中國證券公司有史以來規(guī)模最為龐大的一起券商并購方案終于水落石出——2014年7月25日，宏源證券在停牌了近9個月后正式公告，披露了申銀萬國換股吸收合并宏源證券的草案。
　　
　　兩家公司均強(qiáng)調(diào)，此次重組屬于市場化的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，并得到了控股股東中央?yún)R金公司和中國建銀投資公司的積極支持。目前，中央?yún)R金公司直接持有申銀萬國55.38%的股份，并通過其全資子公司中國建銀投資公司間接持有宏源證券60.02%的股份。因此此次重組不同于過往中國資本市場多為母子公司之間的吸收合并案例，是同一控制人下兩家獨(dú)立公司通過資本市場進(jìn)行市場化平等合并的創(chuàng)新案例，對于新一輪國資改革具有標(biāo)桿意義，是一項(xiàng)重大創(chuàng)新。
　　
　　公開資料顯示，根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公布的2013年度證券公司經(jīng)營數(shù)據(jù)，原本綜合排名在行業(yè)第十位左右的兩家公司在合并后將一躍進(jìn)入行業(yè)第一梯隊(duì)，年?duì)I業(yè)收入可達(dá)到88億元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)8.55%，營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)超過300家，客戶資金余額達(dá)到333億元，上述指標(biāo)均高居行業(yè)首位。總資產(chǎn)達(dá)到919億元，前進(jìn)至行業(yè)第5位；凈資產(chǎn)和凈資本則提升至行業(yè)第4位。此外，通過優(yōu)勢互補(bǔ)，原有兩家公司在研究、資管、固收、新三板和國際業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的領(lǐng)先地位將得到進(jìn)一步鞏固。
　　
　　雙方表示，這次兩家公司的合并重組不僅體現(xiàn)在機(jī)構(gòu)、人員和業(yè)務(wù)的并軌上，更重要的是，新公司將以此為契機(jī)推行以市場化運(yùn)營機(jī)制為特征的金融國資改革。新公司將進(jìn)一步加強(qiáng)公司治理，完善董事會機(jī)構(gòu)設(shè)置，健全董事會在經(jīng)營層的聘免、考核、激勵和責(zé)任追究等方面的功能；在證券子公司下屬機(jī)構(gòu)探索混合所有制；制定并實(shí)施具有市場競爭力的、統(tǒng)一的職工薪酬福利制度，并積極推進(jìn)員工持股計(jì)劃進(jìn)程等。市場化機(jī)制的全面建立將有利于新公司激發(fā)活力，形成行業(yè)領(lǐng)先的制度優(yōu)勢，同時也將在新一輪金融國資改革中起到良好的示范作用。