從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，囿于政策限制和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)險(xiǎn)企可能會(huì)更多的通過(guò)認(rèn)購(gòu)房地產(chǎn)信托、房地產(chǎn)投資基金、地產(chǎn)公司有價(jià)證券等間接投資方式投資地產(chǎn)

　　根據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2014年前五個(gè)月，平安人壽、前海人壽、太平人壽三家保險(xiǎn)公司新增養(yǎng)老地產(chǎn)投資額合計(jì)約為36.5億元。

　　險(xiǎn)企不僅熱衷于投資養(yǎng)老地產(chǎn)，也通過(guò)其他投資方式介入地產(chǎn)投資。統(tǒng)計(jì)顯示，僅四月份以來(lái)，險(xiǎn)企寫(xiě)字樓投資等其他地產(chǎn)方式投資額近90億元。

　　某險(xiǎn)企人士與《證券日?qǐng)?bào)》記者交流時(shí)表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，囿于政策限制和出于規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮，未來(lái)險(xiǎn)企可能會(huì)更多的通過(guò)認(rèn)購(gòu)房地產(chǎn)信托、房地產(chǎn)投資基金、地產(chǎn)公司有價(jià)證券等間接投資方式投資地產(chǎn)。

　　養(yǎng)老地產(chǎn)投資36.5億元

　　前海人壽自今年3月份4億元高溢價(jià)購(gòu)地建設(shè)養(yǎng)老地產(chǎn)之后，又通過(guò)對(duì)股東增資和貸款方式投資養(yǎng)老地產(chǎn)17.5億元。

　　前不久，前海人壽官網(wǎng)顯示，為了解決子公司項(xiàng)目的資金需求，前海人壽給5個(gè)項(xiàng)目高達(dá)14億元的股東貸款，且借款期均為6個(gè)月，年利率為5.6%(6個(gè)月貸款基準(zhǔn)利率)，五個(gè)項(xiàng)目涉及養(yǎng)老地產(chǎn)的不同領(lǐng)域。

　　五個(gè)項(xiàng)目分別為：向持股100%的韶關(guān)丹霞山項(xiàng)目提供借款5.5億元;向持股40%的深圳桔釣沙國(guó)際度假酒店項(xiàng)目提供借款1億元;向持股100%的惠州羅浮山項(xiàng)目提供借款1億元;向持股49%的廣東佛山新城國(guó)際文化金融中心項(xiàng)目提供借款3.2億元;向深圳寶安中心區(qū)養(yǎng)老設(shè)施項(xiàng)目提供借款3.3億元。

　　前海人壽也給兩個(gè)項(xiàng)目的股東增資3.5億元用于投資養(yǎng)老地產(chǎn)。具體包括：向持股100%的項(xiàng)目公司韶關(guān)德豐源投資有限公司增資1億元，其核心資產(chǎn)為位于廣東韶關(guān)丹霞山的健康生態(tài)城在建工程項(xiàng)目;向持股100%的惠州寶能泰豐置業(yè)有限公司增資2.5億元，其核心資產(chǎn)為位于廣東惠州羅浮山的健康生態(tài)城在建工程項(xiàng)目。

　　除前海人壽之外，今年2月，太平人壽向太平養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資有限公司增資5億元，用以滿足其上海周浦養(yǎng)老社區(qū)項(xiàng)目的資金需求。5月27日，平安人壽增資負(fù)責(zé)桐鄉(xiāng)養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營(yíng)的平安不動(dòng)產(chǎn)股權(quán)10億元。

　　前海人壽、平安人壽、太平人壽三險(xiǎn)企前5月養(yǎng)老地產(chǎn)新增投資合計(jì)36.5億元。

　　險(xiǎn)企多方式介入地產(chǎn)

　　記者發(fā)現(xiàn)，險(xiǎn)企不僅繼續(xù)加碼養(yǎng)老地產(chǎn)，也通過(guò)各種方式介入其他類型的地產(chǎn)投資。統(tǒng)計(jì)顯示，僅四月份以來(lái)，險(xiǎn)企寫(xiě)字樓投資等其他地產(chǎn)投資方式超過(guò)93億元。

