美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克19日表示，美聯(lián)儲的寬松貨幣政策還需繼續(xù)保持以支持經(jīng)濟(jì)增長。這與美聯(lián)儲下任主席提名人選珍妮特·耶倫19日公布的觀點(diǎn)類似。兩人均指出，美聯(lián)儲設(shè)定的與提高利率相關(guān)的指標(biāo)突破門檻后不會自動觸發(fā)加息。
自圓其說
伯南克19日在全國經(jīng)濟(jì)學(xué)家俱樂部就貨幣政策發(fā)表講話時說，自金融危機(jī)以來，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)取得了巨大的改善，但是離預(yù)期水平還相距甚遠(yuǎn)。因此，可能還需要一段時間貨幣政策才會回歸正常化。只要形勢需要，美聯(lián)儲將保持貨幣政策高度寬松。
伯南克說，與加息相關(guān)的失業(yè)率或通脹指標(biāo)突破美聯(lián)儲設(shè)定的參考值并不會自動觸發(fā)加息。在失業(yè)率降至6.5%之后，美聯(lián)儲將參考勞動參與率等其他相關(guān)指標(biāo)來綜合衡量勞動力市場狀況。在通脹預(yù)期穩(wěn)定的情況下，美聯(lián)儲在考慮加息前需確保就業(yè)市場已足夠強(qiáng)勁。
為了更好地引導(dǎo)市場預(yù)期，美聯(lián)儲在去年12月的會議聲明中提出，在失業(yè)率高于6.5%、未來1年至2年通脹預(yù)期不超過2.5%的情況下，將繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率保持在零至0.25%的超低區(qū)間。
再過兩個月伯南克就將結(jié)束長達(dá)8年的任期，此次講話更像是一次告別演說。他回顧了在其任期內(nèi)美聯(lián)儲許多具有爭議的重大決定，包括在2008年12月將基準(zhǔn)利率降至接近于零的歷史低位，以及隨后實(shí)施的大規(guī)模的債券購買計劃。
一些批評認(rèn)為，美聯(lián)儲為公眾提供更多信息的努力有時使外界對于美聯(lián)儲的真正意圖反而更加迷惑。
伯南克表示，更加透明的美聯(lián)儲更符合公眾利益，貨幣政策的透明化加強(qiáng)了公眾對其的理解和信心。經(jīng)濟(jì)衰退使得美聯(lián)儲有必要對公眾變得更加透明，以便說明為什么歷史低位的利率水平對于支持經(jīng)濟(jì)來說至關(guān)重要。經(jīng)濟(jì)衰退意味著美聯(lián)儲與公眾的溝通必須以一些新的方式進(jìn)行，這是他2006年上任時所沒有想過的。
他指出，貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的影響不是即刻的，需要一定時間才能顯現(xiàn)，而且還取決于公眾對未來政策走向的預(yù)期。因此，貨幣政策的前瞻性指引十分重要，也將繼續(xù)成為美聯(lián)儲的重要政策工具。
還有批評認(rèn)為，美聯(lián)儲購債規(guī)模巨大可能引發(fā)股市和房地產(chǎn)市場的資產(chǎn)泡沫。但伯南克表示，考慮到經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)問題的嚴(yán)重程度，這些措施是至關(guān)重要的。盡管購債計劃存在風(fēng)險，但更大的風(fēng)險在于居高不下的失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)的脆弱性。
伯南克將于1月31日卸任。有關(guān)卸任后的計劃，伯南克首次公開表示，將就其在任職期間的一些話題進(jìn)行“寫作和演講”，并花費(fèi)更多時間思考“一些更有趣的事情”。
QE難退
在19日公布的對美國參議院銀行委員會議員有關(guān)貨幣政策問題的回復(fù)中，耶倫稱，美聯(lián)儲設(shè)定與提高利率相關(guān)的數(shù)據(jù)門檻是為讓外界更好地理解和判斷利率走勢，這既不能當(dāng)作是美聯(lián)儲的長期政策目標(biāo)，也不應(yīng)被視為美聯(lián)儲加息的“觸發(fā)器”。
耶倫指出，美聯(lián)儲設(shè)定的失業(yè)率或通脹指標(biāo)突破設(shè)定門檻，并不意味著美聯(lián)儲將立即調(diào)高利率，而只是促使美聯(lián)儲決策層在評估經(jīng)濟(jì)前景的情況下，考慮加息時間節(jié)點(diǎn)是否已到，美聯(lián)儲仍可能把高度寬松的貨幣政策繼續(xù)保持很長時間。
耶倫自2010年起擔(dān)任美聯(lián)儲副主席至今。美國總統(tǒng)奧巴馬10月初提名她出任美聯(lián)儲下一任主席。參議院銀行委員會將于21日就耶倫的提名舉行投票，獲得半數(shù)以上成員同意后，才能提交參議院全院表決。
耶倫14日在參議院銀行委員會完成了有關(guān)其提名的聽證。耶倫在聽證時為美聯(lián)儲的寬松政策辯護(hù)，并表示現(xiàn)階段支持經(jīng)濟(jì)增長是未來美聯(lián)儲政策回歸正�；淖羁煽客緩健２峡�19日在講話中表示對耶倫的這一看法表示贊同。分析人士認(rèn)為，耶倫的表態(tài)顯示出，她若順利出任美聯(lián)儲主席，將延續(xù)現(xiàn)有的政策思路。
安撫市場
伯南克今年6月曾暗示，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)且就業(yè)市場改善，美聯(lián)儲可能開始縮減每月850億美元的購債規(guī)模。這使全球金融市場大幅受挫。
伯南克19日指出，這是由于市場錯誤地認(rèn)為美聯(lián)儲將會早于投資者預(yù)期地收緊貨幣政策。他相信，美聯(lián)儲在最近幾次會議上均未決定開始縮減購債規(guī)模，投資者現(xiàn)在應(yīng)該對美聯(lián)儲支持經(jīng)濟(jì)增長的立場有了更好的理解。
伯南克19日并未暗示何時開始縮減購債規(guī)模，但表示，資產(chǎn)購買計劃有助于經(jīng)濟(jì)增長，購債速度取決于美聯(lián)儲的經(jīng)濟(jì)展望。美聯(lián)儲預(yù)計，就業(yè)市場將持續(xù)改善，中期通脹率可能接近2%的目標(biāo)。如果未來公布的數(shù)據(jù)支持這些看法，美聯(lián)儲可能開始放慢購債步伐。
有分析認(rèn)為，購債計劃旨在降低長期借貸利率來鼓勵消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長。伯南克和耶倫的表態(tài)均顯示出，美聯(lián)儲尚未決定在12月17日至18日的貨幣政策例會上縮減目前每月850億美元的購債規(guī)模。
最新數(shù)據(jù)顯示，美國10月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為20.4萬，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期，而失業(yè)率微升至7.3%。但包括伯南克在內(nèi)的多位美國官員均對此表示，就業(yè)市場仍存在很大的改善空間，這表明美聯(lián)儲很可能仍將支持目前的購債計劃。
伯南克的講話令投資者有關(guān)美聯(lián)儲寬松政策的預(yù)期增強(qiáng)。在20日的亞洲市場上，美元遭到拋售，東京匯市美元對日元和歐元均小幅走弱。亞洲股市以及大宗商品價格均有小幅上漲。