經(jīng)過(guò)數(shù)月艱難磋商，美國(guó)銀行近日終于與美國(guó)司法部達(dá)成和解，同意支付166.5億美元了結(jié)抵押貸款支持證券相關(guān)訴訟。這是美國(guó)聯(lián)邦政府史上針對(duì)單一公司開(kāi)出的最大《罰單》。和解協(xié)議還包括一份30頁(yè)的文件，揭露了華爾街抵押貸款支持證券運(yùn)轉(zhuǎn)中不為人知的黑幕——
美國(guó)史上最貴和解
美國(guó)銀行21日宣布，已與美國(guó)司法部達(dá)成協(xié)議，同意支付166.5億美元了結(jié)抵押貸款支持證券(RMBS)相關(guān)訴訟。美國(guó)銀行與美國(guó)司法部、證交會(huì)、6個(gè)州政府等機(jī)構(gòu)達(dá)成了綜合賠款協(xié)議，其中96.5億美元為現(xiàn)金支付，另外70億美元用于消費(fèi)者援助。據(jù)悉，96.5億美元中有50億美元將作為罰金交給美國(guó)財(cái)政部，其他部分將用于對(duì)投資者的補(bǔ)償。
美國(guó)司法部長(zhǎng)埃里克·霍爾德在當(dāng)日舉行的發(fā)布會(huì)上表示，美國(guó)銀行及旗下美林證券公司以及全國(guó)金融公司，在2008年間明知大量住房抵押貸款已是不良貸款的情況下執(zhí)意將其證券化，誤導(dǎo)、欺騙投資者，構(gòu)成金融欺詐，讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)。美國(guó)司法部為此發(fā)起了十余項(xiàng)調(diào)查。
美國(guó)銀行首席執(zhí)行官布萊恩·莫伊尼漢表示：“我們相信該和解協(xié)議解決了銀行遺留的大部分與抵押貸款有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)暴露問(wèn)題，符合我們股東的最大化利益，讓我們能夠繼續(xù)把注意力集中于未來(lái)發(fā)展�！庇蟹治稣J(rèn)為，由于事先媒體已放出消息，因此投資者并未感到意外。這一和解為美國(guó)銀行去除了影響股價(jià)的一個(gè)重大利空因素，并為其盈利狀況回歸正�；伷搅说缆�。
雖然聯(lián)邦及州檢察官的民事調(diào)查就此落幕，但和解協(xié)議并不意味著美國(guó)政府將停止對(duì)美國(guó)銀行及其雇員的刑事追責(zé)，尤其是涉及全國(guó)金融公司及其管理人員的潛在刑事訴訟。
美國(guó)銀行是美國(guó)按資產(chǎn)計(jì)算第二大的銀行，2008年收購(gòu)了全國(guó)金融公司和投資銀行美林公司。全國(guó)金融公司在被美銀收購(gòu)前是美國(guó)最大的住房抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)。
美國(guó)銀行之前已經(jīng)因?yàn)榈盅嘿J款相關(guān)問(wèn)題屢次被罰。今年3月，美國(guó)銀行同意支付95億美元，了結(jié)美國(guó)聯(lián)邦住房金融署針對(duì)美國(guó)銀行及其子公司的數(shù)起與銷售住房抵押貸款支持證券有關(guān)的法律訴訟。
不為人知的產(chǎn)業(yè)黑幕
所謂“住房貸款抵押證券”，是指銀行將持有的住房抵押貸款轉(zhuǎn)化為證券，并在資本市場(chǎng)上出售給投資者。銀行可借此將貸款變現(xiàn)，又能將貸款風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。抵押貸款支持證券的不當(dāng)銷售被認(rèn)為是導(dǎo)致金融危機(jī)出現(xiàn)的元兇之一。
金融危機(jī)之前，不少銀行都在大量出售抵押貸款支持證券給投資者。與這些證券有關(guān)的一些抵押貸款者實(shí)際上沒(méi)有足夠能力償還貸款，但銀行卻宣稱這些投資品是安全的。2006年至2007年美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫破裂，投資者損失慘重，許多房主止贖房屋，金融危機(jī)由此拉開(kāi)序幕。隨之而來(lái)的是自上世紀(jì)30年代以來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，許多美國(guó)人失去住房和工作。金融危機(jī)已經(jīng)過(guò)去6年，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍然疲弱，去除通脹因素后許多美國(guó)人的收入仍低于金融危機(jī)前的水平。
這筆“史上最貴”和解達(dá)成后，美國(guó)北卡羅來(lái)納州西區(qū)檢察官安妮·湯普金斯表示，這一和解說(shuō)明在抵押貸款支持證券行業(yè)的每一個(gè)層面都存在著欺詐。在為金融危機(jī)善后和重建經(jīng)濟(jì)時(shí)，那些因其不當(dāng)行為導(dǎo)致危機(jī)的公司必須負(fù)責(zé)�！�
