銀行間同業(yè)存單試行箭在弦上
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存款利率市場化進程有望提速
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2013-08-14 作者:記者 蔡穎 張莫/北京報道 來源:經(jīng)濟參考報
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繼央行放開貸款利率市場化管制之后,市場對存款利率市場化的進程眾說紛紜。日前,《經(jīng)濟參考報》記者從權(quán)威渠道獲悉,央行已考慮在銀行間市場嘗試發(fā)行同業(yè)存單,并擇機推出相關(guān)政策,以此掀起存款利率市場化改革的前奏。 一位接近央行的人士對《經(jīng)濟參考報》記者透露,“存款利率市場化不可能一蹴而就,存款利率本身還不具備全面放開的條件,但現(xiàn)在,在銀行間市場先推出同業(yè)存單是一個比較好的時間窗。央行為此做過調(diào)研,對同業(yè)存單的定義、發(fā)行及交易對象、期限及定價方式、核準程序及金額、發(fā)行、流通、轉(zhuǎn)讓方式、監(jiān)管歸屬問題等關(guān)鍵要素,進行了詳盡研究和充分論證,并且還摸索了同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品的發(fā)行與交易。不排除在今年內(nèi)或者明年初先發(fā)行同業(yè)存單和交易試點! 今年以來,監(jiān)管層一再警示銀行間市場同業(yè)業(yè)務(wù)期限錯配的風險,在一系列嚴格的監(jiān)管政策影響下,銀行不得不重新配置同業(yè)資產(chǎn),不少股份制銀行買入返售業(yè)務(wù)有所收斂,但是,縱觀銀行間市場,同業(yè)存放業(yè)務(wù)依舊十分活躍,并且線下交易也很普遍,這給央行帶來監(jiān)管難題的同時,也提供了試點發(fā)行同業(yè)存單的契機。 “在其他同業(yè)業(yè)務(wù)相對收緊的情況下,很多銀行都會抓住市場機會,擴大吸收同業(yè)負債(包括同業(yè)存放)業(yè)務(wù)的交易量,同業(yè)存放業(yè)務(wù)能夠給銀行帶來可觀的利潤收入!苯邮堋督(jīng)濟參考報》記者采訪的銀行間市場交易員表示。 據(jù)了解,同業(yè)存放業(yè)務(wù)和同業(yè)拆借業(yè)務(wù)相比,參與的金融機構(gòu)更多,包括很多銀行的分支機構(gòu)、非銀行金融機構(gòu)都可以參與,而且,相對于拆借業(yè)務(wù)而言更加靈活,因此,很多銀行在自有資金緊張時更傾向于線下做同業(yè)存放的交易。 在利率方面,“線下交易的利率是自由的,每家銀行都不一樣,視當天的資金頭寸情況而定,一般是Shibor正負100個基點,如果流動性緊一些,一般是Shibor+150個基點!蹦彻煞葜粕虡I(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)部人士對《經(jīng)濟參考報》記者透露。 對于銀行間市場同業(yè)存放業(yè)務(wù),央行副行長李東榮曾指出,“近年來,銀行的同業(yè)存款等線下業(yè)務(wù)發(fā)展較為迅速,在優(yōu)化銀行間資源配置、促進資金有效使用等方面起到了積極的作用,但同時也存在信息不透明、惡性競爭等問題,一定程度上影響了中長端Shibor(銀行間同業(yè)拆借利率)的報價質(zhì)量。為此,央行決定研究通過創(chuàng)新發(fā)展同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品,進一步加大對同業(yè)存款等線下業(yè)務(wù)的引導(dǎo),并以此為中長端Shibor合理報價提供更多參考信息! 如今,隨著利率市場化改革提速,考慮到同業(yè)融資市場的發(fā)展以及同業(yè)融資利率基本上實現(xiàn)了市場化,央行將推動發(fā)展同業(yè)存單等代替性金融產(chǎn)品的設(shè)想納入到計劃中。 根據(jù)央行的規(guī)劃,在取消貸款利率管制之后,下一步將逐步簡并存貸款基準利率的期限檔次。在具體路徑設(shè)計上,央行則希望從允許合格審慎機構(gòu)在銀行間同業(yè)市場上發(fā)行同業(yè)存單入手,豐富金融機構(gòu)市場化負債產(chǎn)品。在同業(yè)存單取得成功經(jīng)驗后,再發(fā)行面向企業(yè)和個人的大額存單。 對于存款利率市場化,央行一直強調(diào)“分步實施,有效推進”,不過,從市場基礎(chǔ)看,央行認為,經(jīng)過多年的建設(shè)培育,上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)已成為企業(yè)債券、衍生品等金融產(chǎn)品和服務(wù)定價的重要基準。從調(diào)控能力看,貨幣政策向金融市場各類產(chǎn)品傳導(dǎo)的渠道也已較為暢通。 央行相關(guān)負責人亦表示,“下一階段,央行將繼續(xù)完善市場化利率形成機制,優(yōu)化金融市場基準利率體系,建立健全金融機構(gòu)自主定價機制,逐步擴大負債產(chǎn)品市場化定價范圍,更大程度發(fā)揮市場機制在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用。” 這意味著,“后半年乃至明年初還有望出臺新舉措,包括可能先行放開銀行間同業(yè)市場同業(yè)存單的存款利率管制,取消五年期存款利率限制,以及現(xiàn)有同業(yè)拆放利率市場報價機制安排進一步拓展至信貸市場等。當然,配套措施包括存款保險制度也將會盡快實施,銀行業(yè)準入門檻可能降低!惫ど蹄y行城市金融研究所副所長樊志剛在一份報告中表示。 “繼銀監(jiān)會8號文(《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》)出臺之后,大量資金在尋找非銀行渠道投資以獲得高收益,并且,前一段時間銀行間市場錢緊的狀況已經(jīng)反映出同業(yè)資金的不穩(wěn)定性,未來銀行對穩(wěn)定資金來源的爭奪將更激烈。同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品能幫助銀行通過同業(yè)市場交易穩(wěn)定存款,對于監(jiān)管層而言,也能夠?qū)⒃诰下操作的同業(yè)存放業(yè)務(wù)納入到監(jiān)管視野中,以此穩(wěn)定Shibor的報價!鄙鲜龉煞葜粕虡I(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)部人士進一步分析稱。 此外,據(jù)悉,為了順利推行同業(yè)存單試點,銀行間市場同業(yè)拆借中心按照央行的要求已著手研究、準備創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行與交易的各項條件。同時,各報價行也在逐步理順內(nèi)部管理機制,強化總行對分支行定價的約束作用,同時參與到了發(fā)行同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品的探索中。
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