正德人壽和保監(jiān)會(huì)之間的拉鋸戰(zhàn)剛剛落下帷幕，近日信泰人壽又被媒體曝出29億元增資遲遲未能到位。民營(yíng)保險(xiǎn)公司的償付能力問(wèn)題再次成為監(jiān)管層和公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，民營(yíng)險(xiǎn)企近年的瘋狂擴(kuò)張和運(yùn)營(yíng)能力不足是償付能力出現(xiàn)問(wèn)題的根本原因。專(zhuān)家建議，在投資環(huán)境日漸復(fù)雜的背景下，資金運(yùn)作能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足的民營(yíng)資本應(yīng)謹(jǐn)慎進(jìn)入保險(xiǎn)領(lǐng)域。
　　6月6日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布監(jiān)管函稱(chēng)，正德人壽在土地使用權(quán)的交易以及相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理中，通過(guò)“政府補(bǔ)貼資金”和“其他應(yīng)收款”項(xiàng)目虛增實(shí)際資本，實(shí)際償付能力充足率為-87.08%，屬于償付能力不足類(lèi)公司，責(zé)令正德人壽停止接受新業(yè)務(wù)。
　　然而，保監(jiān)會(huì)這一紙監(jiān)管函引發(fā)了正德人壽的強(qiáng)烈抗議。正德人壽先后四次在其官網(wǎng)發(fā)布公告說(shuō)明公司財(cái)務(wù)情況、股東態(tài)度等信息，認(rèn)為公司償付能力不存在問(wèn)題，其間不乏對(duì)監(jiān)管的異議。對(duì)此，保監(jiān)會(huì)也表態(tài)稱(chēng)，“檢查是經(jīng)得起各方面監(jiān)督，也經(jīng)得起歷史檢驗(yàn)的”。
　　幾經(jīng)拉鋸，至整改大限前的6月30日晚，正德人壽最終“服軟”：決定以增資方式解決償付能力問(wèn)題，但尚未公布細(xì)節(jié)。
　　事實(shí)上，被償付能力不足困擾的不止正德人壽。
　　記者查閱保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)了解到，今年以來(lái)，信泰人壽、新光海航人壽和長(zhǎng)安責(zé)任保險(xiǎn)三家險(xiǎn)企均收到保監(jiān)會(huì)對(duì)于其償付能力不足的監(jiān)管函。數(shù)據(jù)顯示，2013年四季度末，信泰人壽償付能力充足率為-185.96%，新光海航人壽為113.29%，長(zhǎng)安責(zé)任保險(xiǎn)為114.49%(根據(jù)保監(jiān)會(huì)監(jiān)管規(guī)定，償付能力在150%以上的方為正常公司)。為此，信泰人壽被監(jiān)管層要求自3月17日始停止開(kāi)展新業(yè)務(wù)，新光海航人壽和長(zhǎng)安責(zé)任保險(xiǎn)被暫停增設(shè)分支機(jī)構(gòu)。
　　記者采訪了解到，近年來(lái)民營(yíng)險(xiǎn)企瘋狂鋪點(diǎn)擴(kuò)張以及民營(yíng)資本缺乏對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力被看作是民營(yíng)險(xiǎn)企償付能力告急的根本原因。
　　“擴(kuò)張過(guò)快其實(shí)是目前很多險(xiǎn)企存在的通病，因?yàn)橐婚_(kāi)始要挖同業(yè)需要資金啟動(dòng)，產(chǎn)品迎合市場(chǎng)也需要資金支持，而且現(xiàn)在保險(xiǎn)范圍越來(lái)越大，投保人越來(lái)越多，理賠也會(huì)越來(lái)越多，這對(duì)償付能力是一個(gè)考驗(yàn)�！睆V東一家大型險(xiǎn)企的銷(xiāo)售經(jīng)理告訴記者。
　　信泰人壽就是一個(gè)很好的例子。信泰人壽于2007年5月18日成立，七年來(lái)已經(jīng)在全國(guó)開(kāi)設(shè)了18家分公司。曾在2009年-2011年間通過(guò)增資擴(kuò)股、發(fā)行次級(jí)債等方式進(jìn)行增資，至今注冊(cè)資本只有14.91億元，而同樣是全國(guó)性民營(yíng)險(xiǎn)企的民生人壽、生命人壽注冊(cè)資本均超過(guò)50億元。
　　此外，民營(yíng)險(xiǎn)企也存在資金實(shí)力不穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)能力不足的劣勢(shì)�！昂芏嗝駹I(yíng)企業(yè)家貿(mào)然進(jìn)入保險(xiǎn)領(lǐng)域，對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)和投資都比較激進(jìn)，沒(méi)有與自身的資本能力匹配，很容易出現(xiàn)償付能力問(wèn)題�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長(zhǎng)郝演蘇說(shuō)。
　　“現(xiàn)在很多民營(yíng)險(xiǎn)企的大股東都是房地產(chǎn)公司，成立險(xiǎn)企就是為了現(xiàn)金流，股東所在的企業(yè)若出現(xiàn)問(wèn)題，險(xiǎn)企的資金不到位就會(huì)出現(xiàn)償付能力下降甚至突破警戒線，且壽險(xiǎn)資金的現(xiàn)金流比較穩(wěn)定，償還期長(zhǎng)，期間發(fā)生變相挪用，關(guān)聯(lián)交易都比較常見(jiàn)。”一位保險(xiǎn)行業(yè)觀察人士表示。
　　中山大學(xué)嶺南學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)系主任申曙光表示，新公司虧損是符合壽險(xiǎn)盈利時(shí)間定律的，一般險(xiǎn)企開(kāi)業(yè)到盈利至少要7-8年時(shí)間，在正常情況下，壽險(xiǎn)產(chǎn)品在前期都是虧損的，如果企業(yè)難以熬過(guò)長(zhǎng)期沒(méi)有盈利的投資，很可能導(dǎo)致公司股東更迭頻繁，增資困難。
　　受訪專(zhuān)家表示，險(xiǎn)企的發(fā)展已經(jīng)從粗放式擴(kuò)張時(shí)代轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬?duì)競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，同時(shí)國(guó)內(nèi)投資環(huán)境復(fù)雜度提高，險(xiǎn)企必須提高自身的資金運(yùn)作能力才能維持業(yè)務(wù)的擴(kuò)張和償付能力之間的平衡，除了投融資外，保險(xiǎn)企業(yè)還應(yīng)該具有較高的負(fù)債管理能力，沒(méi)有足夠經(jīng)營(yíng)能力的民資須謹(jǐn)慎進(jìn)入保險(xiǎn)領(lǐng)域。