之前有批評(píng)認(rèn)為，過(guò)去的和解常常缺乏對(duì)相關(guān)事實(shí)的具體陳述。許多銀行的代表律師對(duì)于公開(kāi)過(guò)多細(xì)節(jié)十分警惕，擔(dān)心過(guò)多的細(xì)節(jié)會(huì)為潛在的訴訟提供支持。
此次作為和解的一部分，美國(guó)司法部和美國(guó)銀行同意公布一些事實(shí)，令外界可以看到全國(guó)金融公司和美林銀行的抵押貸款支持證券機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)中不為人知的黑暗一面。這其中包括許多公司內(nèi)部郵件，從中可以看出當(dāng)時(shí)問(wèn)題的嚴(yán)重性。
和解協(xié)議公布的30頁(yè)的文件就像是抵押貸款支持證券罪惡的一部集錦。例如，美國(guó)銀行將一樁24年房齡的移動(dòng)住宅抵押貸款包裝成政府支持的抵押貸款成功再融資；美林的顧問(wèn)在內(nèi)部郵件中稱，似乎華爾街公司對(duì)于發(fā)放抵押貸款的標(biāo)準(zhǔn)并不在意，令人感覺(jué)除了確認(rèn)貸款已經(jīng)完成之外，似乎沒(méi)有什么必要進(jìn)行嚴(yán)格的審查；在加利福尼亞州，全國(guó)金融公司向投資者隱瞞公司采用的“影子方略”，即允許雇員降低核保標(biāo)準(zhǔn)，向高風(fēng)險(xiǎn)的借貸者發(fā)放貸款�！�
洛杉磯的聯(lián)邦檢察官目前正準(zhǔn)備對(duì)全國(guó)金融公司的創(chuàng)始人之一安杰洛·莫齊洛提起民事訴訟，他被認(rèn)為是將全國(guó)金融公司變成抵押貸款行業(yè)龍頭的關(guān)鍵人物。據(jù)路透社報(bào)道，知情人士表示，莫齊洛已經(jīng)與美國(guó)證交會(huì)達(dá)成了6750萬(wàn)美元的和解協(xié)議。
根據(jù)和解中公布的文件，在2005年8月，莫齊洛曾發(fā)送電子郵件給全國(guó)金融公司的執(zhí)行官警告稱，拉斯維加斯和佛羅里達(dá)的一些公寓市場(chǎng)可能會(huì)崩潰，那時(shí)這些市場(chǎng)充斥著大量的投機(jī)者。
莫齊洛寫到：“我對(duì)依賴‘支付選擇貸款’和房?jī)r(jià)水平的借貸者所處的環(huán)境日益感到擔(dān)憂，尤其是在公寓市場(chǎng)方面�！彼J(rèn)為公司不應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表中再持有這些資產(chǎn)，否則公司可能面臨“財(cái)務(wù)和聲譽(yù)上的災(zāi)難”。但在接下來(lái)的兩年中，全國(guó)金融公司仍在發(fā)放“支付選擇貸款”，這種貸款的利率在幾年內(nèi)可以作出調(diào)整，并且公司還在將這種貸款打包成證券出售給華爾街公司。
文件還指出，美國(guó)政府機(jī)構(gòu)也未能采取足夠措施防止自身為存在缺陷的貸款提供保險(xiǎn)。美國(guó)銀行的雇員描述了如何欺騙聯(lián)邦房屋管理局的登記系統(tǒng)。美國(guó)銀行有時(shí)會(huì)修改申請(qǐng)者的財(cái)務(wù)信息或者重復(fù)提交數(shù)十次申請(qǐng)，直到通過(guò)系統(tǒng)審查為止。
美國(guó)新澤西州檢察官保羅·費(fèi)希曼表示：“在通往金融危機(jī)的道路上，美林證券購(gòu)買了越來(lái)越多的抵押貸款，并將其打包成證券產(chǎn)品出售給投資者，盡管銀行深知相當(dāng)比例的貸款都是有問(wèn)題的。未能披露風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致投資者對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的信心喪失。”
美國(guó)銀行與美國(guó)政府從3月起就開(kāi)始進(jìn)行和解磋商。在懲罰導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫和金融危機(jī)的不當(dāng)行為方面，由于檢方采取較激進(jìn)立場(chǎng)，因此協(xié)商屢遭拖延。據(jù)知情人士透露，美國(guó)銀行勉強(qiáng)同意提高賠償金額后，7月底協(xié)商速度大大加快。
美國(guó)銀行一直不愿為全國(guó)金融公司和美林公司發(fā)行的不良抵押貸款支持證券負(fù)責(zé)。據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，2004年至2008年，這三家公司總共發(fā)行了9650億美元抵押貸款支持證券，其中75%來(lái)自于全國(guó)金融公司。全國(guó)金融公司給美國(guó)銀行造成的法律訴訟費(fèi)用和貸款減記等損失已經(jīng)超過(guò)百億美元。
