金融監(jiān)管協(xié)調(diào)下一步:應(yīng)建立聯(lián)合準(zhǔn)入制 把好首道風(fēng)險關(guān)
2013-08-21   作者:章文貢  來源:第一財經(jīng)日報
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  國務(wù)院日前批復(fù),同意建立由人民銀行牽頭的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度。聯(lián)席會議辦公室設(shè)在人民銀行,承擔(dān)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)日常工作。在中國金融業(yè)悄然向混業(yè)轉(zhuǎn)變、交叉性金融產(chǎn)品大爆炸的情況下,這一聯(lián)席會議制度的確立,顯得十分及時。

  聯(lián)席會議由人民銀行牽頭,成員單位包括銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局,必要時可邀請發(fā)展改革委、財政部等有關(guān)部門參加。人民銀行行長周小川擔(dān)任聯(lián)席會議召集人。

  聯(lián)席會議具有五大職能:貨幣政策與金融監(jiān)管政策之間的協(xié)調(diào);金融監(jiān)管政策、法律法規(guī)之間的協(xié)調(diào);維護(hù)金融穩(wěn)定和防范化解區(qū)域性系統(tǒng)性金融風(fēng)險的協(xié)調(diào);交叉性金融產(chǎn)品、跨市場金融創(chuàng)新的協(xié)調(diào);金融信息共享和金融業(yè)綜合統(tǒng)計體系的協(xié)調(diào)。根據(jù)《金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度》,聯(lián)席會議重點(diǎn)圍繞金融監(jiān)管開展工作,不改變現(xiàn)行金融監(jiān)管體制,不替代、不削弱有關(guān)部門現(xiàn)行職責(zé)分工,不替代國務(wù)院決策,重大事項(xiàng)按程序報國務(wù)院。

  現(xiàn)行監(jiān)管體制不變

  事實(shí)上,早在10年之前,銀行、證券、保險的三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間,也存在一個溝通協(xié)調(diào)的機(jī)制。2003年6月,銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會曾簽署《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》規(guī)定,“會議成員由三方機(jī)構(gòu)的主席組成,由主席或其授權(quán)的副主席參加”。

  但對2003年的這一聯(lián)席會議的結(jié)構(gòu),當(dāng)時就存在質(zhì)疑。有人認(rèn)為,監(jiān)管聯(lián)席會議應(yīng)為五部委的聯(lián)席會議,參加者還應(yīng)包括財政部和央行。而從實(shí)際情況看,這一備忘錄框架下,“三會”當(dāng)家人在召開幾次會議之后,并沒有堅持下來。

  從職能上來看,“三會”主要負(fù)責(zé)銀行、證券、保險行業(yè)的監(jiān)管,而承擔(dān)最后貸款人職能的央行除了制定執(zhí)行貨幣政策之外,另一個重要的職能就是維護(hù)金融穩(wěn)定,化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險。顯然,從大金融的角度來講,央行是金融體系的核心,缺乏央行的監(jiān)管,聯(lián)席會議難言完整。

  金融危機(jī)之后,全球金融混業(yè)的趨勢并未停滯,在中國,混業(yè)趨勢甚至越來越明顯。一方面,金融混業(yè)悄然推進(jìn);另一方面,金融分業(yè)監(jiān)管的框架依然穩(wěn)固。由此,“監(jiān)管真空”和“重復(fù)監(jiān)管”的情況開始出現(xiàn)。

  對于混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管之間的矛盾,有人建議,將“一行三會”統(tǒng)一為一個金融監(jiān)管委員會,這樣可以統(tǒng)一監(jiān)管口徑,讓各金融行業(yè)相互支持,協(xié)調(diào)發(fā)展。但這種變革落地,對整個金融業(yè)帶來的影響,將是顛覆性的,不確定性和難度之大均可想而之。

  此次金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度的確立,在一定程度上可以視為分業(yè)和混業(yè)監(jiān)管之間的一個中間地帶。

  與2003年的情況不同,此次金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議不但包括了“一行三會”,而且必要時可邀請發(fā)展改革委、財政部等有關(guān)部門參加。這樣的成員框架,保證了聯(lián)席會議的宏觀高度和覆蓋廣度。

  應(yīng)建立聯(lián)合準(zhǔn)入制

  在目前的情況下,加強(qiáng)監(jiān)管者之間的協(xié)調(diào)顯得必要且必需。其原因有二,其一,金融混業(yè)正在大踏步前進(jìn)。截至目前,工、農(nóng)、中、建、交等五家國有大行,除了沒有擁有券商牌照外,幾乎均囊括了保險、租賃、基金等所有金融牌照。此外,像中信集團(tuán)、光大集團(tuán)等更是已經(jīng)成為了名副其實(shí)的金融控股集團(tuán)。

  其二,交叉性金融產(chǎn)品正呈現(xiàn)大爆炸的局面,其中以理財產(chǎn)品的激增最為典型。截至5月末,銀行理財產(chǎn)品規(guī)模達(dá)9.8萬億元。而2012年末,銀行理財產(chǎn)品余額為7.1萬億元。短短5個月,理財產(chǎn)品余額增加2.7萬億元。同期,新增人民幣貸款僅有4.2萬億,理財產(chǎn)品規(guī)模之大,可見一斑。

  目前的理財產(chǎn)品運(yùn)作模式具有跨行業(yè)、跨市場的典型特征。所謂跨行業(yè),是指理財產(chǎn)品的運(yùn)作涉及銀行、信托乃至基金、券商等多個金融行業(yè);所謂跨市場,則是指產(chǎn)品的投資標(biāo)的橫跨債券、貨幣、信貸等多個市場。

  金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議的成立,為加強(qiáng)對交叉性金融產(chǎn)品的監(jiān)管創(chuàng)造了條件。

  就防范混業(yè)經(jīng)營和交叉性金融產(chǎn)品的風(fēng)險而言,從根子上解決問題,關(guān)鍵是要把好第一道關(guān)口,即“準(zhǔn)入關(guān)”。面對越來越多的交叉性金融產(chǎn)品創(chuàng)新,當(dāng)務(wù)之急是要建立“聯(lián)合準(zhǔn)入制”。

  其原因在于,很多創(chuàng)新產(chǎn)品行業(yè)屬性模糊,需要監(jiān)管部門加強(qiáng)合作。此外,交叉性必然增加關(guān)聯(lián)性、系統(tǒng)性,鑒于央行的最后貸款人地位和在系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范中的重要作用,因此需要央行參與審核,從宏觀審慎管理角度防范系統(tǒng)性風(fēng)險。

  在具體的操作形式上,可由“一行三會”成立“交叉性金融產(chǎn)品創(chuàng)新聯(lián)合準(zhǔn)入委員會”,實(shí)行“聯(lián)合準(zhǔn)入制”,以聯(lián)合準(zhǔn)入來引導(dǎo)交叉創(chuàng)新的監(jiān)管理念,防范金融產(chǎn)品創(chuàng)新中的系統(tǒng)性風(fēng)險。

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