兩融收入驟增144% 券商告別“靠天吃飯”洗牌時(shí)代到來
今年以來密集發(fā)債3107億元
2014-08-19    作者:記者 吳黎華/北京報(bào)道    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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  上市券商的半年業(yè)績顯示,盡管經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)普遍下滑,但受兩融業(yè)務(wù)大幅增長的拉動(dòng),大多數(shù)證券公司均實(shí)現(xiàn)利潤增長。中國證券業(yè)正在逐漸告別“靠天吃飯”的格局。
  WIND的數(shù)據(jù)顯示,截至目前包括長江證券、西部證券、華泰證券和光大證券在內(nèi)的4家上市券商已經(jīng)公布了半年報(bào)。其中長江證券營業(yè)收入17.64億元,同比增長29.99%;華泰證券營業(yè)收入43.20億元,同比增長18.81%;西部證券營業(yè)收入5.5億元,同比下滑2.77%;光大證券營業(yè)收入19.22億元,同比下滑19.66%。從凈利潤指標(biāo)來看,上述四家券商分別實(shí)現(xiàn)凈利潤6.62億元、14.79億元、1.52億元和3.81億元,同比增長36.07%、14.78%、-12.53%和-53.01%。與此同時(shí),包括方正、東吳、國金在內(nèi)的7家上市券商公布了半年報(bào)業(yè)績預(yù)告,其中國金證券預(yù)計(jì)凈利潤將增長110%-120%,興業(yè)證券預(yù)計(jì)凈利潤將增長40%-50%,東吳證券預(yù)計(jì)凈利潤將增長70%左右,方正證券則預(yù)計(jì)凈利潤同比增速為70%-100%。
  綜合19家上市券商今年前六個(gè)月的月度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,19家券商上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入361.96億元,較上年同比增長16.87%;累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤150.04億元,同比增長28.69%。從營業(yè)收入同比增速來看,西部證券、宏源證券和光大證券同比出現(xiàn)下滑,其中光大證券下滑幅度達(dá)29.49%;從凈利潤同比增速來看,光大證券、宏源證券、西部證券和海通證券凈利潤同比出現(xiàn)下滑,其中光大證券下滑幅度達(dá)64.26%。中信證券前6個(gè)月分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤46.30億元和29.52億元,均位居行業(yè)首位,海通證券則緊隨其后,營業(yè)收入和凈利潤分別為46.11億元和22.05億元。按照凈利潤指標(biāo),廣發(fā)證券、招商證券和華泰證券則位居第二集團(tuán)。其余的14家上市券商的凈利潤規(guī)模則均在10億元以下
  稍早之前,來自證券業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)則顯示,117家證券公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入930.30億元,各主營業(yè)務(wù)中,代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入321.03億元、證券投資收益269.89億元、融資融券業(yè)務(wù)利息收入163.34億元,上半年凈利潤323.49億元,109家公司盈利,占證券公司總數(shù)的93.16%。相比之下,2013年上半年,114家證券公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入785.26億元,各主營業(yè)務(wù)中,代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入340.47億元、融資融券業(yè)務(wù)利息凈收入66.87億元,上半年凈利潤244.70億元,99家公司盈利,占證券公司總數(shù)的86.84%。
  從上述指標(biāo)來看,2014年上半年國內(nèi)券商營業(yè)收入與凈利潤同比分別增長18.47%和32.2%,這同樣也是近四年來券商交出的最好的成績單。各主營業(yè)務(wù)中,代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入下滑了5.7%,證券承銷與保薦業(yè)務(wù)增長了66.6%,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入增長了63.3%,證券投資收益增長了28.9%,融資融券業(yè)務(wù)收入增長了144%,也就是說,同2013年上半年相比,國內(nèi)券商在傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑的情況下仍然實(shí)現(xiàn)了凈利潤的大幅增長。而從各項(xiàng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的比例來看,經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入雖然仍為大頭,但貢獻(xiàn)比下降至34.51%;其次為證券投資收益269.89億元,不少公司業(yè)績由此分化;兩融業(yè)務(wù)收入增長極為迅猛,甚至超過投行凈收入。
  公開資料顯示,在過去的數(shù)年中,國內(nèi)券商的營收和利潤狀況始終隨A股市場起起伏伏,“靠天吃飯”的特征十分明顯。受到互聯(lián)網(wǎng)金融以及網(wǎng)上開戶的影響,券商之間屢屢爆發(fā)的“傭金戰(zhàn)”也使得經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入不斷出現(xiàn)下滑。在這種情況下,以融資融券為代表的資本中介型創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展極為迅猛,已經(jīng)成為當(dāng)前券商最具有希望的盈利增長點(diǎn)之一。
  華泰證券在半年報(bào)中表示,今年上半年其融資融券業(yè)務(wù)收入由2013年同期的74224.37萬元上升至116998.29萬元,增幅達(dá)57.63%。長江證券則表示,信用業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利息收入3.45億元,同比增長135.91%;業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)88.13億元,同比增長85.26%。
  同傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有所不同,以融資融券為代表的資本中介型業(yè)務(wù),對于資本金的消耗較高,這迫使各家券商通過各種方式來擴(kuò)充資本金,這些手段中,既包括IPO、借殼上市、并購,也包括通過債券市場融資。稍早之前,中紡?fù)顿Y公告稱,接公司實(shí)際控制人國家開發(fā)投資公司通知,本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的對象擬為安信證券股份有限公司。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,這意味著安信證券將借此登陸A股。更早之前申銀萬國吸收合并宏源證券、方正證券收購民族證券,中國證券業(yè)的并購此起彼伏,均顯示出其對行業(yè)目前發(fā)展所處關(guān)鍵階段的認(rèn)知。
  在債券市場,據(jù)了解,目前券商發(fā)行的債券主要有短期融資券、公司債和次級(jí)債,其中公司債又包括私募發(fā)行的證券公司債和場內(nèi)公開發(fā)行的一般公司債兩種類型。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,自2014年以來,券商(含非上市券商)發(fā)行的短期融資券、公司債和證券公司債數(shù)量就達(dá)到了181筆,計(jì)劃發(fā)行總規(guī)模就已經(jīng)達(dá)到了3107億元。相比之下,2012年全年,券商債券融資規(guī)模3500億元左右。
  北京的一家券商人士對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,隨著“零傭金”時(shí)代的逼近,一些過于依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的區(qū)域券商和中小券商能否生存下去將存在很大疑問。在行業(yè)業(yè)務(wù)格局出現(xiàn)明顯變化的現(xiàn)在,凈資本規(guī)模將決定券商未來的發(fā)展前景!100多家券商明顯產(chǎn)能過剩,提供的服務(wù)也高度同質(zhì)化,行業(yè)洗牌不可避免。”他說。
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