　　平安人壽6月4日稱，為滿足自住辦公需求，平安人壽擬購(gòu)買上海綠地國(guó)際廣場(chǎng)，辦公樓建筑面積為7.59萬(wàn)平方米。截至目前平安人壽已向綠地恒濱先行支付項(xiàng)目款合計(jì)23.22億元。

　　部分險(xiǎn)企則選擇認(rèn)購(gòu)債券計(jì)劃或信托計(jì)劃的方式介入房地產(chǎn)。

　　太平人壽官網(wǎng)信息顯示，太平人壽于5月28日認(rèn)購(gòu)“太平資產(chǎn)-杭州市不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)計(jì)劃(第二批)”，浮動(dòng)利率依據(jù)五年以上貸款利率，募集額度為20億元。

　　另外，合眾人壽近日購(gòu)買了北京國(guó)際信托有限公司設(shè)立的集合資金信托計(jì)劃，總金額為46.97億，該信托計(jì)劃基礎(chǔ)資產(chǎn)所屬融資主體為永泰房地產(chǎn)(集團(tuán))有限公司。

　　此外，今年2月，泰康人壽擬認(rèn)購(gòu)“中信聚信匯金-地產(chǎn)基金9號(hào)集合資金信托計(jì)劃”不超過(guò)4億元，中信信托持有其8.8%的股份。

　　前五月，排除生命人壽、安邦人壽等險(xiǎn)企對(duì)上市地產(chǎn)公司的股權(quán)投資，僅上述投資就超93億元。

　　間接投資或成趨勢(shì)

　　上述險(xiǎn)企人士表示，保險(xiǎn)公司投資地產(chǎn)可以采用直接投資和間接投資兩種途徑。

　　直接投資通常分為兩類，一是保險(xiǎn)公司設(shè)立子公司全資進(jìn)去，如平安集團(tuán)、太平人壽、泰康人壽、新華保險(xiǎn)等保險(xiǎn)公司設(shè)立子公司投資養(yǎng)老地產(chǎn);另一種方式是股權(quán)合作模式，也就是保險(xiǎn)公司與開(kāi)發(fā)商聯(lián)立成立股份公司，保險(xiǎn)公司提供資金支持和風(fēng)險(xiǎn)控制咨詢，開(kāi)發(fā)商提供技術(shù)和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，投資收益按股權(quán)比例進(jìn)行分配。此前的中國(guó)人壽與中冶集團(tuán)合作開(kāi)發(fā)廊坊養(yǎng)老地產(chǎn)就采取這種方式。

　　間接投資也分為兩類：一類是間接貸款的模式，即壽險(xiǎn)公司將資金委托給銀行，通過(guò)銀行對(duì)地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行放貸，或者保險(xiǎn)公司之間通過(guò)組建基金或者投資計(jì)劃的方式集合險(xiǎn)資來(lái)投資地產(chǎn)。第二類是險(xiǎn)企通過(guò)購(gòu)買地產(chǎn)公司有價(jià)證券的方式達(dá)到投資地產(chǎn)的目的，有價(jià)證券包括房地產(chǎn)信托投資基金、房地產(chǎn)信托(險(xiǎn)企將資金以設(shè)立信托的方式交給信托公司，信托公司根據(jù)約定，將信托財(cái)務(wù)貸給地產(chǎn)公司)、地產(chǎn)行業(yè)股票、債券(通過(guò)利息、股息等獲得投資收益)。

　　該險(xiǎn)企人士表示，目前險(xiǎn)企通過(guò)各種方式間接投資地產(chǎn)，尤其是養(yǎng)老地產(chǎn)，不僅可以規(guī)避監(jiān)管，沖破投資上限，還可以降低保險(xiǎn)公司的管理成本和投資風(fēng)險(xiǎn)。此前平安就通過(guò)設(shè)立養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金的方式投資養(yǎng)老地產(chǎn)。