美國(guó)銀行曾以沒(méi)理由對(duì)全國(guó)金融公司被收購(gòu)之前的行為負(fù)責(zé)為借口，請(qǐng)求法庭不要處罰，但美國(guó)紐約聯(lián)邦地區(qū)法院在今年7月予以駁回，并判決美國(guó)銀行支付12.7億美元罰款。法庭指出，全國(guó)金融公司，也就是美銀的子公司在2007年至2008年間向美國(guó)兩大住房抵押貸款巨頭房地美和房利美(簡(jiǎn)稱“兩房”)出售了劣質(zhì)住房抵押貸款。法院還判處全國(guó)金融公司前中層管理人員麗貝卡·邁龍支付100萬(wàn)美元罰款。
據(jù)悉，此案涉及的是全國(guó)金融公司2007年推出的一項(xiàng)名為“急速前進(jìn)”(Hustle)的貸款項(xiàng)目，這一項(xiàng)目一直持續(xù)到2008年5月。調(diào)查人員說(shuō)，該項(xiàng)目重?cái)?shù)量而輕質(zhì)量，鼓勵(lì)員工多發(fā)貸款，并取消了重要的貸款質(zhì)檢關(guān)卡。
援助項(xiàng)目看似很美
在這場(chǎng)抵押貸款支持證券的災(zāi)難中，除了購(gòu)買這些證券的華爾街投資者，許多抵押貸款的房主也深受其害。房地產(chǎn)市場(chǎng)的崩潰和經(jīng)濟(jì)衰退令許多人選擇止贖房屋，還有許多購(gòu)房者在止贖邊緣苦苦掙扎。
此次“史上最貴的和解”為一些購(gòu)房者帶來(lái)了一線希望。根據(jù)和解協(xié)議，美國(guó)銀行將拿出70億美元用于消費(fèi)者援助，可以減少一些購(gòu)房者的貸款余額，為一些低收入購(gòu)房者提供新的貸款，并修整一些止贖房屋。美國(guó)銀行將制定一個(gè)獨(dú)立的監(jiān)管方來(lái)監(jiān)察消費(fèi)者援助事宜。
霍爾德表示，考慮到美國(guó)銀行不當(dāng)行為的程度和規(guī)模，70億美元的援助資金是合適的。但消費(fèi)者組織并不這樣認(rèn)為。他們指出，符合援助條件的人并不多，同時(shí)由于程序繁瑣，可能需要數(shù)年時(shí)間才能拿到援助。而那些因?yàn)橹冠H和賤賣房屋(例如房屋出售價(jià)格低于貸款余額)而失去住房的人，根本得不到任何賠償。
據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，美國(guó)弗吉尼亞州的奧朗德一直在猜測(cè)自己是否能夠從美國(guó)銀行的和解中受益。65歲的奧朗德已經(jīng)退休，原本擁有一套有著四個(gè)臥室的住房。2006年，她通過(guò)全國(guó)金融公司利用其房屋進(jìn)行了再融資，融得的資金用于支付車貸和整修房屋。但隨后她的丈夫提前退休，加上自己患病成為殘疾人，倆人最終沒(méi)有能力繼續(xù)支付房貸。作為止贖房屋之外的一個(gè)選擇，他們?cè)诿绹?guó)銀行的和解協(xié)議達(dá)成的幾天前選擇將房屋賤賣，原來(lái)價(jià)值27萬(wàn)美元的房屋以9萬(wàn)美元的價(jià)格出售。根據(jù)美國(guó)銀行的和解協(xié)議，他們將得不到任何賠償。
去年11月，摩根大通與監(jiān)管方達(dá)成抵押貸款支持證券相關(guān)和解協(xié)議，也有40億美元用于援助項(xiàng)目，但目前許多符合條件者仍未拿到援助，而其中許多都是急需減少貸款余額的購(gòu)房者。
佛羅里達(dá)州首席檢察官邦迪表示，該州1.7萬(wàn)名購(gòu)房者將獲得共計(jì)10億美元的援助資金。但根據(jù)房地產(chǎn)公司Zillow的數(shù)據(jù)，這1.7萬(wàn)名購(gòu)房者在該州房屋價(jià)值低于貸款余額的人群中僅占1.8%。
美國(guó)加利福尼亞州再投資聯(lián)盟的執(zhí)行官凱文援助項(xiàng)目斯坦表示：“目前還看不到這些和解是如何提供了與造成的損失相當(dāng)?shù)难a(bǔ)償。那些損人利己的貸款原本不應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)，但現(xiàn)在卻使無(wú)數(shù)家庭和社區(qū)受到摧殘。”
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全球銳評(píng) |
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華爾街要為金融危機(jī)繼續(xù)還債 |
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王婧 |
