百度"天價"收購91無線 移動互聯(lián)網(wǎng)泡沫正在被吹大?
2013-07-18   作者:郭宇靖 任峰  來源:新華網(wǎng)
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    百度日前以19億美元的“天價”收購91無線成了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)近期最大的新聞。分析人士認為,未來移動互聯(lián)網(wǎng)仍是BAT(百度、阿里巴巴、騰訊)三分天下的格局,但移動互聯(lián)網(wǎng)的泡沫已被悄然吹起。

    百度出手意在移動互聯(lián)網(wǎng)

    百度公司16日宣布與網(wǎng)龍簽署諒解備忘錄,擬出資19億美元收購其持有的91無線已發(fā)行的全部股本。如果交易成功,這將超過2005年雅虎10億美元并購阿里巴巴,成為國內互聯(lián)網(wǎng)領域有史以來最大的并購案。
    2013年中國互聯(lián)網(wǎng)并購異;钴S。4月,阿里巴巴5.86億美元入股新浪微博;5月,百度3.7億美元收購PPS將其整合至旗下的愛奇藝;同月,阿里巴巴2.94億美元收購高德28%的股份。
    業(yè)內人士分析,百度此次收購主要是看準了91無線的移動互聯(lián)入口。91無線的業(yè)務主要包括91手機助手PC版和手機版、安卓市場、91手機娛樂門戶網(wǎng)站,安卓網(wǎng)和91桌面等。從移動互聯(lián)網(wǎng)布局來看,這些領域正是百度較為缺乏的。
    雪球財經(jīng)i美股分析師梁劍認為,對于百度來說,這并不是劃不劃算的問題,因為其必須在移動互聯(lián)網(wǎng)有一些強勢的基礎性產(chǎn)品做入口。
    易觀國際移動互聯(lián)網(wǎng)分析師王珺說,百度是傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)公司,不像另一家巨頭騰訊公司手握微信已經(jīng)相當于有了移動互聯(lián)時代的入場券,因而在國內有較高市場份額的91無線正符合百度的期許。
    互聯(lián)網(wǎng)觀察人士、i黑馬主編吳澍表示,百度在移動互聯(lián)網(wǎng)的地圖產(chǎn)品不錯,但是顯然沒有PC端的壟斷地位。除百度地圖外,百度沒有王牌級的入口產(chǎn)品。移動互聯(lián)網(wǎng)時代,用戶已從搜索入口轉為直接使用APP,這成為百度在未來移動互聯(lián)網(wǎng)大趨勢下無法回避的難題。

    19億美元值嗎?

    “李彥宏瘋了嗎?”對于19億美元的收購價格,業(yè)界不斷有質疑的聲音。根據(jù)業(yè)內分析人士計算,以91無線以往的收入和凈利潤數(shù)據(jù)看,此價格相當于以往市盈率的185倍,2013年預測市盈率的58倍。
    王珺分析,19億美元的價格太高了。另外,由于91無線是從灰色地帶起家的公司,所以收購風險很大。
    王珺說,91無線一開始主要做蘋果越獄的應用,相當于盜版軟件。隨著國內知識產(chǎn)權保護不斷加強,這種在灰色地帶的企業(yè)存在政策風險。此外,91無線作為中國本土企業(yè),蘋果可能因為投訴無門對其并無太多干涉,但在收購后,百度作為納斯達克上市公司,就可能會與蘋果針鋒相對甚至遭調查。
    王珺透露,之前百度和UC也以12億美元的價格談過收購但最終沒成交,但其實UC的手機瀏覽器產(chǎn)品是移動互聯(lián)網(wǎng)的王牌級入口產(chǎn)品,價值要比91無線大得多。
    吳澍表示,目前91無線在灰色地帶的業(yè)務占比份額在逐漸縮小。隨著中國用戶使用習慣的變化,越獄終端的占比會越來越小,不過這也使91無線在百度收購之前的市場份額就已經(jīng)處于下滑的趨勢。
    王珺認為,隨著資本市場一致看好,移動互聯(lián)網(wǎng)正在吹大泡沫,當前包括手游行業(yè)在內的一些投資,或者巨頭公司花大價錢的賠本收購都說明了這個問題。

    互聯(lián)網(wǎng)遠超傳統(tǒng)行業(yè)?

    如今,移動互聯(lián)網(wǎng)領域已經(jīng)形成了無人不知的BAT格局,即百度、阿里巴巴和騰訊三分天下。
    不過,這三巨頭構造的移動互聯(lián)網(wǎng)格局,競爭并不聚焦在一點。阿里巴巴通過做平臺構建其生態(tài)圈和產(chǎn)業(yè)鏈,例如借收購蝦米音樂構建其音樂事業(yè)、收購高德股權布局O2O產(chǎn)業(yè)鏈,跟老本行相近;百度則是以流量為核心,通過流量賺錢;騰訊的核心在于非常龐大的用戶數(shù)量。王珺說,三家公司優(yōu)勢和著力點不太相同,大家把他們做比較,是因為他們各自占據(jù)了每一個領域的頂峰。
    吳澍認為,阿里巴巴的優(yōu)勢在于商業(yè)運營和管理較強,騰訊則是產(chǎn)品優(yōu)勢,而百度是技術能力優(yōu)勢,未來利用91無線的業(yè)務可以幫助其牢牢掌控APP分發(fā)業(yè)務。
    通信及互聯(lián)網(wǎng)專家、中國工程院院士鄔賀銓對記者表示,從另一角度看,這種頻繁活躍的收購正凸顯中國互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新思路已遠走在了其他行業(yè)的前面。通常大企業(yè)的創(chuàng)新比較艱難,而來自中小企業(yè)中由技術人員牽頭創(chuàng)新往往更容易實現(xiàn),但中小企業(yè)不具備市場開拓能力和資金優(yōu)勢,所以被大企業(yè)收購就是順應了市場趨勢。國外的情況往往是大企業(yè)利用資金和市場優(yōu)勢,把一些創(chuàng)新好的中小企業(yè)收購,比如谷歌收購安卓。
    投中集團統(tǒng)計顯示,2013年第二季度,中國移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共披露20起融資案例,融資總額達1.24億美元,融資案例數(shù)量及規(guī)模大幅增長。
    鄔賀銓認為,國內ICP(網(wǎng)絡內容服務商)已經(jīng)出現(xiàn)大企業(yè)收購小企業(yè)的趨勢,但制造業(yè)公司仍然停留在靠自己艱難創(chuàng)新不進行收購的老路子!埃桑茫挟吘故遣莞,比較容易接受互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新,所以百度的這種并購發(fā)展很正常,也證明了互聯(lián)網(wǎng)的確走在了我國各行各業(yè)的前面,今后這種收購還會越來越多!

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