yōu)化了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，為境內(nèi)外投資者投資A股和港股提供了便利和機(jī)會(huì)，有利于投資者共享兩地經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)共同繁榮發(fā)展。有利于拓展市場(chǎng)的廣度和深度，鞏固香港國際金融中心地位，加快建設(shè)上海國際金融中心，增強(qiáng)我國資本市場(chǎng)的整體實(shí)力。有利于推進(jìn)人民幣國際化，提高跨境資本和金融交易可兌換程度。他提醒，投資者應(yīng)當(dāng)充分了解兩地交易結(jié)算制度差異，審慎評(píng)估市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，理性參與滬港通投資。
上交所理事長(zhǎng)桂敏杰表示，滬港通是國家開放戰(zhàn)略的一部分，也是我國資本市場(chǎng)新一輪高水平雙向開放的升級(jí)版，對(duì)上交所來說，則是朝著國際化目標(biāo)邁出了重要一步。
港交所行政總裁李小加在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上表示，“北上”交易活躍，額度用盡，非常滿意，“南下”運(yùn)行正常。“北上”以大單為主，大盤股為主，相當(dāng)大部分是QFII的轉(zhuǎn)換，新增資金沒有那么多，主要是和A+H價(jià)差有關(guān)。“南下”比較冷清，主要是騰訊、港交所、中國銀行、工商銀行，中國移動(dòng)等股票，單數(shù)很多，規(guī)模較小。李小加表示，之前一怕沒有交易，二怕過于瘋狂，這些都沒有出現(xiàn)。投資者理智、清晰。這是歷史的一天，最重要是安全、順利，沒有出現(xiàn)超預(yù)期�！岸嗫纯疵魈欤踔梁筇�，在中國資本市場(chǎng)走向世界的過程中，大家全部都是贏者。”他說。
香港特區(qū)行政長(zhǎng)官梁振英表示，滬港通開通是劃時(shí)代的創(chuàng)新，具有改革意義，反映兩地金融事業(yè)共同發(fā)展。滬港通可增強(qiáng)兩地股市實(shí)力，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，亦會(huì)配合內(nèi)地資本市場(chǎng)開放，推動(dòng)人民幣發(fā)展成為國際貨幣。滬港通除了促進(jìn)內(nèi)地與國際金融市場(chǎng)接軌，同時(shí)亦鞏固香港作為主要離岸人民幣中心的地位。特區(qū)政府會(huì)繼續(xù)密切留意“滬港通”計(jì)劃的運(yùn)行及市場(chǎng)需要，優(yōu)化機(jī)制。
紅利 資本市場(chǎng)進(jìn)入深度開放期
隨著滬港通的正式開通，近期強(qiáng)勁上漲的A股市場(chǎng)未來走勢(shì)以及在制度創(chuàng)新和市場(chǎng)完善的進(jìn)展也極為引人關(guān)注。有券商表示，A股市場(chǎng)藍(lán)籌風(fēng)格將繼續(xù)，資本市場(chǎng)制度紅利將繼續(xù)釋放，深港通可能會(huì)進(jìn)入日程。
平安證券當(dāng)天表示，滬港通的正式開放，對(duì)市場(chǎng)影響正面，考慮到市場(chǎng)之前的預(yù)期較濃厚，指數(shù)或維持高位震蕩的格局，在市場(chǎng)風(fēng)格方面藍(lán)籌主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)仍將延續(xù)。長(zhǎng)期而言，滬港通是資本市場(chǎng)制度紅利的釋放。滬港通的背后或是國內(nèi)A股市場(chǎng)股票發(fā)行與交易監(jiān)管以及品種創(chuàng)新的加速。平安證券表示，未來A股仍將加快對(duì)外開放，在逐步國際化的道路上，后續(xù)的資本市場(chǎng)制度紅利值得期待，其中最值得關(guān)注的是：A股市場(chǎng)金融工具的創(chuàng)新，諸如T+0交易機(jī)制、指數(shù)期權(quán)品種；市場(chǎng)開放度的進(jìn)一步提升，諸如深港通可能會(huì)進(jìn)入日程，A股納入MSCI指數(shù)可能會(huì)在明年有所突破，以及國際板的推進(jìn)等等。另外，市場(chǎng)制度建設(shè)上如稅收政策調(diào)整、分紅制度的規(guī)范等等可能也會(huì)有所進(jìn)展。
此前有消息稱，深交所正在積極申請(qǐng)深港通，希望能在2015年開通。香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長(zhǎng)陳家強(qiáng)回應(yīng)表示，“深港通”將是下一步的研究方案。業(yè)內(nèi)人士則普遍認(rèn)為，在滬港通平穩(wěn)運(yùn)行一段時(shí)間后，“深港通”的推出將是“水到渠成”，幾無懸念。
瑞銀證券周一發(fā)布策略報(bào)告指出，滬港通是國內(nèi)資本市場(chǎng)開放的重要一步但遠(yuǎn)不是終點(diǎn)。未來國際大型公募基金將更加關(guān)注A股國際化的進(jìn)程，國際資金將會(huì)持續(xù)流入A股市場(chǎng)。瑞銀預(yù)計(jì)A股明年將被納入MSCI之類的國際指數(shù)，據(jù)測(cè)算將有360只A股（滬港通股票池中）符合加入未來MSCI指數(shù)的條件。
