鑒于10月份歐元區(qū)年化通脹率出人意料地降至僅0.7%,周四的歐洲央行利率決定和新聞發(fā)布會將成為外界關注的焦點。目前為止,在通脹率進一步穩(wěn)步遠離“低于、但接近2%”的目標之際,歐洲央行及其行長德拉吉并未顯示出不安。
如果歐洲央行不降息,或至少不發(fā)出即將放寬政策的信號,投資者可能會喪失信心。
誠然,若降息0.25個百分點至0.25%,給經(jīng)濟帶來的影響將微乎其微。其意義在于這是一個信號。歐洲央行對抗通脹的態(tài)度明確,但投資者在猜測它對極低通脹的容忍度。即便是在歐洲央行內(nèi)部工作人員預測2014年通脹率將為1.3%的情況下,面對有關低通脹甚至通貨緊縮風險的提問,德拉吉也不把它當一回事。
10月份遠遠低于經(jīng)濟學家預期的通脹數(shù)據(jù)是個真正的挑戰(zhàn)。瑞士信貸指出,歐元區(qū)通脹水平目前明顯低于日本。希臘通脹率自3月份以來一直是負值,西班牙也步其后塵,而意大利的通脹率正逼近零。
美銀美林指出,市場措施和消費者的通脹預期開始下滑。這增加了這些國家進行調(diào)整的難度:低通脹會抑制債務的削減,此外,歐元的升值可能會使出口導向型經(jīng)濟受到威脅。而如果逐漸形成對通貨緊縮的預期,則可能損害復蘇勢頭似乎極其脆弱的國內(nèi)需求。
投資者目前期待歐洲央行做出回應:如果他們沒有得到回應,那么市場可能會出現(xiàn)震蕩。歐元尤其可能大幅走高,給通脹帶來更多的下行壓力。