百度日前以１９億美元的“天價”收購９１無線成了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)近期最大的新聞。分析人士認為，未來移動互聯(lián)網(wǎng)仍是ＢＡＴ（百度、阿里巴巴、騰訊）三分天下的格局，但移動互聯(lián)網(wǎng)的泡沫已被悄然吹起。
百度出手意在移動互聯(lián)網(wǎng)
百度公司１６日宣布與網(wǎng)龍簽署諒解備忘錄，擬出資１９億美元收購其持有的９１無線已發(fā)行的全部股本。如果交易成功，這將超過２００５年雅虎１０億美元并購阿里巴巴，成為國內互聯(lián)網(wǎng)領域有史以來最大的并購案。
２０１３年中國互聯(lián)網(wǎng)并購異�；钴S。４月，阿里巴巴５．８６億美元入股新浪微博；５月，百度３．７億美元收購ＰＰＳ將其整合至旗下的愛奇藝；同月，阿里巴巴２．９４億美元收購高德２８％的股份。
業(yè)內人士分析，百度此次收購主要是看準了９１無線的移動互聯(lián)入口。９１無線的業(yè)務主要包括９１手機助手ＰＣ版和手機版、安卓市場、９１手機娛樂門戶網(wǎng)站，安卓網(wǎng)和９１桌面等。從移動互聯(lián)網(wǎng)布局來看，這些領域正是百度較為缺乏的。
雪球財經(jīng)ｉ美股分析師梁劍認為，對于百度來說，這并不是劃不劃算的問題，因為其必須在移動互聯(lián)網(wǎng)有一些強勢的基礎性產(chǎn)品做入口。
易觀國際移動互聯(lián)網(wǎng)分析師王珺說，百度是傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)公司，不像另一家巨頭騰訊公司手握微信已經(jīng)相當于有了移動互聯(lián)時代的入場券，因而在國內有較高市場份額的９１無線正符合百度的期許。
互聯(lián)網(wǎng)觀察人士、ｉ黑馬主編吳澍表示，百度在移動互聯(lián)網(wǎng)的地圖產(chǎn)品不錯，但是顯然沒有ＰＣ端的壟斷地位。除百度地圖外，百度沒有王牌級的入口產(chǎn)品。移動互聯(lián)網(wǎng)時代，用戶已從搜索入口轉為直接使用ＡＰＰ，這成為百度在未來移動互聯(lián)網(wǎng)大趨勢下無法回避的難題。
１９億美元值嗎？
“李彥宏瘋了嗎？”對于１９億美元的收購價格，業(yè)界不斷有質疑的聲音。根據(jù)業(yè)內分析人士計算，以９１無線以往的收入和凈利潤數(shù)據(jù)看，此價格相當于以往市盈率的１８５倍，２０１３年預測市盈率的５８倍。
王珺分析，１９億美元的價格太高了。另外，由于９１無線是從灰色地帶起家的公司，所以收購風險很大。
王珺說，９１無線一開始主要做蘋果越獄的應用，相當于盜版軟件。隨著國內知識產(chǎn)權保護不斷加強，這種在灰色地帶的企業(yè)存在政策風險。此外，９１無線作為中國本土企業(yè)，蘋果可能因為投訴無門對其并無太多干涉，但在收購后，百度作為納斯達克上市公司，就可能會與蘋果針鋒相對甚至遭調查。
王珺透露，之前百度和ＵＣ也以１２億美元的價格談過收購但最終沒成交，但其實ＵＣ的手機瀏覽器產(chǎn)品是移動互聯(lián)網(wǎng)的王牌級入口產(chǎn)品，價值要比９１無線大得多。
吳澍表示，目前９１無線在灰色地帶的業(yè)務占比份額在逐漸縮小。隨著中國用戶使用習慣的變化，越獄終端的占比會越來越小，不過這也使９１無線在百度收購之前的市場份額就已經(jīng)處于下滑的趨勢。
王珺認為，隨著資本市場一致看好，移動互聯(lián)網(wǎng)正在吹大泡沫，當前包括手游行業(yè)在內的一些投資，或者巨頭公司花大價錢的賠本收購都說明了這個問題。
互聯(lián)網(wǎng)遠超傳統(tǒng)行業(yè)？
如今，移動互聯(lián)網(wǎng)領域已經(jīng)形成了無人不知的ＢＡＴ格局，即百度、阿里巴巴和騰訊三分天下。
不過，這三巨頭構造的移動互聯(lián)網(wǎng)格局，競爭并不聚焦在一點。阿里巴巴通過做平臺構建其生態(tài)圈和產(chǎn)業(yè)鏈，例如借收購蝦米音樂構建其音樂事業(yè)、收購高德股權布局Ｏ２Ｏ產(chǎn)業(yè)鏈，跟老本行相近；百度則是以流量為核心，通過流量賺錢；騰訊的核心在于非常龐大的用戶數(shù)量。王珺說，三家公司優(yōu)勢和著力點不太相同，大家把他們做比較，是因為他們各自占據(jù)了每一個領域的頂峰。
吳澍認為，阿里巴巴的優(yōu)勢在于商業(yè)運營和管理較強，騰訊則是產(chǎn)品優(yōu)勢，而百度是技術能力優(yōu)勢，未來利用９１無線的業(yè)務可以幫助其牢牢掌控ＡＰＰ分發(fā)業(yè)務。
通信及互聯(lián)網(wǎng)專家、中國工程院院士鄔賀銓對記者表示，從另一角度看，這種頻繁活躍的收購正凸顯中國互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新思路已遠走在了其他行業(yè)的前面。通常大企業(yè)的創(chuàng)新比較艱難，而來自中小企業(yè)中由技術人員牽頭創(chuàng)新往往更容易實現(xiàn)，但中小企業(yè)不具備市場開拓能力和資金優(yōu)勢，所以被大企業(yè)收購就是順應了市場趨勢。國外的情況往往是大企業(yè)利用資金和市場優(yōu)勢，把一些創(chuàng)新好的中小企業(yè)收購，比如谷歌收購安卓。
投中集團統(tǒng)計顯示，２０１３年第二季度，中國移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共披露２０起融資案例，融資總額達１．２４億美元，融資案例數(shù)量及規(guī)模大幅增長。
鄔賀銓認為，國內ＩＣＰ（網(wǎng)絡內容服務商）已經(jīng)出現(xiàn)大企業(yè)收購小企業(yè)的趨勢，但制造業(yè)公司仍然停留在靠自己艱難創(chuàng)新不進行收購的老路子�！埃桑茫挟吘故遣莞�，比較容易接受互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新，所以百度的這種并購發(fā)展很正常，也證明了互聯(lián)網(wǎng)的確走在了我國各行各業(yè)的前面，今后這種收購還會越來越多�！