美國《華爾街日報(bào)》日前播發(fā)題為《跨國公司眼中的二季度中國經(jīng)濟(jì)》的文章，介紹了來自多個(gè)行業(yè)的跨國公司今年第二季度在中國區(qū)的表現(xiàn)，并引用了這些跨國公司高管的話對中國市場進(jìn)行了點(diǎn)評。文章稱，中國經(jīng)濟(jì)在減速的同時(shí)也正在轉(zhuǎn)型，“不同行業(yè)跨國公司業(yè)績增速出現(xiàn)分化，即使同一家公司的中國業(yè)績也呈現(xiàn)二元性，印證了內(nèi)需相對于出口、消費(fèi)相對于投資、居民開銷相對于政府開銷、內(nèi)陸相對于沿海地區(qū)的雙速增長”。摘要如下：
歐美公司的季報(bào)季已經(jīng)過半，我們匯集了部分跨國公司2013年第二季度(半年報(bào))的中國區(qū)表現(xiàn)。我們只關(guān)注這些公司中國區(qū)表現(xiàn)和高管針對中國市場的點(diǎn)評，以此印證中國宏觀經(jīng)濟(jì)走向和相應(yīng)國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展變化。
環(huán)比現(xiàn)改善跡象
“在中國的競賽是一場馬拉松，而不是短跑”，耐克公司CEO在二季度業(yè)績說明會(huì)上這樣表示，“我們公布的中國區(qū)業(yè)績將不可能一直是平穩(wěn)的軌跡。目前我們很難預(yù)測何時(shí)它能回到持續(xù)增長的軌道上來”。
毫無疑問，耐克不是唯一一家在中國苦心經(jīng)營、努力改善業(yè)績的跨國公司。與前一季度相比，我們在包括零售、化工、工程機(jī)械、重卡和一般機(jī)械等行業(yè)中，看到了環(huán)比改善的跡象，這在某種程度上與中國宏觀數(shù)據(jù)的趨勢有所背離。但鑒于當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)仍在低位波動(dòng)，這些企業(yè)還需要堅(jiān)持各種“自救”措施，才能跑贏這場馬拉松。當(dāng)然，另一方面，與第一季度的情況類似，來自地產(chǎn)、汽車等行業(yè)的下游需求保持強(qiáng)勁。
工程機(jī)械領(lǐng)域�？ㄌ乇死毡炯径戎袊鴧^(qū)收入同比增長20%，扭轉(zhuǎn)了過去一年中國業(yè)績下滑的局面。在過去一年中，公司經(jīng)歷了痛苦的去庫存，“保持生產(chǎn)的靈活性，在必要的時(shí)候降低產(chǎn)量”。在本次業(yè)績說明會(huì)上該公司宣布取消此前公布的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，“基于我們目前在中型挖掘機(jī)和裝載機(jī)上的現(xiàn)有產(chǎn)能，我們估計(jì)在未來幾年間，不再需要增加產(chǎn)能”。盡管如此，公司仍然表示了對中國市場的長期信心，公司CEO說，“我不同意‘中國破滅論’，我看到的是中國增長減速，但仍很健康。過去幾年，中國機(jī)械保有量增長很多，這將為零部件維修服務(wù)帶來需求。而我們的商業(yè)模式正好適合于這類市場需求”。
零售領(lǐng)域。耐克中國收入同比下降1%，與上一季度同比下降10%的業(yè)績相比，有所改善。然而，上季度訂單情況改善的趨勢并沒有在本季度繼續(xù)。本季度訂單量僅同比持平，而上季度訂單同比增長3%。對于從6月開始的新財(cái)年，公司預(yù)計(jì)上半財(cái)年(6月到11月)收入將同比下降，而下半財(cái)年將同比持平。為保證中國區(qū)業(yè)績復(fù)蘇，公司一方面繼續(xù)通過打折減少庫存，另一方面加大品牌的差異化，開設(shè)了跑步和籃球的專門店。“我們的目標(biāo)是使中國市場回到可持續(xù)的、有盈利的增長軌道”。
