央行公開(kāi)市場(chǎng)延續(xù)零操作 資金價(jià)格全線回落
2013-07-03   作者:王媛  來(lái)源:上海證券報(bào)
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    □央行周二再次全面暫停了公開(kāi)市場(chǎng)操作,延續(xù)了上周以來(lái)“不作為”的態(tài)勢(shì)。
    □在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來(lái),央行此次全面暫停央票及正回購(gòu)操作,釋放出了平抑資金面波動(dòng)的信號(hào),有助于安撫市場(chǎng)緊張情緒。
    □但從逆回購(gòu)未能重啟也可以看出,管理層認(rèn)為市場(chǎng)流動(dòng)性總體不存在太大問(wèn)題,期望出現(xiàn)大規(guī)模貨幣投放并不現(xiàn)實(shí)。

    昨日,公開(kāi)市場(chǎng)延續(xù)了上周的“不作為”。央票發(fā)行和正回購(gòu)操作雙雙繼續(xù)暫停。受此影響,銀行間資金顯露寬松。昨日招標(biāo)的“福娃債”招標(biāo)結(jié)果理想,其中,1年期國(guó)開(kāi)債認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超4倍,創(chuàng)下2月份以來(lái)金融債招標(biāo)倍數(shù)新高。
    從公開(kāi)市場(chǎng)來(lái)看,鑒于本周到期量為460億元,則面臨月初的存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳,央行在公開(kāi)市場(chǎng)上“按兵不動(dòng)”,將有助于緩解流動(dòng)性。若周四央行繼續(xù)暫停操作,則公開(kāi)市場(chǎng)有望連續(xù)5周實(shí)現(xiàn)凈投放。
    公開(kāi)市場(chǎng)暫停操作表明了央行維穩(wěn)資金面的預(yù)期,令資金面繼續(xù)“轉(zhuǎn)暖”。記者從貨幣中介處也了解到,昨日市場(chǎng)資金面較為寬松,特別是隔夜品種泛濫,大幅度減點(diǎn)的出錢機(jī)構(gòu)不在少數(shù),供給到收市一直較為充足。
    數(shù)據(jù)顯示,昨日市場(chǎng)資金價(jià)格全線下跌。隔夜回購(gòu)利率昨日下跌了71個(gè)基點(diǎn)至3.71%,回到了5月下旬的水平;7天回購(gòu)利率也下跌了70個(gè)基點(diǎn)至4.76%,與6月初的水平相當(dāng)。
    這是銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格連續(xù)第8個(gè)交易日穩(wěn)步回落。受此影響,昨日債市一級(jí)市場(chǎng)新債招標(biāo)也超預(yù)期轉(zhuǎn)暖,不僅原先頻現(xiàn)的“流標(biāo)”現(xiàn)象消失,而且受資金面影響最大的短債也出現(xiàn)了少見(jiàn)的火爆。
    據(jù)交易員透露,昨日國(guó)開(kāi)行招標(biāo)的新一輪“福娃債”中,1年和3年短期品種的中標(biāo)利率大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。其中,1年期短債的中標(biāo)利率為3.91%,也低于前日二級(jí)市場(chǎng)逾10個(gè)基點(diǎn),投標(biāo)倍數(shù)為4.05倍。
    業(yè)內(nèi)人士指出,隨著央行接連表態(tài)維穩(wěn)資金面,交易盤參與一級(jí)投標(biāo)較前期明顯活躍,不僅令一級(jí)市場(chǎng)中標(biāo)利率繼續(xù)下行,也令二級(jí)市場(chǎng)上短期金融債收益率小幅下行。

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