當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入“爬坡過(guò)坎兒”的重要階段，“三期疊加”加大了“風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)”，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對(duì)宏觀調(diào)控提出了諸多挑戰(zhàn)，這決定了我國(guó)政府宏觀調(diào)控已然進(jìn)入一個(gè)新階段。
　　事實(shí)上，國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾與周期性問(wèn)題疊加，放大了外部沖擊對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。特別是2011年以來(lái)，地方債務(wù)、影子銀行、高杠桿、產(chǎn)能過(guò)剩、房地產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)隨著經(jīng)濟(jì)減緩進(jìn)一步凸顯，且彼此互為傳導(dǎo)，只要某一環(huán)出現(xiàn)“風(fēng)吹草動(dòng)”或調(diào)控不慎，容易引發(fā)區(qū)域性甚至系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　而另一方面，宏觀調(diào)控也一直面臨兩難：是為了保持較快的增長(zhǎng)速度而犧牲結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)，還是為了未來(lái)增長(zhǎng)的協(xié)調(diào)、可持續(xù)而寧愿容忍較低的經(jīng)濟(jì)增速？或者說(shuō)，是創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來(lái)適應(yīng)較低的增長(zhǎng)率，還是推高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率來(lái)遷就不平衡的、扭曲的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)？在這樣的特殊時(shí)期，常規(guī)的、傳統(tǒng)的宏觀調(diào)控已經(jīng)難以適應(yīng)形勢(shì)的變化，必須創(chuàng)新宏觀調(diào)控的思路和手段，寓結(jié)構(gòu)改革于宏觀調(diào)控之中，推動(dòng)“體制改革—結(jié)構(gòu)調(diào)整—穩(wěn)定增長(zhǎng)”進(jìn)入良性循環(huán)。
　　轉(zhuǎn)型期宏觀調(diào)控更具復(fù)雜性。2013年以來(lái)，新一屆政府宏觀調(diào)控思路與以往相比出現(xiàn)較大變化，“底線思維+區(qū)間管理+差別調(diào)控+存量調(diào)整”成為創(chuàng)新宏觀調(diào)控的最主要特點(diǎn)。宏觀調(diào)控從總量轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)，進(jìn)行差異化管理，不僅對(duì)各種政策之間的搭配方式進(jìn)行創(chuàng)新，也對(duì)各種宏觀調(diào)控工具本身進(jìn)行創(chuàng)新，兼顧“惠民生”、“穩(wěn)增長(zhǎng)”、“調(diào)結(jié)構(gòu)”、“促升級(jí)”，做到“出手更加主動(dòng)，目標(biāo)更加長(zhǎng)遠(yuǎn)，調(diào)控更重協(xié)調(diào)，手段更加多元，力度更有分寸”。
　　一是在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大面前，強(qiáng)調(diào)預(yù)期管理，緊盯目標(biāo)區(qū)間，明確經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)合理區(qū)間的上下限，相機(jī)調(diào)整政策。宏觀調(diào)控思路由以往政策偏重“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”轉(zhuǎn)向“區(qū)間管理”，為改革換取時(shí)間和空間。盡量少用總量性政策，而更多運(yùn)用結(jié)構(gòu)性和功能性政策，　“對(duì)沖”改革對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力。
　　二是強(qiáng)調(diào)差別調(diào)控，避免“一刀切”的政策傾向，對(duì)待地方債、影子銀行、過(guò)剩產(chǎn)能以及流動(dòng)性等問(wèn)題辯證施治，分類(lèi)處置。比如，明確根據(jù)不同地區(qū)和不同領(lǐng)域負(fù)債水平的高低，按照區(qū)別對(duì)待、分類(lèi)監(jiān)管、疏堵結(jié)合的原則，有針對(duì)性地采取應(yīng)對(duì)之策；發(fā)揮差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制逆周期調(diào)節(jié)作用，差別化信貸政策以及擴(kuò)大資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對(duì)鐵路等重點(diǎn)項(xiàng)目、保障性安居工程和“三農(nóng)”、小微企業(yè)等薄弱領(lǐng)域的信貸支持力度，實(shí)施定向?qū)捤烧�策等等�?BR>　　三是長(zhǎng)短結(jié)合，將結(jié)構(gòu)改革寓于宏觀調(diào)控之中，宏觀調(diào)控并未采用擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策，而是做到調(diào)控“不刺激”，改革“不松勁”。財(cái)稅金融改革先行，財(cái)稅體制改革主要是平衡兩個(gè)“錢(qián)袋子”，即政府“錢(qián)袋子”和百姓的“錢(qián)袋子”，進(jìn)一步穩(wěn)定宏觀稅負(fù)，降低實(shí)際稅收痛苦。創(chuàng)新政策性融資機(jī)制，通過(guò)PPP模式提高投融資市場(chǎng)化程度，建立健全地方債券發(fā)行管理制度和評(píng)級(jí)制度，允許地方政府發(fā)行市政債券，這將有利于化解地方債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)隱患。打破壟斷，推動(dòng)民間資本、社會(huì)資本進(jìn)入關(guān)鍵公共領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)動(dòng)力的新轉(zhuǎn)換。　
　　金融改革小步快進(jìn)，加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化、存款保險(xiǎn)制度改革，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性，推動(dòng)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算、有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度。在擠泡沫、去杠桿、促改革與維護(hù)穩(wěn)定之間取得政策平衡，守底線、防風(fēng)險(xiǎn)，存量求穩(wěn)、增量求進(jìn)。新一屆政府的宏觀調(diào)控真正做到了“改革有定力”。