近日，日本財長及央行官員紛紛發(fā)表對日本經(jīng)濟(jì)前景和通脹目標(biāo)較為樂觀的講話，盡管日本最近的數(shù)據(jù)并不十分樂觀。分析認(rèn)為，日本央行推出新貨幣寬松措施的時間可能會推遲至今年夏季。
日本財長麻生太郎23日表示，日本通縮情況有所改善。麻生甚至考慮，允許個人持有通脹掛鉤債券，這顯示他對日本通脹前景并無擔(dān)憂。不過麻生同時表示，必須保證日本今年經(jīng)濟(jì)保持強勁，以便政府下一步將消費稅推升至10%。在此要求下，日本暫時不會收緊寬松刺激措施。
同一日，日本央行行長黑田東彥表示，截至3月末的2013/2014財年，日本消費者物價指數(shù)升幅可能略高于央行預(yù)估，核心消費者通脹可能略高于0.7%，強調(diào)日本經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)步邁向?qū)崿F(xiàn)物價目標(biāo)。黑田東彥還指出，日本經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)嚴(yán)重失衡。日本出口增長缺乏動能，主要緣于亞洲新興經(jīng)濟(jì)體疲軟。在各個商業(yè)部門，放貸都在增加，信貸增長的趨勢將持續(xù)。日本金融系統(tǒng)整體而言依舊穩(wěn)定，寬松的金融狀況正在持續(xù)。
日本央行副行長Nakaso也認(rèn)為，日本正穩(wěn)步擺脫通縮，日本央行寬松是為保證通縮結(jié)束。
然而從數(shù)據(jù)看，并未發(fā)現(xiàn)日本經(jīng)濟(jì)有太多樂觀的方面。日本政府在其4月17日公布的月度評估報告中認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)處于“適度復(fù)興階段”。不過在2013年的好成績(經(jīng)濟(jì)增長為1.5%、通脹率為1.3%)之后，它承認(rèn)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了“疲軟跡象”。報告調(diào)低了對日本經(jīng)濟(jì)未來的預(yù)期，這是自安倍2013年正式上臺以來的首次。
最新公布的日本貿(mào)易數(shù)據(jù)也延續(xù)了令人失望的一面，3月日本出口僅按年增加1.8%，預(yù)估為增長6.3%。日本3月貿(mào)易逆差達(dá)到1.446萬億日元，連續(xù)21個月錄得逆差。
日本央行4月初公布的短觀季度調(diào)查報告顯示，日本大型制造業(yè)的信心觸及2007年以來最高水平，但隨著消費稅率的上調(diào)對消費和信心構(gòu)成壓力，大型制造企業(yè)信心的攀升或許只是“曇花一現(xiàn)”。
不過，路透上周調(diào)查結(jié)果顯示，日本4月制造業(yè)信心三個月來首次上升，并預(yù)計未來三個月將更為溫和地下滑，暗示上調(diào)消費稅對經(jīng)濟(jì)增長的影響可能弱于先前的判斷。具體數(shù)據(jù)顯示，日本4月路透制造業(yè)景氣判斷指數(shù)上升7點至正25，創(chuàng)近七年(2007年8月以來)最高點，前值正18。日本4月路透非制造業(yè)景氣判斷指數(shù)升至正35，創(chuàng)紀(jì)錄最高水平，較上月上升4點，前值(3月)為正31。
該調(diào)查還顯示，制造業(yè)和非制造業(yè)的景氣判斷指數(shù)料在7月分別下滑至正17和正21，反映出上調(diào)消費稅可能產(chǎn)生影響，但此降幅不像3月調(diào)查時那么大。調(diào)查結(jié)果支持決策層和民間分析師的主流觀點，即日本經(jīng)濟(jì)可以承受消費稅上調(diào)的沖擊，不過制造業(yè)和服務(wù)業(yè)景氣料在7月下滑。
盡管日本官員持樂觀態(tài)度，但很多市場分析人士認(rèn)為，央行可能無法在2015年春季實現(xiàn)2%的通貨膨脹目標(biāo)。市場預(yù)期日本央行在4月30日舉行的例會中不會對貨幣政策進(jìn)行任何調(diào)整，央行的九人決策委員會將在之后公布就物價和增長率前景的最新報告。
24日日本將公布最新物價數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對物價預(yù)測十分關(guān)注，將以此確定央行是否傾向于對已經(jīng)十分寬松的項目進(jìn)行進(jìn)一步擴(kuò)張。任何對通貨膨脹率預(yù)測值的削減都將提高進(jìn)行后續(xù)寬松行動的可能性，而上行的調(diào)整則是會有相反的效果。
黑田東彥曾多次表示，日本有望實現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)并加速改善經(jīng)濟(jì)。今年2月日本通脹率達(dá)到了1.3%，但市場并不認(rèn)為通脹水平將上升很多，并預(yù)計大約在7月時將迎來新一波刺激措施。此外，分析師們還認(rèn)為，疲弱的貿(mào)易數(shù)據(jù)預(yù)示日本當(dāng)局遲早要靠更大膽的貨幣政策將經(jīng)濟(jì)保持在正確的軌道。
不過，外媒22日文章指出，日本央行可能在下周提高對物價的預(yù)期，以此重申央行正在實現(xiàn)其通貨膨脹目標(biāo)的軌道上，減少私營部門經(jīng)濟(jì)學(xué)家對央行策略有效性的質(zhì)疑。消息人士說，日本央行可能將2015財年和2016財年的通貨膨脹率預(yù)測值確定在2%左右。這可能引發(fā)金融市場中圍繞央行將從什么時候開始縮減貨幣政策的激烈討論。央行曾說，將會在“穩(wěn)定的”2%通貨膨脹目標(biāo)被實現(xiàn)的時候結(jié)束當(dāng)前的寬松政策。
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