信貸收緊 房企扎堆信托融資
今年以來(lái)融資超1200億
2014-05-29   作者:記者 鐘源/北京報(bào)道  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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  “最近我們的確有產(chǎn)品出過(guò)兌付風(fēng)險(xiǎn),目前有兩個(gè)不良的項(xiàng)目正在處理中,一個(gè)是光耀集團(tuán)的項(xiàng)目,另外一個(gè)是廊坊的項(xiàng)目。但到目前為止,我們的兌付率仍然是100%!币幌蛞浴凹みM(jìn)”著稱(chēng)的中融信托相關(guān)人士近日對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
  今年以來(lái),房企通過(guò)信托融資高達(dá)1200多億。業(yè)內(nèi)稱(chēng),隨著信貸收緊,越來(lái)越多的房企會(huì)絞盡腦汁通過(guò)各種渠道融資,而伴著房企扎堆信托融資,這很可能會(huì)引爆風(fēng)險(xiǎn)。
  用益信托網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,截至5月27日,相關(guān)信托公司共發(fā)行房地產(chǎn)信托487只,規(guī)模為1204.8億元,平均年限是1.8年,平均收益率是9.7%。而在2013年同期,房地產(chǎn)信托共發(fā)行403只,規(guī)模為1181.6億元,平均年限是1.96年,平均收益率是9.65%。
  用益信托研究員帥國(guó)讓表示,上述數(shù)據(jù)表明信托公司對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目很熱情,但也比較謹(jǐn)慎。一般期限長(zhǎng),不確定性風(fēng)險(xiǎn)較大。而且數(shù)量增多,但是規(guī);境制秸f(shuō)明募集資金越來(lái)越困難。帥國(guó)讓預(yù)計(jì),未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)房地產(chǎn)信托融資規(guī)模會(huì)有一定的下滑,預(yù)期收益會(huì)小幅回升。
  上述487只產(chǎn)品中,不乏大型房企的身影,且數(shù)量較往年明顯增多。記者通過(guò)地產(chǎn)信托產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),萬(wàn)科、恒大地產(chǎn)、綠地等大型房地產(chǎn)企業(yè)借道信托融資越來(lái)越多,成立的信托項(xiàng)目數(shù)量、規(guī)模與往年相比均有大幅增加,三家房企合計(jì)信托融資已達(dá)73.5億元。其中,恒大居首。前5個(gè)月,包括其各子公司在內(nèi)共發(fā)行信托計(jì)劃已有17只。由于有5只信托計(jì)劃未公開(kāi)融資規(guī)模,僅據(jù)12只已公布數(shù)據(jù)的計(jì)劃而言,融資規(guī)模已達(dá)51.875億元,實(shí)際募資金額應(yīng)遠(yuǎn)超此數(shù)。
  由此,業(yè)內(nèi)紛紛質(zhì)疑恒大及產(chǎn)品發(fā)行方中融信托的做法和兌付風(fēng)險(xiǎn)能力。對(duì)此,恒大給的回復(fù)是,“我們跟信托公司合作,都是跟以往關(guān)系很牢固的客戶,不論是信托募集還是信托兌付,我們都是按合同辦的,沒(méi)有一例違約。”而中融信托相關(guān)人士只是保守地稱(chēng),以前兌付率都是100%,最近確有產(chǎn)品出過(guò)兌付風(fēng)險(xiǎn)。
  一位不愿具名的信托人士表示,雖然總體上房地產(chǎn)信托的融資呈下滑態(tài)勢(shì),但個(gè)別公司的發(fā)行仍然比較激進(jìn)。比如,2013年全年,中融信托成立87個(gè)房地產(chǎn)信托,規(guī)模共計(jì)515.4億元,平均收益率在9.73%,占全年成立規(guī)模的15%左右。今年以來(lái)中融信托共成立22個(gè)房地產(chǎn)信托,規(guī)?傆(jì)78.3億元,收益率為9.82%,占總規(guī)模的9%左右。
  “信托公司的資金一般都是類(lèi)資金池的運(yùn)作,近期籌集的資金就是為了歸還上期到期的資金,這需要融資量的持續(xù)擴(kuò)大,如果縮減,就可能引發(fā)兌付危機(jī)。這就是為什么一些信托公司在監(jiān)管環(huán)境進(jìn)一步收緊,信托行業(yè)危機(jī)重重,地產(chǎn)和礦產(chǎn)等信托已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件的情況下,仍然如此激進(jìn)發(fā)行產(chǎn)品的根本原因!鄙鲜鲂磐腥耸恐毖,如此操作的最終結(jié)果是風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的時(shí)候,其危害性將會(huì)更大。
  對(duì)此,帥國(guó)讓認(rèn)為,房地產(chǎn)企業(yè)向來(lái)是融資大戶,但是近來(lái)市場(chǎng)環(huán)境比較惡劣,房企面臨資金之困,融資環(huán)境也越來(lái)越艱難。但面對(duì)5月份以來(lái)巨大的信托產(chǎn)品兌付潮,不少房企,特別是前期比較激進(jìn)的大型房企在4月份就已紛紛被迫以高成本從信托市場(chǎng)中“輸血”,以緩解資金鏈的壓力。
  用益信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,4月份集合資金信托產(chǎn)品共成立699款,成立規(guī)模約772.38億元。相比前月,成立產(chǎn)品數(shù)量和融資規(guī)模均有所增長(zhǎng);相比去年同期,參與機(jī)構(gòu)數(shù)量減少3家,但產(chǎn)品成立數(shù)量、規(guī)模均上升。其中,房地產(chǎn)信托收益最高,平均收益為9.82%,遠(yuǎn)高于所有產(chǎn)品8.49%的平均預(yù)期收益。

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