上交所資本市場(chǎng)研究所今日發(fā)布《滬市上市公司2013年度重大資產(chǎn)重組專題分析報(bào)告》。2013年度，共有116家公司涉及重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，其中，36家公司完成重大資產(chǎn)重組，交易金額合計(jì)1128億元。對(duì)于重組過(guò)程中多部門審批時(shí)間跨度仍較長(zhǎng)的問(wèn)題，報(bào)告建議將目前遞進(jìn)式的審批方式調(diào)整為并聯(lián)式的審批方式。

　　報(bào)告對(duì)滬市公司2013年度重大資產(chǎn)重組交易情況和相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)和分析，歸納了滬市公司重大資產(chǎn)重組整體情況和總體特征，總結(jié)了存在的問(wèn)題和不足，并在此基礎(chǔ)上，提出進(jìn)一步推動(dòng)并購(gòu)重組、壯大藍(lán)籌股市場(chǎng)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的建議。

　　2013年度滬市上市公司重大資產(chǎn)重組主要有四方面的特征。一是交易日趨活躍，重組后公司市值實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)。二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)整合力度加大，新興產(chǎn)業(yè)重組增多。三是并購(gòu)創(chuàng)新動(dòng)力增強(qiáng)，境外收購(gòu)有所增加。四是公司重組后效益提升，承諾實(shí)現(xiàn)良好。

　　報(bào)告指出，從去年滬市公司重大資產(chǎn)重組情況看，上市公司并購(gòu)重組積極性比較高，市場(chǎng)創(chuàng)新意識(shí)比較強(qiáng)。但另一方面，仍然存在部分制約性因素，對(duì)進(jìn)一步活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)形成了障礙。

　　一是支付手段相對(duì)單一，并購(gòu)融資方式有限。從支付方式來(lái)看，股份仍是目前上市公司重組主要支付手段。

　　二是平均重組時(shí)間縮短，但多部門審批時(shí)間跨度仍較長(zhǎng)。從重組完成時(shí)間來(lái)看，完成重組的36家公司平均重組時(shí)間為13.5個(gè)月，同比縮短1.5個(gè)月。從停牌時(shí)間來(lái)看，2013年，滬市84家啟動(dòng)重組公司平均停牌時(shí)間為2.75個(gè)月，同比延長(zhǎng)0.15個(gè)月。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，公司重大資產(chǎn)重組累計(jì)停牌時(shí)間原則不得超過(guò)3個(gè)月。2.75個(gè)月的平均停牌時(shí)間幾乎接近3個(gè)月的時(shí)間上限。

　　三是部分重組迎合市場(chǎng)炒作，內(nèi)幕交易仍是監(jiān)管難點(diǎn)。

　　四是區(qū)域發(fā)展不平衡，中西部及東北地區(qū)整體較弱。

　　對(duì)于重組過(guò)程中存在的上述問(wèn)題，該報(bào)告也給出了五點(diǎn)建議。

　　一是借力混合所有制經(jīng)濟(jì)改革，引導(dǎo)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　二是繼續(xù)優(yōu)化審批方式，提高并購(gòu)重組效率。在具體做法上，可以考慮將目前遞進(jìn)式的審批方式調(diào)整為并聯(lián)式的審批方式，即將目前公司重組過(guò)程中國(guó)資委、商務(wù)部、教育部等其他部委先行審批、證監(jiān)會(huì)最后把關(guān)的審批方式改為證監(jiān)會(huì)與其他單位同時(shí)審批的審批方式。同時(shí)，也需要采取有效措施，著力減少并購(gòu)重組跨地區(qū)、跨所有制壁壘，消除企業(yè)并購(gòu)重組的外部障礙，提升上市公司并購(gòu)重組的動(dòng)力和意愿，推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　三是豐富并購(gòu)支付手段，促進(jìn)市場(chǎng)并購(gòu)創(chuàng)新。四是繼續(xù)支持跨境并購(gòu)，提升公司國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。五是大力推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化并購(gòu)重組事后監(jiān)管。