由于商業(yè)和個(gè)人貸款增速均為本輪金融危機(jī)以來(lái)最高，第二季度美國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)達(dá)到接近紀(jì)錄的超高水平。從業(yè)績(jī)看，美國(guó)銀行業(yè)似乎已回歸正軌，但未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，高壓監(jiān)管、集體訴訟以及重金和解仍是美國(guó)銀行業(yè)的噩夢(mèng)。
在抵押貸款支持證券不當(dāng)行為的追究方面，美國(guó)司法部此前已對(duì)多家金融機(jī)構(gòu)在金融危機(jī)前違規(guī)開(kāi)展抵押貸款業(yè)務(wù)開(kāi)出罰單。摩根大通和花旗銀行先后與美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成了130億美元和70億美元的和解協(xié)議來(lái)了結(jié)類似調(diào)查。并且，相關(guān)問(wèn)責(zé)仍在繼續(xù)，且未來(lái)還可能更加嚴(yán)厲。最新的進(jìn)展是，高盛22日宣布將支付31.5億美元來(lái)和解有關(guān)其誤導(dǎo)“兩房”購(gòu)買抵押貸款支持證券的指控。美國(guó)聯(lián)邦住房金融署指控高盛存在不當(dāng)表述和誤導(dǎo)性的疏忽行為。聯(lián)邦住房金融署表示，高盛將回購(gòu)其在2005年至2007年間出售給房地美和房利美(“兩房”)的相關(guān)證券。
事實(shí)上，金融危機(jī)后，美國(guó)聯(lián)邦住房金融署在2011年對(duì)18家金融機(jī)構(gòu)提起不當(dāng)出售與抵押貸款有關(guān)證券的訴訟，目前已與16家金融機(jī)構(gòu)達(dá)成和解，但與匯豐和蘇格蘭皇家銀行尚未就類似訴訟達(dá)成和解�！皟煞俊笨偣操�(gòu)買了約1960億美元的抵押貸款支持證券。
大量的和解費(fèi)用正嚴(yán)重影響著美國(guó)大銀行的盈利狀況。這次美國(guó)銀行與司法部達(dá)成的166.5億美元的“史上最貴和解”，就比美國(guó)銀行去年的凈利潤(rùn)還要高出50%。自金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)銀行花在類似和解協(xié)議上的金額已經(jīng)超過(guò)600億美元。美國(guó)銀行16日發(fā)布的2014年第二季度財(cái)報(bào)顯示，受累于巨額訴訟成本，該公司當(dāng)季凈利潤(rùn)同比下滑43%。美國(guó)銀行今年第二季度凈利潤(rùn)約為23億美元，約合每股收益0.19美元，當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入較去年同期小幅下滑4%至220億美元。二季度的財(cái)報(bào)中包含了40億美元的訴訟支出，每股收益因此減少約0.22美元。訴訟支出持續(xù)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響，美國(guó)銀行今年一季度的財(cái)報(bào)中也包含了60億美元的訴訟支出。美國(guó)銀行預(yù)計(jì)，最新的這筆罰金將使該公司的第三季度稅前利潤(rùn)減少53億美元。
不過(guò)，美國(guó)不少消費(fèi)者組織對(duì)于目前政府與銀行間的和解并不滿意，認(rèn)為大型銀行支付的罰金與金融危機(jī)造成的損失相比仍微不足道，許多消費(fèi)者的損失仍未得到補(bǔ)償，還沒(méi)有高管因?yàn)殂y行的不當(dāng)行為承擔(dān)過(guò)刑事責(zé)任，并且和解協(xié)議的達(dá)成也缺乏透明度，相關(guān)細(xì)節(jié)公布過(guò)少，比如和解金額的具體計(jì)算方法，投資者損失的數(shù)額，相關(guān)銀行決策者的信息，以及銀行從這些項(xiàng)目中的獲利情況。
目前美國(guó)大銀行的股價(jià)與金融危機(jī)時(shí)期相比沒(méi)有明顯的回升，這說(shuō)明投資者對(duì)銀行業(yè)的前景仍然保持謹(jǐn)慎態(tài)度。監(jiān)管成本居高不嚴(yán)重影響了股權(quán)收益，也是影響銀行股價(jià)的重要因素。同時(shí)，美國(guó)銀行業(yè)“大而不能倒”的問(wèn)題仍未解決，如果這些大型銀行出現(xiàn)問(wèn)題，又可能給金融系統(tǒng)帶來(lái)災(zāi)難。要想充分恢復(fù)投資者的信心，銀行業(yè)還需加快進(jìn)行調(diào)整，制定如何應(yīng)對(duì)危機(jī)的詳細(xì)方案，提高自身應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力。