地產(chǎn)和汽車相關(guān)領(lǐng)域。與上一季度類似，地產(chǎn)和汽車的下游需求保持強(qiáng)勁。聯(lián)合科技公司的奧的斯電梯業(yè)務(wù)繼上兩個(gè)季度訂單增長27%和17%之后，本季度訂單又同比增長32%�！白≌袌鍪俏覀兊淖畲笫袌觥＜词拐瞥龇N種限制措施，住宅市場依然非常非常強(qiáng)勁。另一方面，商業(yè)地產(chǎn)辦公樓也開始好轉(zhuǎn)。而政府保障房有所持平。迄今為止，奧的斯電梯業(yè)務(wù)比我們年初做預(yù)算時(shí)的設(shè)想，要好很多”，公司還補(bǔ)充道，“雖然價(jià)格有競爭，但是我們的中國區(qū)利潤還是保持得不錯(cuò)，因?yàn)槲覀兂掷m(xù)在供應(yīng)鏈上降低成本，另外還有高銷量帶來的杠桿”。
二元經(jīng)濟(jì)：雙速增長
中國經(jīng)濟(jì)在減速，亦在轉(zhuǎn)型。我們不僅看到不同行業(yè)跨國公司業(yè)績增速出現(xiàn)分化，也看到即使同一家公司的中國業(yè)績也呈現(xiàn)二元性，印證了內(nèi)需相對于出口、消費(fèi)相對于投資、居民開銷相對于政府開銷、內(nèi)陸相對于沿海地區(qū)的雙速增長。
內(nèi)需相對于出口。阿克蘇諾貝爾公司表示：“中國市場對我們來說有兩個(gè)顯著不同的趨勢。一方面，我們的裝飾油漆業(yè)務(wù)所服務(wù)的內(nèi)需市場實(shí)際上非常強(qiáng)勁。但另一方面，我們的特殊化學(xué)品和涂料業(yè)務(wù)所服務(wù)的出口導(dǎo)向部門，由于中國的出口放緩、投資下行，確實(shí)與其他同行一樣，不復(fù)以往的增長速度了�！�
消費(fèi)相對于投資。工業(yè)多元化企業(yè)丹那赫在中國的廣泛業(yè)務(wù)就呈現(xiàn)截然不同的增長態(tài)勢。“我們的Tektronics品牌主要服務(wù)于出口部門，F(xiàn)luke品牌主要服務(wù)于基礎(chǔ)設(shè)施部門，這兩條產(chǎn)品線持續(xù)疲弱。但我們中國區(qū)整體業(yè)務(wù)本季度仍然取得了雙位數(shù)增長，這主要得益于持續(xù)增長的生命科學(xué)、診斷和牙科業(yè)務(wù)”。
另一家工業(yè)多元化企業(yè)英格索蘭表示，“我們在中國規(guī)模最大的業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)設(shè)施投資有關(guān)，如鐵路、機(jī)場等等。因此每當(dāng)我們說中國訂單增長上下波動(dòng)很大的時(shí)候，這主要是由于大型基建項(xiàng)目的開工簽單的時(shí)機(jī)問題。但其實(shí)，我們在中國增長最快的業(yè)務(wù)是安防技術(shù)和民用系統(tǒng)。這些主要用于酒店、醫(yī)療等行業(yè)，并未產(chǎn)能過剩，也不受政府投資周期”影響。我們十分滿意這些業(yè)務(wù)的增長速度，并對它們的發(fā)展前景相對更加樂觀”。
奢侈品方面，雖然奢侈品銷售大受打擊，但消費(fèi)者自買自用的奢侈品銷售仍然穩(wěn)健。開云集團(tuán)表示，“在中國銷售的無大牌標(biāo)志的產(chǎn)品，獲得了雙位數(shù)的銷售增長，從一年前的1/5，提高到現(xiàn)在的1/3”。法國路易威登公司(LVMH)表示，雖然白蘭地業(yè)務(wù)在中國還需進(jìn)一步降庫存，其軒尼詩品牌在酒吧等場所的銷售仍然增長得很好。
內(nèi)陸相對于沿海。全球最大的鎖具公司亞薩合萊說：“中國的沿海地區(qū)已經(jīng)停滯或下滑，但我們在內(nèi)陸地區(qū)的業(yè)務(wù)還蒸蒸日上。我們已把大部分資源移到內(nèi)地。在沿海則縮編機(jī)構(gòu)。中國對我們來說，現(xiàn)在是兩個(gè)分離的市場�！